Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) ( Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) )
La empresa es el principal proveedor mundial de materiales magnéticos permanentes de alto rendimiento ND – fe – B
La empresa es un proveedor líder de materiales magnéticos permanentes ND – fe – B de alto rendimiento en el campo de la nueva energía y la conservación de la energía y la protección del medio ambiente. Nuestros productos cubren los campos de aplicación de automóviles de nueva energía, energía eólica, ahorro de energía y aire acondicionado de conversión de frecuencia. Se benefició de la alta calidad de la industria transformadora, el rendimiento de la empresa siguió creciendo a gran velocidad, los ingresos de explotación alcanzaron los 4.080 millones de yuan en 2021, un aumento del 68,78% con respecto al a ño anterior, y cagr46 en 2018 – 2021. 81%; En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 453 millones de yuan, un aumento del 85,32% en comparación con el mismo período del año anterior, y cagr45 en 2018 – 2021. 46%.
El mercado de ndfeb de alto rendimiento tiene un amplio espacio y los principales fabricantes aceleran la expansión de la producción
Se espera que la demanda mundial de ndfeb de alto rendimiento alcance las 181000 toneladas en 2025 y el CAGR del 21,29% en 2020 – 2025, gracias a la fuerte demanda descendente de nuevas fuentes de energía y ahorro de energía y protección del medio ambiente. Entre ellos, se espera que el sector de los vehículos de nueva energía se convierta en el mayor mercado de aplicaciones de ND – fe – B de alto rendimiento en 2022, y se espera que represente más del 35% en 2025. El mercado de ndfeb de alto rendimiento tiene un alto umbral de entrada, y la empresa líder con recursos y ventajas de costos acelera la expansión de la producción. En 2021, la capacidad total de producción en bruto de ndfeb de las cinco principales empresas chinas fue de 745000 toneladas, y se espera que la capacidad total de las cinco empresas supere las 157000 toneladas en 2025.
Tres áreas de fuerza continua, el negocio de vehículos de nueva energía entró en el período de estallido de rendimiento
La empresa profundiza en el campo de los nuevos vehículos energéticos, la energía eólica y el aire acondicionado de conversión de frecuencia de ahorro de energía, y coopera profundamente con los principales clientes de Tesla, 00202 , Estados Unidos, etc. En 2020, la energía eólica, el ahorro de energía, la conversión de frecuencia y el aire acondicionado ocupan el primer lugar en el mundo, la nueva energía y el automóvil ocupan el segundo lugar en el mundo. New Energy Vehicle field, the company is Tesla, Byd Company Limited(002594) \ En septiembre de 2020, la empresa firmó por primera vez el Acuerdo de compra de piezas con Tesla. En diciembre de 2021, la empresa recibió la “notificación de punto fijo” de la producción de electricidad japonesa.
Ampliación continua de la producción para abrir el cuello de botella de la capacidad y cooperación estratégica para garantizar el suministro de tierras raras
La tecnología de infiltración de límites de grano de la empresa es líder en el mundo. Más de la mitad de los productos utilizan la tecnología de infiltración de límites de grano para reducir eficazmente los costos de producción. Gracias a la fuerte demanda aguas abajo, la capacidad de producción de la empresa siguió expandiéndose. A finales de 2021, la capacidad de producción en bruto de la empresa era de 15.000 toneladas; Se espera que la capacidad de producción de la empresa aumente considerablemente a 40.000 toneladas para 2025 y cagr27 para 2021 – 2025. 79%. La expansión continua de la capacidad de producción ayuda a la empresa a abrir cuellos de botella y garantizar un crecimiento sostenido del rendimiento. Como recurso estratégico nacional, las tierras raras están sujetas a un control estricto de las cuotas. La empresa y el sur de tierras raras y China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) firmaron un acuerdo de suministro a largo plazo para garantizar plenamente el suministro de materias primas de tierras raras.
Previsión y valoración de los beneficios
Por primera vez, la empresa es el principal proveedor de ndfeb de alto rendimiento en el campo de la conservación de la energía y la protección del medio ambiente, y se espera que el nuevo automóvil de energía y el nuevo negocio de energía eólica impulsen el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 711 millones de yuan, 903 millones de yuan y 1.138 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS de 2022 – 2024 sea de 0,85, 1,08 y 1,36 Yuan / acción, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 32, 26 y 20 veces. La empresa tiene un fuerte atributo de nueva energía, 2022 puede compararse con la empresa pe media 36 veces, teniendo en cuenta el crecimiento del rendimiento de la empresa y el margen de Seguridad, damos a la empresa 2022 la valoración media de la industria 36 veces, el valor objetivo de mercado de 25.600 millones de yuan, correspondiente al valor actual de mercado tiene un 13% de aumento del espacio.
Consejos de riesgo: aumento de los precios de las materias primas; La demanda descendente es inferior a la prevista; El desarrollo del cliente no está a la altura de las expectativas.
