Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ( Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
Events: The Annual Report of the company, 2021 achieved Income 10.407 million Yuan, 24.59 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 123 millones de yuan, una disminución del 89,72% año tras año; El beneficio neto deducido fue de 32 millones de yuan, una disminución del 96,98% con respecto al a ño anterior. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 6 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
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Todo el Canal + multi – marca + todo el diseño de la categoría profundiza, el precio unitario del cliente aumenta continuamente. A finales de diciembre de 2021, el precio unitario de los clientes en Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) En cuanto a los sub – productos, los ingresos de vestuario y sus productos de apoyo, armarios y puertas de madera en 2021 ascendieron a 8.269 millones de yuan, 1.420 millones de yuan y 458 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 23,38%, 17,25% y 56,86% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los ingresos de toda la categoría aumentaron considerablemente. Desde el punto de vista de los canales, los ingresos de explotación de los distribuidores, las empresas directas y las empresas a granel en 2021 ascendieron a 8.360 millones de yuan, 342 millones de yuan y 1.604 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 27,99%, 36,94% y 6,64% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; La empresa llevó a cabo el negocio de ventas de canales de embalaje, 2021 ingresos de canales de embalaje 529 millones de yuan, tres veces el crecimiento del año pasado, el futuro negocio de embalaje de la empresa se espera que entre en el canal de desarrollo de alta velocidad, se convierta en un nuevo punto de crecimiento. En cuanto a la situación de las tiendas, en 2021 la empresa cuenta con 1734 distribuidores, 929 distribuidores y 360 distribuidores, respectivamente, con 2.730 tiendas especializadas, 1.122 distribuidores y 212 distribuidores tradicionales. A finales de 2021, el saldo de la deuda contractual aumentó un 24,13% a 984 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa un alto nivel histórico sostenido y una reserva de pedidos abundante para apoyar mejor el crecimiento futuro de los ingresos. Q4 en un solo trimestre, los ingresos de la empresa, los beneficios netos disminuyeron un 2,92% y un 242,03%, respectivamente. La disminución de los beneficios netos en 2021 se debe a la pérdida especial por deterioro del valor de las empresas a granel.
El aumento de los costos de las materias primas, el aumento de las subvenciones a los distribuidores y otros efectos en el margen bruto, la excelente calidad de las operaciones. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 33,21%, una disminución interanual de 3,35 PCT, debido principalmente al aumento de los costos de las materias primas, el aumento de las bonificaciones de los distribuidores y otros factores. Sub – productos, 21 años de vestuario y sus productos de apoyo, armarios, puertas de madera tasa bruta de cambio interanual – 4,73 PCT, + 3,59 PCT, 2,57 PCT. A finales de septiembre de 2021, la proporción de clientes y pedidos de kangchun Board era de casi el 90%, y la marca Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) había terminado de En el cuarto trimestre, el margen bruto global fue del 28,75%, una disminución de 5,46 PCT en comparación con el a ño anterior. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta, gestión, I + D y Finanzas de un solo q4 cambió respectivamente + 3,51 PCT, + 0,56 PCT, + 0,66 PCT, + 0,61 PCT, y el aumento de los gastos de venta se debió principalmente al aumento de la remuneración de los empleados en la expansión de las empresas. La situación del flujo de caja es buena, el flujo de caja operativo neto en 2021 ascendió a 1.419 millones de yuan, un aumento del 23,93% año tras año, el aumento de las ventas de la empresa, la tasa de recuperación de fondos es buena.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la ventaja de fabricación de la empresa es positiva, la reforma de la gestión, estimula aún más la vitalidad del Canal, fortalece la competitividad de la terminal. Con la profundización de la estrategia de “todo el canal, multi – marca y multi – categoría”, se espera que la marca principal aumente el valor único del cliente, la Sub – marca y el canal de embalaje se expandan más rápidamente, lo que conducirá a un mejor desarrollo de los ingresos en 2022. Se espera que El margen de beneficio vuelva a la normalidad mediante el ajuste de precios, la optimización del modelo de negocio y el control de costos. Los dividendos conceden gran importancia a los rendimientos de los accionistas, y se espera que los beneficios netos de 2022 – 2023 sean de 1.430 millones de yuan y 1.560 millones de yuan, respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a 132 PE en 2022, manteniendo la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el riesgo de brotes epidémicos a gran escala, el costo de las materias primas aumenta considerablemente el riesgo.
