Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) ( Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Punto de vista básico
Los ingresos aumentaron un 34% en 2021, y factores como el transporte marítimo y las materias primas perturbaron el rendimiento de los beneficios. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 12.574 millones de yuan, un aumento del 34,45% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 982 millones de yuan, un aumento del 14,70% con respecto al año anterior, y un beneficio neto retenido de 708 millones de yuan, una disminución del 2,69% con respecto al año anterior. Los principales beneficios no económicos fueron las subvenciones gubernamentales y una serie de ingresos de inversión y gestión financiera. Los ingresos de q4 aumentaron un 24,44% año tras año, el beneficio neto de la madre aumentó un 4,03% año tras año, lo que representa una disminución del 7,4% en comparación con Q3. En general, los ingresos de la empresa en el mismo período en el comercio electrónico transfronterizo en el extranjero en una base de consumo más alta, un aumento constante de los beneficios en cierta medida por los elevados costos del transporte marítimo y el aumento de los precios de las materias primas, y otros factores industriales más importantes.
La construcción de múltiples categorías sigue avanzando, y el desarrollo coordinado en línea + fuera de línea. En cuanto a la categoría, los ingresos de la categoría de carga aumentaron un 34% a 5.552 millones de yuan, los ingresos de la categoría de innovación inteligente aumentaron un 34,13% a 4.104 millones de yuan, los ingresos de la categoría de audio inalámbrico aumentaron un 34,44% a 2.852 millones de yuan, la empresa capta activamente las Necesidades de los usuarios y promueve continuamente la innovación de productos. A nivel subregional, los tres mercados maduros de América del Norte, Europa y el Japón registraron un crecimiento del 26,33% / 39,44% / 26,17%, mientras que China continental y el Oriente Medio registraron un crecimiento del 194,47% / 28,46%, respectivamente. Los canales en línea aumentaron un 25,6% con una alta base, y las estaciones independientes y otros canales de comercio electrónico aumentaron más rápidamente, lo que ayudó a la empresa a reducir gradualmente su dependencia de una sola plataforma. El desarrollo de canales fuera de línea ha progresado notablemente, con un aumento interanual del 53,33% a 4.574 millones de yuan y un aumento de los ingresos del 36,38%.
Los cambios en la estructura de los canales y el aumento de los precios de las materias primas afectan al margen bruto, y se presta atención continua a la inversión en I + D. La tasa bruta de interés de la empresa en 2021 fue del 35,72%, con una disminución de 3,55 PCT en el mismo calibre, que se debió principalmente al aumento de la proporción de ingresos de canales fuera de línea con una tasa bruta relativamente baja y al aumento del costo de las materias primas en la industria de la electrónica de consumo. La tasa de gastos de venta fue del 19,44%, y la tasa de gastos de gestión se redujo en 0,05 PCT en comparación con el mismo calibre. La tasa de gastos de I + D aumentó ligeramente en 0,12 PCT, lo que refleja la importancia de la empresa para la innovación tecnológica. En 2021, el volumen de Negocios de las existencias disminuyó 11,48 días en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el flujo de caja neto de explotación fue de 449 millones de yuan, un aumento del 139% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Indicación del riesgo: deterioro del entorno comercial mundial; La expansión de la categoría no es tan esperada; La situación epidémica afecta repetidamente a la capacidad de transporte, etc.
Sugerencias de inversión: el líder B2C transfronterizo en el mar, la distribución de múltiples categorías avanza constantemente, manteniendo la calificación de “comprar”
A medio y largo plazo, la industria del comercio electrónico transfronterizo tiene un gran espacio de desarrollo, la empresa como líder de la industria 1) la categoría final promueve activamente la actualización iterativa de la categoría de carga tradicional, y amplía la nueva categoría para abrir el espacio de crecimiento; Desarrollar activamente los mercados emergentes en el extranjero y los mercados chinos en la región y lograr un rápido desarrollo en varias regiones; Canal final, reducir gradualmente la Dependencia de una sola plataforma, formar un patrón de desarrollo benigno en línea + fuera de línea, ampliar aún más la cobertura de los consumidores y mejorar la conciencia de la marca, mejorar la eficiencia de los gastos. Teniendo en cuenta el futuro flete marítimo y el precio de las materias primas aguas arriba, redujimos el beneficio neto de la empresa de 22 a 23 años a 1.227 millones de yuan / 1.505 millones de yuan (el valor anterior es de 1.249 millones de yuan / 1.539 millones de yuan, respectivamente), y aumentamos el beneficio neto de 24 años a 1.875 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 20 / 16 / 13x, manteniendo la calificación de “comprar”.
