Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
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El 11 de abril, la empresa publicó el informe trimestral 2022, 2022q1 alcanzó los ingresos de explotación de 756 millones de yuan, un aumento del 64% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 238 millones de yuan, un aumento del 214% con respecto al año anterior, cerca del límite máximo de previsión del rendimiento.
Un breve comentario
El margen bruto de 2022q1 aumentó de 3,5 PCT a 50,3% en el primer trimestre, el margen bruto de 2022q1 aumentó de 0,4 / 0,8 / 1 / 2,6 PCT en el primer trimestre, el margen neto de beneficio de 2022q1 aumentó de 32,9% a 27% en el primer trimestre y el margen bruto de 2022q1 aumentó de 3,5 PCT en el primer trimestre. Los precios de algunos productos de silicio de la empresa aumentaron, los precios de los dispositivos de potencia en el primer trimestre se mantuvieron estables.
Negocio de obleas de silicio: la prosperidad de la industria continúa, los productos de la empresa de 12 pulgadas de volumen rápido
Se prevé que la capacidad de producción de obleas de silicio siga estando por debajo de la demanda en 2022 – 23. El aumento de los gastos de capital de las fábricas de obleas de silicio aguas abajo impulsará el crecimiento de la demanda de obleas de silicio y retrasará la expansión de la producción de las fábricas de obleas de silicio. Se prevé que la capacidad de producción de obleas de silicio siga siendo inferior a la demanda en 2022 – 23. Sumco, la segunda fábrica de obleas de silicio más grande del mundo, espera que el aumento de los precios continúe al menos hasta 2024.
Como fabricante líder de obleas de silicio fuertemente dopadas en China, la línea de producción se produce a plena capacidad a largo plazo. En la actualidad, la oferta de obleas epitaxiales re – dopadas de 6 / 8 pulgadas es insuficiente, la escala de obleas de silicio de 12 pulgadas está aumentando gradualmente, y a finales de 2021 la capacidad de producción de 150000 obleas / mes. La capacidad técnica ha cubierto más de 14 nm de circuitos lógicos de nodos técnicos, sensores de imagen y dispositivos de potencia. Se espera que el volumen de 12 pulgadas aumente rápidamente en 2022, con una inversión de 1.500 millones de yuan en marzo para adquirir una participación del 78% en guojing Semiconductor, mejorando el diseño de 12 pulgadas de luz.
Los nuevos vehículos energéticos y la energía fotovoltaica impulsan el crecimiento de los dispositivos de potencia de la empresa: en 2021, el negocio de los dispositivos de potencia de la empresa aumentó considerablemente, el margen bruto de los productos mejoró significativamente, de los cuales los productos fotovoltaicos representaron el 46% del volumen total de entrega de dispositivos de potencia anual, representaron el 43% – 47% de las ventas mundiales de chips fotovoltaicos en 2021, el volumen de entrega de chips ranurados aumentó un 260% año tras año, el crecimiento de Schottky plano un 170% año tras año, y los chips Schottky, mos
Diseño activo de semiconductores compuestos, abriendo aún más el espacio de crecimiento: la subsidiaria Leong Dongxin ha construido 70.000 chips Gaas / año de capacidad de fabricación y comenzó a enviar en masa, 21 años de ingresos 440 millones de yuan, un aumento del 47,4%, desarrollado 0,15 μ Un lote de procesos y productos con bajo costo, alto rendimiento, alta uniformidad y alta fiabilidad, como el modelo me HEMT, cuenta con más de 60 clientes de alta calidad, incluyendo onrymicro y cymbalta.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 40 / 55 / 6.400 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 59% / 36% / 17%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 9,5 / 12,9 / 1.510 millones de yuan, un aumento del 59% / 35% / 18% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el PE correspondiente fue de 40 / 29 / 25 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La validación y la penetración de los clientes intermedios no alcanzan el riesgo esperado; Aumento de la competencia industrial; Fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de caída de los precios de los dispositivos de potencia; Riesgo de levantamiento de la prohibición de las acciones restringidas.
