Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
Puntos de inversión
Eventos: Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) \ Report of the El beneficio neto de la empresa matriz fue de 637 millones de yuan, un aumento del 90,28%. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 613 millones de yuan, un aumento del 96% año tras año.
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2022q1 el beneficio neto de la matriz aumentó un 90,28% año tras año, lo que mejoró aún más la rentabilidad. Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 3.131 millones de yuan, un aumento del 80% con respecto al a ño anterior y un aumento del 15,91% con respecto al mes anterior, lo que se debió principalmente al rápido desarrollo de la industria de baterías de litio impulsado por la demanda del mercado mundial de vehículos de nueva energía. 2022q1 logró un beneficio neto de 637 millones de yuan, un aumento del 90,28% con respecto al a ño anterior y del 22,95% con respecto al mes anterior, lo que se debió principalmente al rápido crecimiento de las ventas de productos en todas las secciones de negocio de la empresa, al mismo tiempo, a través de una mayor Tasa de grafitización, eficiencia de la producción de procesamiento de membranas recubiertas y utilización integral de materiales, los beneficios a gran escala aparecieron gradualmente y la rentabilidad se reforzó aún más. El margen bruto de 2022q1 fue del 38,73%, 0,96 PCT y 3,71 PCT respectivamente. El tipo de interés neto fue del 21,98%, un aumento de 2,71 PCT y un aumento de 1,95 PCT.
La capacidad de producción de materiales negativos se ha ampliado continuamente y la cadena industrial integrada tiene ventajas evidentes. Debido al doble control del consumo de energía del gobierno local, la limitación de la electricidad y otros factores que conducen a la expansión de la capacidad de grafitización y la tasa de aumento de la producción por debajo de la demanda del mercado, el precio de la externalización de grafitización en China está aumentando constantemente, el negocio de materiales de ánodo de la empresa acelera la distribución de la cadena industrial integrada, la tasa de grafitización de la industria líder, la ventaja competitiva destacada. A finales de 2021, la empresa ha formado una producción anual de más de 150000 toneladas de materiales de ánodo, incluyendo 110000 toneladas de grafitización y 100000 toneladas de capacidad de carbonización. Se ha puesto en marcha el proyecto de integración de 200000 toneladas de materiales de ánodo zichen en Sichuan, de las cuales se prevé que 100000 toneladas se pongan en funcionamiento a finales de 2022. Se espera que en 2022 la industria de materiales de ánodo se mantenga en un Estado de equilibrio apretado, el negocio de materiales de ánodo de la empresa se beneficiará de la distribución integrada y la orientación de productos de gama media y alta, se espera que el sector empresarial mantenga un alto crecimiento.
La construcción de la integración del negocio del diafragma de recubrimiento se acelera. La empresa es el mayor fabricante independiente de revestimientos de diafragma de terceros en China, con una capacidad de procesamiento de 2.171 millones de metros cuadrados en 2021, lo que representa el 35,19% de los envíos de diafragma húmedo de China en el mismo período, un aumento de 8,51 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y un aumento sustancial de la cuota de mercado. A finales de 2021, la empresa ha formado una producción anual de 100 millones de metros cuadrados de película base, 8.000 toneladas de Nano – alúmina y boehmite, 5.000 toneladas de PVDF y 4.000 millones de metros cuadrados de capacidad de procesamiento de membranas recubiertas. Además, se ha iniciado la construcción de 1.500 millones de metros cuadrados de revestimiento de zhuogao en la provincia de Jiangsu y 2.000 millones de metros cuadrados de recubrimiento de diafragma en la primera fase de zhuogao en la provincia de Guangdong. Se está llevando a cabo un proyecto integrado de 400 millones de metros cuadrados de película de base y recubrimiento en zhuole, Provincia de Sichuan. Los materiales de recubrimiento clave y los productos aglutinantes acelerarán la sustitución de la fabricación nacional, y el efecto sinérgico de la construcción integrada del negocio del diafragma de recubrimiento se mostrará aún más.
El negocio de equipos automáticos de litio está lleno de pedidos a mano. A finales de 2021, el pedido de la máquina de recubrimiento de la empresa en mano superó los 4.000 millones de yuan (incluyendo impuestos), un aumento interanual del 170,33%, para el negocio de equipos de la empresa para sentar las bases para un crecimiento sostenido y de alta velocidad.
Recomendación de inversión: mantener la calificación recomendada. Se prevé que la EPS de la empresa en 2022 y 2023 sea de 4,00 y 5,80 Yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 34 y 23 veces, respectivamente. La empresa ha establecido una cadena industrial integrada de materiales clave para la batería de litio, que se beneficiará plenamente del rápido crecimiento del mercado mundial de vehículos de nueva energía y mantendrá la calificación recomendada.
Consejos de riesgo. La producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos no están a la altura del riesgo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas y la subcontratación; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; Riesgo de actualización de productos o sustitución de rutas tecnológicas emergentes
