Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ( Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) )
Los ingresos previstos para 2022 ascienden a 1.280 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,7% y el beneficio neto de 120 millones de yuan, un aumento del 51,9%.
En 2021, los ingresos de 923 millones de yuan aumentaron un 43,6%, de los cuales 21q1 – 4 Ingresos y crecimiento fueron 210 millones (+ 25,7%), 328 millones (+ 58,4%), 186 millones (+ 36,4%) y 199 millones (+ 50,7%), respectivamente. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 79 millones de yuan, con un aumento del 71%, de los cuales 21 q1 – 4 fueron de 21 millones de yuan (+ 70,3%), 32 millones de yuan (+ 27,8%), 18 millones de yuan (+ 51,8%) y 07 millones de yuan (+ pérdidas).
En términos de sub – negocios, los ingresos de ODM / OEM de 2021 ascendieron a 615 millones de yuan (66,7% del total), un aumento del 28%; Los ingresos de las empresas de marcas independientes ascendieron a 306 millones de yuan (33,2%) y aumentaron un 90,02%.
Desde el punto de vista del negocio de la marca, en 2021 los ingresos de la línea de negocio de la marca de la empresa ascendieron a 109 millones de yuan (11,8%), un aumento del 126,7%; Los ingresos fuera de línea ascendieron a 198 millones de yuan (21,4% del total), lo que representa un aumento del 74,5%. En 2021, los ingresos del canal directo de la marca de la empresa ascendieron a 28 millones de yuan (3% del total), lo que representa un aumento del 21,9%. Los ingresos de los canales de afiliación ascendieron a 58 millones de yuan (6,3%) y aumentaron un 11,8%.
En cuanto a la División Regional de la Agencia, los ingresos europeos ascendieron a 476 millones de yuan (51,7%), un aumento del 23,3%, los de Oceanía a 87 millones de yuan (9,44%), un aumento del 21,61% y los de Asia a 40 millones de yuan (4,3%), un aumento del 186,85%.
Los ingresos de la tienda y el equipo de la empresa en 2021 ascendieron a 771 millones de yuan (83,6% del total), un aumento del 43,78%. Los ingresos por ropa y zapatos ascendieron a 104 millones de yuan (11,3%) y aumentaron un 12,54%. Los accesorios y otros ingresos ascendieron a 46 millones de yuan (5% del total), lo que representa un aumento del 228,42%.
En 2021, el margen bruto de la empresa se redujo en 0,7 PCT al 24,8%; El tipo de interés neto de la matriz aumentó 1,4 PCT al 8,5%.
Desde el punto de vista de los sub – negocios, la tasa bruta de beneficio de la marca de la empresa en 2021 fue del 33,94%, con un aumento de 1 PCT; ODM / OEM (es decir, el negocio de exportación) tasa bruta de interés del 20,42%, menos 2,5 PCT.
En cuanto a los productos, la tasa bruta de beneficio de las tiendas de campaña y el equipo de la empresa en 2021 fue del 22,94%, con una reducción de 0,1 PCT; La tasa bruta de interés de la ropa y los zapatos es del 34,7%, con una reducción de 4 PCT; Accesorios y otros márgenes brutos 35,85%, con un aumento de 2 PCT.
Desde el punto de vista del Canal, el margen bruto del Canal en línea de la empresa en 2021 fue del 39,86%, con un aumento de 9,6 PCT; El margen bruto del canal fuera de línea es del 30,69%, con una disminución de 3,4 PCT; En 2021, la tasa bruta de beneficio de los canales directos de la empresa fue del 50,12%, con una reducción de 0,6 PCT; La tasa bruta de beneficio de los canales de afiliación es del 34,39%, con una reducción de 2 PCT; El margen bruto de otros canales fue del 31,77%, con un aumento de 5,6 PCT.
Aumentar las previsiones de ganancias y mantener la calificación de compra. La empresa cultiva profundamente la pista de alta prosperidad al aire libre, el calor del Camping continúa impulsando el camping y el crecimiento de la demanda de productos circundantes, la cuota de la cadena de suministro de la parte de OEM se espera que crezca. Esperamos que la EPS de 22 a 24 años de la empresa sea de 1,83 Yuan, 2,70 Yuan, 3,77 Yuan / Acción (el valor original de 22 a 23 es de 1,8 Yuan, 2,4 Yuan / acción, respectivamente), PE es de 22,54 X, 15,28 X, 10,95 X, respectivamente.
Consejos de riesgo: la desaceleración del crecimiento de la industria al aire libre, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los productos y la tecnología atrasados y otros riesgos.
