Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Evento: Póngase en contacto con el informe anual 2021 y Póngase en contacto con el boletín de resultados. Los ingresos totales de explotación de este año ascendieron a 5.985 millones de yuan (+ 13,15%) y el beneficio neto de la madre fue de 929 millones de yuan (+ 15,35%) y el beneficio neto retenido fue de 799 millones de yuan (+ 15,95%). Q4 logró ingresos totales de explotación de 2.103 millones de yuan, un + 28,33% en el mismo período del a ño pasado, un beneficio neto de 334 millones de yuan, un + 21,46% en el mismo período del año pasado, un beneficio neto deducido de 308 millones de yuan, un + 31,57% en el mismo período del año pasado. Se propone que 10 acciones paguen un dividendo en efectivo de 8,5 Yuan (impuestos incluidos).
Semillas de melón robustas, nueces de alto crecimiento, 2021 concluyó con éxito. Categoría: ingresos anuales de semillas de girasol / frutos secos 39,43 / 1366 millones de yuan, año tras año + 5,86% / + 43,82%. Como plato básico de la empresa, el crecimiento de las semillas de melón se desaceleró ligeramente debido a la Alta base, el canal de almacenamiento y el ajuste de la estructura interna de la Organización. Como la segunda curva de crecimiento de la empresa, la categoría Nuts continúa la tendencia de crecimiento de alta velocidad. Por un lado, debido a la Caja de regalo Nuts durante el Festival de primavera, la empresa acelera el hundimiento del canal y desarrolla activamente nuevos canales, el crecimiento de los ingresos de q4 supera el 28%. Sub - canal: los ingresos directos (incluido el comercio electrónico) / distribución y otros ingresos son de 9,2 / 5,07 millones de yuan, respectivamente, que representan el 15,4% / 84,6%, año tras año + 6,4% / 14,5%. A finales de 2021, la empresa tenía más de 1.000 distribuidores, de los cuales más de 980 en China y en el extranjero / más de 50, además de desarrollar activamente nuevos canales, como el negocio de to - B y los canales de comida y bebida, consolidando constantemente las ventajas del Canal. Subregión: 19,4 / 16,1 / 12,1 / 5,7 / 520 millones de yuan en el Sur / este / Norte / comercio electrónico / países extranjeros, + 3,6% / + 18,8% / + 21,7% / + 11,0% / + 10,2%, respectivamente.
La influencia de los costos es controlable, el aumento de los precios se lleva a cabo sin problemas y la relación beneficio - beneficio se mejora. Margen bruto: en 2021, el margen bruto de la empresa fue del 32,0%, con un aumento de 0,1 PCT. Por producto, las semillas de girasol / nueces fueron 34,1% / 29,3%, 0,8 / 1,0 PCT. Trimestralmente, el margen bruto de 21q4 alcanzó el 33,4%, un aumento de 1,3 PCT. En octubre de 2021, la empresa anunció un aumento del 8% - 18% en el precio de las semillas de melón, que podría responder eficazmente al aumento de las materias primas aguas arriba y liberar gradualmente el dividendo de aumento de precios para impulsar el aumento del margen bruto; Tasa de gastos: en 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa es del 10,1%, año tras año + 0,3 PCT, la tasa de interés neta anual es del 15,5%, año tras año + 0,3 PCT.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta los 10.000 millones de ingresos de la empresa, el "doble objetivo" de un millón de terminales, en la innovación de productos básicos de semillas de melón crecimiento constante, la segunda curva del volumen de productos de nueces, esperamos 2022 / 23 / 24 ingresos anuales 71,1 / 82,1 / 91,3 millones de yuan. Teniendo en cuenta la conducción suave del aumento de los precios, se espera que el beneficio neto de la matriz sea de 11,6 / 13,8 / 1.570 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año anterior + 25,3% / 18,6% / 13,5%, y el valor de mercado actual corresponde a pe24. 7 / 20.8 / 18.3 veces, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, horario de apertura inferior a lo esperado, problemas de seguridad alimentaria
