Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Los resultados del primer trimestre de 2022 aumentaron más del 134% año tras año. La empresa emitió el primer trimestre de 2022 previsión de resultados, se espera que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 350 a 400 millones de yuan, un aumento interanual del 134,58% – 168,09%; Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto fue de 320 – 370 millones de yuan, un aumento de 178,40% – 221,91%. Las principales razones del gran aumento del rendimiento de la empresa son las siguientes: 1) en el primer trimestre, el volumen de pedidos de los principales clientes internacionales y chinos siguió aumentando rápidamente y la línea de producción se ejecutó a plena capacidad; La tercera generación de nuevos productos, como el níquel alto y el níquel Ultra Alto, ha aumentado constantemente su volumen y su rentabilidad.
Los envíos en el extranjero se superponen con un alto volumen de níquel, y se espera que la rentabilidad de una sola tonelada mantenga un alto nivel. La mediana de los beneficios no netos deducidos en el primer trimestre de la empresa es de unos 345 millones de yuan, menos los beneficios de Zhongding gaoke, se espera que el negocio de materiales positivos logre un beneficio neto de unos 335 millones de yuan, los beneficios de una sola tonelada de materiales positivos se mantienen a un alto nivel. Por un lado, la estructura general de los clientes de la empresa sigue siendo principalmente en el extranjero, mientras que las tasas de procesamiento de los clientes extranjeros, la transmisión de las fluctuaciones de los precios de las materias primas son mejores que los clientes chinos; Por otra parte, desde 2021, los productos de níquel de alta calidad de la empresa siguen suministrando a los clientes internacionales de gama alta, y la liberación rápida, al mismo tiempo, 9 series de productos de níquel de alta calidad también se han dado cuenta de los envíos, se espera que la aplicación de materiales de níquel de alta calidad reduzca el costo de la electricidad de la fábrica de baterías, se espera que la empresa de 22 años de productos de níquel de alta proporción de envíos siga aumentando.
El producto mantiene la producción completa y las ventas completas, la alta capacidad de níquel se expande rápidamente. La calidad de los materiales catódicos de la empresa es excelente, la tasa de utilización de la capacidad de producción se ha mantenido en un alto nivel, en 2021, cuando se completó la primera fase del proyecto Changzhou dangsheng 20.000 toneladas de capacidad de producción para lograr una producción rápida y un funcionamiento a plena carga, 2021, la tasa de utilización de la capacidad de producción de servicios catódicos alcanzó el 112,9%; Al mismo tiempo, la empresa inició rápidamente la construcción de la capacidad de producción de 50.000 toneladas en la segunda fase de Changzhou dangsheng y 20.000 toneladas en la cuarta fase de Jiangsu dangsheng. Se prevé que el proyecto de la segunda fase de Changzhou se pondrá en funcionamiento gradualmente en el segundo semestre de 2022, y se espera que la Nueva capacidad contribuya continuamente al aumento después de la puesta en marcha.
¡Prevemos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 serán de 2,86, 3,86 y 4,50 Yuan, respectivamente. De acuerdo con el nivel de valoración de la empresa comparable, damos a la empresa 30 veces PE en 2022, el valor de mercado total razonable de la empresa es de 43,5 mil millones, el precio objetivo general de la empresa es de 85,90 Yuan, mantener la calificación de compra!
Indicación del riesgo
La demanda de baterías de litio aguas abajo es menor de lo esperado; Cambio de ruta de la tecnología de baterías eléctricas; La fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba no puede transmitirse hacia abajo; La capacidad de producción fue inferior a lo previsto; Aumento de la competencia industrial, etc.
