Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) ( Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) )
Evento: la empresa emitió el primer trimestre de 2022 anuncio de aumento de los resultados, se espera que 2022q1 atribuya a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa el beneficio neto de 140 – 150 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año pasado (divulgación legal) aumentó de 92 – 102 millones de yuan, un aumento del 193% – 214%; En comparación con el mismo período del año pasado (después de la reformulación), el aumento de 0,84 – 094 millones de yuan, un aumento interanual del 148% – 166%.
Desde 2022, la industria de la soda ha mantenido un alto nivel de prosperidad. En 2022, los productos químicos todavía mantienen un alto grado de paisaje, el precio de la soda en el juego aguas arriba y aguas abajo, todavía regresó al nivel de 3000 Yuan / tonelada. Por un lado, la tasa de construcción de la industria se mantiene alta y el espacio de elevación es limitado. Por otra parte, la producción de vidrio fotovoltaico aguas abajo es positiva y la demanda de sosa cáustica sigue aumentando. En la esfera tradicional de la demanda, aunque la tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria se encuentra en una tendencia a la baja, con la desregulación del Gobierno en la industria inmobiliaria, la demanda de construcción descendente tiene un apoyo. El mercado del cloruro de amonio mostró una caída después de un aumento, los precios alcanzaron un nuevo máximo en los últimos a ños, principalmente debido a una ligera tensión en el lado de la oferta, se espera que los precios del cloruro de amonio sigan siendo altos en el segundo trimestre. XiangYu salinization tiene una capacidad de producción anual de 1 millón de toneladas de sal mineral de pozo, 700000 toneladas de ceniza de sosa y 700000 toneladas de cloruro de amonio. En 2022, estas capacidades seguirán disfrutando de los ricos beneficios y el flujo de caja abundante de la industria de ceniza de sosa, proporcionando una fuerte garantía financiera para La expansión de otras empresas.
La estrategia de alta calidad de la sal comestible avanza constantemente. A finales de abril de 2021, la empresa puso en marcha la serie 997 de productos de envasado de sal de alta gama, promoviendo la estrategia de alta gama de sal comestible hacia una nueva etapa. En la actualidad, la situación de las ventas en el mercado de la provincia de songzhou 997 es buena, y el mercado de fuera de la provincia promueve activamente la inversión y la distribución de bienes. En la actualidad, la cobertura del mercado nacional se ha completado básicamente. En 2021, el volumen de ventas de los productos de la serie songzhou 997 fue de unas 4.000 toneladas, y la capacidad prevista no se utilizó plenamente. Este a ño, la empresa sigue aplicando firmemente la estrategia de alta gama de sal, ha almacenado una rica matriz de productos de sal de alta gama, y ha ampliado activamente el mercado provincial y los canales en línea. Además, la empresa está por delante de la industria en la promoción de la marca y la educación de los consumidores, la reputación de marca y la influencia de la sal de la nieve siguen mejorando. A medida que el mercado provincial se profundiza continuamente, se abren más mercados fuera de la provincia y se perfeccionan los canales emergentes, se espera que las ventas de productos de gama media y alta aumenten considerablemente, lo que aumenta el precio de la sal por tonelada, aumenta la rentabilidad y contribuye a la flexibilidad del rendimiento.
El espacio de desarrollo de los recursos de la cueva de sal es amplio. La utilización y el desarrollo integrales de las cavernas de sal es una dirección de desarrollo apoyada por el Estado y centrada en la industria. La empresa también tiene buenos recursos, tiene cuatro grandes empresas mineras de sal de pozo, la escala es grande, el tiempo de extracción también es más largo, por lo que tiene más ricos recursos de cavernas de sal, como la sal xiangheng de la empresa, la construcción de la mina en 1969, su capacidad de producción anual actual alcanza más de 2,6 millones de toneladas, su nuevo espacio de cavernas de sal cada año sigue aumentando. The Comprehensive Utilization and Development of Hengyang Salt Cave has also been included in the fourteenth Five – year Key Planning Project in Hunan Province, which is supported by the Government. En la actualidad, la empresa está planificando la utilización integral y el desarrollo de sus recursos de cavernas de sal, y se espera que contribuya al aumento del rendimiento en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 47,9 / 52,7 / 6.070 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto atribuible sea de 4,0 / 5,6 / 580 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 0,30 / 0,42 / 0,43 Yuan. La empresa es la empresa líder en la transformación de la sal comestible de gama media y alta en la industria, el costo hundido anterior afectó el nivel de rendimiento actual, el desarrollo futuro del mercado de la sal comestible de gama media y alta proporcionará a la empresa una mayor flexibilidad de beneficios, se espera que el negocio de la Sal contribuya unos 160 millones de beneficios en 22 a ños, dando a la empresa un negocio de la sal 22 años 34 – 38 veces PE; Se espera que el negocio químico contribuya a unos 400 millones de beneficios en 22 años, teniendo en cuenta la rentabilidad y la capacidad de resistencia al riesgo del negocio químico de la empresa, el negocio químico de 22 años 10 – 12 veces PE, el negocio integrado de dos partes da el rango de valor de mercado objetivo de 9.400 – 10.900 millones, el rango razonable de precios de las acciones es de 7,0 – 8,1 Yuan / acción, mantener la calificación de “recomendación cuidadosa”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de recesión de la industria cloroalcalina; La promoción de productos de sal comestible de gama media y alta no es tan buena como se esperaba; La construcción del canal no está a la altura de las expectativas.
