Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) ( Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 2021 alcanzaron 2.680 millones de yuan, un aumento del 37,2% año tras año; Lograr un beneficio neto de 1.200 millones de yuan, un aumento del 36,8% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.140 millones de yuan, un aumento del 35,2% con respecto al año anterior; El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 1.250 millones de yuan, un aumento del 30,5% con respecto al año anterior.
El dispositivo de riego se libera rápidamente en el campo de la enfermedad múltiple y puede crecer continuamente en el futuro. En términos trimestrales, los ingresos trimestrales de la empresa q1 / q2 / q3 / q4 fueron de 5,8 / 6,1 / 5,9 / 890 millones de yuan (+ 52,8% / + 24,2% / + 33,2% / + 40,6%), y el beneficio neto de un solo trimestre fue de 2,8 / 3,4 / 2,4 / 330 millones de yuan (+ 53,6% / + 31,5% / + 30,1% / + 34,7%). Los productos de riego de la empresa sólo necesitan, bajo la influencia de la situación epidémica todavía lograr resultados brillantes, el rendimiento general se ajusta a las expectativas del mercado. En cuanto a los productos, en 2021 la empresa obtuvo 1.720 millones de yuan (+ 27,7%) de ingresos en el campo de la Nefropatía, lo que representa el 65% de los ingresos. Los ingresos de la enfermedad hepática ascendieron a 310 millones de yuan (+ 69,2%) y la proporción de ingresos fue del 11,6%. Los ingresos de los pacientes críticos ascendieron a 170 millones de yuan (+ 63,9%) y representaron el 6,5%. En la actualidad, la tasa de penetración de los productos de la empresa sigue siendo baja y se prevé que aumente aún más en el futuro. Desde el punto de vista de la rentabilidad, el margen bruto de 2021 de la empresa es del 85% (+ 0,02 pp) se mantuvo básicamente estable. La tasa de gastos de venta fue del 22,4% (- 1,6 pp), que se debió principalmente a la disminución de los gastos de promoción y publicidad. La tasa de gastos generales fue del 4,9% (1,2 pp) y se mantuvo estable. La tasa de gastos de I + D es del 6,5% (+ 2,4 pp), que se debe principalmente al aumento de los gastos de I + D debido a las nuevas normas de la empresa. La tasa de gastos financieros fue de – 0,46% (+ 0,9 pp) y se mantuvo estable. La tasa neta de interés de la empresa en 2021 fue del 44,7% (0,1 pp), la rentabilidad se mantuvo estable.
Introducir un plan de incentivos de capital para aumentar el entusiasmo de los empleados de la empresa. Este plan de incentivos de capital es el sexto desde que la empresa cotiza en bolsa. En comparación con los cinco primeros, este plan de incentivos de capital es el mayor número de personas cubiertas por la empresa y el mayor número de opciones de compra de acciones concedidas, y el índice de evaluación del desempeño sigue siendo alto, lo que refleja la confianza de la empresa en el desarrollo sostenible y de alto crecimiento. Creemos que este plan de incentivos es propicio para mejorar el entusiasmo de los empleados de la empresa, vinculando profundamente los intereses de los empleados, desarrollando sinergias y promoviendo el desarrollo acelerado de la empresa.
La construcción de la base de materias primas forma una cadena integrada. Con una superficie de 58 Mu y una superficie de construcción de 28.000 metros cuadrados, el proyecto de la empresa jianshu construirá cuatro líneas de producción automatizadas de resina de alto nivel, que se convertirán en la base de producción de materias primas para la automatización de procesos en la industria química fina. Hubei Huanggang Blood Dialysis powder Products base, Zhuhai JinDing Blood Purification Products Production Base, Zhuhai Gaolan Port Raw Materials Production Base is also in active Construction, will further improve the cost control ability of the company, with the product PERMEABILITY improvement in the Future, no bottleneck limit capacity, multi – category Products will contribute to the Performance increase.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 1.670 millones de yuan, 2.250 millones de yuan y 3.080 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz en los próximos tres años sea del 35%, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: riesgo de estructura única del producto; Las ventas de hemoperfusión fueron inferiores a las expectativas; Riesgo de reducción de precios.
