Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) ( Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 770 millones de yuan, un aumento del 43% año tras año; El beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz ascendió a 159 millones de yuan, un aumento del 138% con respecto al año anterior; El beneficio neto retenido fue de 142 millones de yuan, un aumento del 170% con respecto al a ño anterior. Básicamente consistente con el informe anterior, de acuerdo con las expectativas.
Los ingresos aumentaron rápidamente y la optimización de la estructura impulsó el aumento del margen bruto. La demanda del mercado de productos de gestión de energía es fuerte, los ingresos de 660 millones de yuan, un aumento del 42% con respecto al a ño anterior, mientras que la introducción activa de nuevos productos, el aumento de las ventas de productos de alto rendimiento, la tasa bruta de interés del 38,72%, un aumento de 9,51 PCT. La empresa siguió ampliando la categoría, el módulo de chips detonadores electrónicos, la cadena de señales y otros servicios de descarga rápida, otros tipos de ingresos empresariales 110 millones de yuan, un aumento del 45% con respecto al a ño anterior, la tasa bruta de interés del 40,87%, un aumento de 10,81 PCT con respecto al año anterior.
La cuota de clientes finales de China sigue aumentando. Desde 2010, la empresa ha entrado oficialmente en el sistema de proveedores de Samsung Electronics y ha acumulado una gran cantidad de experiencia en el desarrollo, compitiendo con empresas internacionales famosas como ti en el negocio internacional. Tomando como criterio los requisitos de calidad de los clientes internacionales, la empresa ha formado una excelente capacidad de I + D y un estricto sistema de control de calidad, ha formado gradualmente una buena reputación en el mercado, y ha aprobado la certificación de proveedores de marcas de electrónica de consumo como mijo y LG. Con la liberación gradual de la capacidad de obleas aguas arriba, la cuota de los fabricantes finales de la empresa en China sigue aumentando.
Ampliar continuamente la categoría y las aplicaciones posteriores. La empresa se centra activamente en la expansión continua de la categoría de los principales clientes, el campo de cooperación de los teléfonos móviles, los dispositivos portátiles se ha ampliado gradualmente a los electrodomésticos, la electrónica de automóviles y otros sectores empresariales. La empresa reforzó la integración de los recursos industriales, invirtió en el extranjero y adquirió el 64% de las acciones de Zhejiang Qianjiang Integrated Circuit Technology Co., Ltd. Y amplió la línea de productos de la empresa en las áreas de consumo, control industrial y seguridad, automóviles, herramientas eléctricas, etc.
La política impulsó el aterrizaje de detonadores electrónicos, se espera que el negocio descargue rápidamente. El chip de gestión de retardo de red inteligente desarrollado por la empresa se utiliza principalmente en detonadores electrónicos digitales y otros campos. Debido a que el detonador electrónico tiene una función de Seguridad y control que el detonador tradicional no puede igualar, su factor de Seguridad es alto y el coeficiente de daño social es bajo, por lo que es más adecuado para la tendencia actual de desarrollo de la industria de voladuras. En diciembre de 2018, el Ministerio de seguridad pública y el Ministerio de Industria y tecnología de la información emitieron una circular en la que pedían que los detonadores electrónicos se utilizaran plenamente en 2022. Con un fuerte impulso político, se espera que los detonadores electrónicos penetren rápidamente, y se espera que el negocio produzca una mayor flexibilidad de beneficios para la empresa.
Mantenga la calificación de compra. Con el rápido crecimiento de la cuota de los fabricantes de terminales en China y la expansión continua de las categorías de productos alrededor de los principales clientes, se espera que el aterrizaje de detonadores electrónicos se acelere aún más. Seguimos siendo optimistas sobre el potencial de desarrollo de la empresa, mantenemos un beneficio neto de 22 a 23 a ños pronosticado de 320 / 400 millones de yuan, pronosticamos un beneficio neto de 24 años de 480 millones de yuan, correspondiente a pe 31 / 25 / 21x, respectivamente, en la industria de chips analógicos, la valoración es relativamente baja, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el auge de la electrónica de consumo se está reduciendo, la situación epidémica tiene un impacto negativo en la logística, el progreso de la penetración de detonadores electrónicos es inferior a lo esperado, etc.
