Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
Evento: 4.8 La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 5.270 millones de yuan, año tras año + 143%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 930 millones de yuan (+ 1165% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 890 millones de yuan (+ 42,65% año tras año). El costo de depreciación y amortización de la adquisición de Beijing sicheng en 20 años es de unos 120 millones de yuan, y en 21 años es de unos 130 millones de yuan.
El rendimiento anual ha aumentado y la rentabilidad ha aumentado considerablemente: en 21 años, en el contexto de la escasez general de la industria causada por la escasez de capacidad mundial, la empresa ha aprovechado activamente las oportunidades de mercado mediante la expansión de nuevos productos, nuevos mercados y nuevos clientes, y ha logrado un crecimiento sustancial del rendimiento anual, que corresponde a 21 q4, con ingresos de 1.480 millones de yuan, un + 57% anual y un + 2% anual; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 290 millones de yuan (+ 473% y + 4% respectivamente). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 280 millones de yuan, un + 838% en el mismo período del año anterior y un + 2% en el mismo período del año anterior. Además de ajustar los precios de algunos productos para mantener la rentabilidad, el margen bruto anual de 21 años alcanzó el 37%, año tras año + 9,8 PCT; El tipo de interés neto fue del 17,5%, año tras año + 14,1 PCT.
Los productos florecen en varios puntos, y la inteligencia automotriz aumenta la demanda de almacenamiento de vehículos: en 2021, el microprocesador / Vídeo / almacenamiento / simulación inteligente y el chip de interconexión de la empresa lograron ingresos de 2,0 / 9,8 / 35,9 / 410 millones de yuan, respectivamente + 61% / 236% / 136% / 120% año tras año. Entre ellos, 1) chip de microprocesador: la posición dominante en el mercado de código bidimensional aumenta continuamente, al mismo tiempo, amplía el tipo de aplicación y aumenta la fuerza de popularización de la Plataforma; Chip de vídeo inteligente: cortar en el nuevo mercado de seguridad profesional para completar la línea de productos; Chip de memoria: 21 años SRAM, DRAM, norflash ranking global Second, Seventh and sixth Income, automotive Intelligent Continuous pull the car Regulatory Memory chip Demand; Chips analógicos e interconectados: con una rica gama de chips de conducción LED de calibre, se espera que el chip de interconexión de calibre greenphy comience la producción en masa en 22 a ños.
El diseño de la Plataforma de chips de vehículos se muestra gradualmente: en 2020, la empresa ha completado el diseño general de múltiples chips de memoria en SRAM, DRAM, norflash, Flash integrado, etc. En 21 a ños, Beijing sicheng logró un beneficio neto de 120 millones de dólares de los EE.UU. Para cumplir con éxito el objetivo de compromiso de rendimiento, un aumento del 118% en comparación con el mismo período del año pasado, las ventajas sinérgicas destacadas. DRAM sigue siendo la principal fuente de ingresos de chips de memoria, 8 / 16GB ddr4 productos han alcanzado la producción en masa y las ventas, 8GB lpddr4 se espera que comience a enviar muestras en 22 años; Norflash layout 256K – 1G multi – Capacity Specification, Nand major 1G – 4G large Capacity Specification, with the Smooth Promotion of market, car Specification flash products sales Growth Fast. Además, sobre la base de la consolidación continua de la posición de liderazgo en el almacenamiento de vehículos, la empresa diseña chips LED, mcu, Lin, CAN, greenphy y otros tipos de chips de vehículos con la ayuda de la tecnología de simulación e interconexión, y gradualmente se convierte en fabricantes de plataformas de chips de vehículos, que se beneficiarán plenamente de las oportunidades de alto crecimiento en la ola de inteligencia de vehículos.
Sugerencias de inversión: se esperaba que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 23 fuera de 11,2 / 1.370 millones de yuan, teniendo en cuenta el avance acelerado de la inteligencia automotriz y la mejora de la rentabilidad de la empresa, aumentamos la previsión de beneficios, y se esperaba que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 24 fuera de 12,5 / 16,9 / 2.160 millones de yuan, correspondiente a 34 / 25 / 20 veces PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: la certificación del producto no es tan esperada, la demanda aguas abajo no es esperada, el uso de la investigación y la actualización de los datos de información no es el riesgo oportuno.
