Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) )
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La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de explotación anuales de 31.934 millones de yuan, un aumento del 46,96%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 4.205 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,07%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 3.867 millones de yuan, un aumento del 25,10%. En el cuarto trimestre, los ingresos de la empresa ascendieron a 9.252 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,01%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.527 millones de yuan, lo que representa un aumento del 21,32%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.399 millones de yuan, un aumento del 32,23%. La empresa anunció el plan anual de distribución de beneficios 2021, cada 10 acciones distribuyen dividendos en efectivo de 3 yuan (impuestos incluidos), la proporción de dividendos en efectivo es del 17,97%.
Comentarios:
Superar la presión del aumento de los costos, el rendimiento se ajusta a las expectativas, la calidad de la gestión se mantiene estable. Durante el período que abarca el informe, la expansión de las actividades de la empresa fue sin tropiezos, el aumento de las ventas de los principales productos, el aumento de las ventas de materiales y la escala de los servicios de construcción. Sin embargo, debido al aumento de los precios del petróleo crudo, las principales materias primas de la empresa, como el asfalto, el Poliéter, la matriz de poliéster, el extensor de cadena, la emulsión, el MDI y el modificador SBS, aumentaron los precios de los productos petroquímicos. Los costes de funcionamiento de la empresa aumentaron un 62,16%, más que los ingresos, lo que dio lugar a una disminución del margen bruto de 6,51 PCT a 30,53%. Sin embargo, la rentabilidad general sigue siendo la esperada.
La empresa siguió practicando un desarrollo de alta calidad, con un flujo de caja neto de 4.100 millones de yuan en 2021, un aumento del 4,12% con respecto al a ño anterior; La relación entre ingresos y efectivo es de 1,11; La relación actual neta es de 0,98. Al mismo tiempo, la fianza de cumplimiento se recuperó efectivamente, y a finales de 2021 otras cuentas por cobrar (principalmente la fianza de cumplimiento) habían disminuido a 878 millones de yuan, en comparación con 4.036 millones de yuan a finales del tercer trimestre.
La tendencia al aumento de la concentración de la industria sigue siendo la misma, cuanto más fuerte es la empresa. En 2021, los principales ingresos empresariales de las empresas impermeables de tamaño superior a 126159 millones de yuan, un aumento del 13,2%, con un aumento de la tasa de crecimiento de 8,6 PCT en comparación con 2020; Los beneficios totales ascendieron a 7.564 millones de yuan, una disminución del 2,04%, con una tasa de crecimiento de 14,11 PCT inferior a la de 2020. La concentración de la industria sigue aumentando, y la empresa como líder absoluto de la industria, los ingresos y el crecimiento de los beneficios superan con creces el promedio de la industria. La industria está a punto de dar la bienvenida al “código general de impermeabilización de edificios e ingeniería municipal” (es decir, el nuevo Código de impermeabilización) aterrizará, aclarará los diferentes entornos de uso de los requisitos de diseño de impermeabilización de la vida laboral. Por un lado, mejorará los requisitos de rendimiento de los productos de los clientes aguas abajo, más propensos a elegir una gran marca, calidad garantizada y larga duración de la empresa principal, por otro lado, también se espera que aumente la cantidad de materiales impermeables por unidad de área de construcción, lo que dará lugar a un efecto de la demanda de la industria y la concentración de un aumento moderado.
Los cambios en la estructura organizativa siguen ejerciendo su poder, y cabe esperar que se amplíen las actividades no relacionadas con la vivienda. En el mercado de la ingeniería, la empresa ha formado una red de marketing multi dimensional que combina el modo de venta directa con el modo de distribuidor de canales de ingeniería. Las ventas están a cargo de las empresas y divisiones especializadas en el ferrocarril, el transporte ferroviario urbano, la construcción industrial, la construcción de energía y la ingeniería subterránea en las tres regiones principales del Norte, el este y el sur de China. Bajo la jurisdicción de las tres provincias y regiones, las empresas de gestión integrada y los departamentos de minería centralizada se centran en servir a los clientes nacionales de cooperación estratégica a gran escala, y las empresas de integración regional son responsables de las ventas y servicios de los productos de la empresa en el mercado local de ingeniería. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió llevando a cabo y profundizando la gestión integrada de las provincias y las regiones, la integración profunda de los canales de venta directa y de ingeniería, la lucha coordinada, la ruptura de las barreras de los canales, la plena integración de los clientes locales y los recursos superiores del mercado, mejorando así aún más la cuota de mercado.
En 2021, la empresa aumentó las ventas y la promoción en el campo no inmobiliario, como la construcción de infraestructura, la nueva infraestructura urbana y el campo logístico de almacenamiento industrial y minero, y obtuvo resultados fructíferos, y se convertirá en una parte importante del mapa de Negocios de la empresa en el futuro. Para el negocio inmobiliario tradicional, la empresa no sólo garantiza la calidad de la gestión y controla el riesgo, sino que también consolida y desarrolla la cooperación estratégica de la empresa inmobiliaria de alta calidad.
El Grupo de construcción civil se ha desarrollado rápidamente y se ha convertido en un polo de crecimiento importante: el Grupo de construcción civil se centra principalmente en el sistema de impermeabilización a prueba de humedad y el sistema de costura de pavimentación de la estrategia de negocio dual, con “toc” negocio principal. Durante el período que abarca el informe, la empresa llevó a cabo varias iniciativas al mismo tiempo, logrando ingresos de explotación de 3.790 millones de yuan, un aumento del 93% con respecto al año anterior. Promover alrededor de la Plataforma de gestión de miembros honggehui, dedicado a los profesionales de la operación de miembros, aumentar el consumo final de tracción y orientación. Llevar a cabo el hundimiento del Canal, desarrollar continuamente la red y ampliar la cobertura. Al final del período sobre el que se informa, había casi 4.000 distribuidores, más de 100000 puntos de venta y más de 20.000 puntos de venta (incluidas las tiendas de imagen). Explorar activamente nuevas formas de negocio en Internet y habilitar nuevas ventas al por menor. En 2021, los ingresos por concepto de revestimientos impermeables aumentaron un 50%, y los ingresos por concepto de bobinas impermeables, adhesivos de azulejos y agentes de costura se duplicaron. En el futuro, a medida que la empresa siga adhiriéndose a la prioridad de la construcción civil, para lograr la política de construcción civil a gran velocidad, se espera que la placa siga creciendo a gran velocidad. Expansión multi – categoría, apertura continua del techo de crecimiento: la empresa se basa en la acumulación de recursos de clientes y canales de ventas impermeables de la industria principal de la sinergia y la buena influencia de la marca, Corte rápido a la pintura arquitectónica como representante de la placa de negocio no impermeable, como mortero especial, polvo de construcción, ahorro de energía y mantenimiento de la temperatura, reparación arquitectónica y otros campos, con el fin de proporcionar a los clientes una solución más perfecta del sistema de materiales de construcción. Además, la empresa comenzó a ampliar a la industria aguas arriba, la distribución activa de telas no tejidas, películas especiales, emulsión vae y otras industrias aguas arriba, principalmente como las principales materias primas de la empresa, a fin de garantizar la seguridad del suministro y estabilizar los costos de adquisición.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la dirección actual de la política de Estabilización de la propiedad es clara, a la espera de que la mitigación de la situación epidémica acompañe a la eficacia de la transmisión de la política, se espera que el punto de inflexión de los fundamentos de la propiedad llegue, cuando los materiales de construcción de consumo también marcarán el comienzo de una verdadera oportunidad de asignación. Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Además, la empresa ha llevado a cabo activamente la optimización de la estructura de la Organización, ha ampliado vigorosamente el negocio no inmobiliario y ha obtenido una mayor certeza de rendimiento. Debido a que la presión actual en el lado de los costos no se ha aliviado obviamente, hemos reducido ligeramente las previsiones de beneficios netos de la empresa de 22 a 23 años a 5.272 y 6.401 millones de yuan (2,59% y 1,39% respectivamente), y dado a la empresa 24 años de beneficios netos de la empresa de 7.685 millones de yuan, sobre la base de la confianza en el crecimiento a largo plazo de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las empresas inmobiliarias aguas abajo tienen escasez de fondos, la demanda de materiales impermeables no es tan buena como se esperaba, el flujo de caja se deteriora de nuevo, la mejora de las normas de materiales impermeables no es tan buena como se esperaba, y el precio de las materias primas en la cadena de la industria petroquímica aumenta.
