S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Punto de vista básico
Las previsiones de resultados del primer trimestre de 2022 se ajustan a las expectativas. La empresa en el primer trimestre de 2022 en comparación con el mismo per íodo del año anterior para lograr un beneficio neto de 950 a 110 millones de yuan (un aumento del 196% al 211% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior), los beneficios netos deducidos de la madre de 850 a 100 millones de yuan (un aumento del 175% al 188% en comparación con el mismo período del año anterior). En algunas ciudades de China en marzo
En el contexto de la prevención y el control de la situación epidémica y la presión sobre la gestión, los beneficios del primer trimestre de la empresa son estables y se ajustan a las expectativas. Los efectos a corto plazo de la epidemia en general son controlables, muchos factores contribuyeron a un rendimiento estable en el primer trimestre. Debido a que algunas de las principales ciudades de China, representadas por Shanghai y Shenzhen, fueron selladas y controladas en marzo debido a la situación epidémica, las empresas de mensajería se enfrentaron a los desafíos de la reducción de la eficiencia operativa y el volumen de negocios, etc. además, la empresa tomó la iniciativa de ajustar la estructura del producto y reducir el impacto de la cantidad de piezas de productos de bajo margen, por lo que vimos que el volumen de negocios total de la empresa disminuyó un 7,9% año tras año en marzo. Sin embargo, la empresa en el momento oportuno en la recepción, transferencia, transporte, envío de múltiples enlaces para mejorar las medidas de control de la prevención de epidemias, con la capacidad de prestar servicios logísticos diversificados de extremo a extremo, para garantizar plenamente el transporte de materiales esenciales para la vida de los residentes durante la epidemia y La distribución del último kilómetro, hasta ahora el impacto de la epidemia en el funcionamiento de la empresa es limitado y controlable. El rendimiento q1 de 22 años de la empresa se ha beneficiado principalmente de: 1) ajustar activamente la estructura del producto, reducir el volumen de productos de bajo margen bruto; Persistir en la gestión y el control de costos lean, mejorar la eficiencia input – Output, mejorar la gestión de la eficiencia del uso de los recursos mediante la Ciencia y la tecnología, promover continuamente la integración de las cuatro redes, fortalecer la integración de los recursos sobre el terreno y la línea, y fortalecer la coordinación de los recursos entre los sectores empresariales durante el Festival de primavera; Reducción de las pérdidas de nuevos negocios en comparación con el mismo período del año anterior; Consolidar los resultados de Kerry Logistics a partir del cuarto trimestre de 2021.
La optimización continua de la gestión de la empresa, 2022 desarrollo estable. En esta etapa, la capacidad general de la empresa será suficiente para satisfacer las necesidades de desarrollo empresarial a largo plazo en el futuro, esperamos que los gastos de capital de la empresa comiencen a disminuir en 2022, la utilización de activos mejorará. Teniendo en cuenta la situación epidémica repetida en todo el país desde marzo y el desafío del entorno económico de China, el tono principal del desarrollo de la empresa este año es sólido, esperamos que la empresa exprese todo el año para lograr un crecimiento sólido, mientras que la empresa seguirá disfrutando de los beneficios de optimización de costos de cuatro redes y operaciones de refinamiento, se espera que el rendimiento de 2022 alcance una reparación sustancial. En el contexto de la epidemia, el servicio logístico shunfeng no puede ser reemplazado por el fortalecimiento de la empresa todavía tiene un fuerte Foso.
Riesgo: empeoramiento de la situación epidémica en China; El aumento de los precios del petróleo superó las expectativas; El crecimiento de la entrega urgente de tiempo fue menor de lo esperado.
Recomendación de inversión: mantener las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “comprar”.
Mantener la previsión de beneficios, el beneficio neto de 2022 – 2024 se estima en 73,6 / 103,7 / 13,6 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 72% / 41% / 31%. A través del método de valoración por partes, la valoración razonable de la empresa en los próximos seis meses es de aproximadamente 60,1 – 62,2 Yuan, la lógica de crecimiento a largo plazo de la empresa sigue siendo la misma, manteniendo la calificación de “comprar”.
