G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
[puntos clave de inversión]
Los Juegos antiguos y nuevos juntos promueven un alto crecimiento de los ingresos, los Juegos de autoaprendizaje contribuyen significativamente a los beneficios. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron los 4.620 millones, un aumento del 68,4% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 1.470 millones, un aumento del 40,3% con respecto al año anterior, lo que se benefició de la brillante actuación de juegos como “una mente libre” y “Moore Manor”. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.130 millones de yuan, un aumento del 63,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 263 millones de yuan, un aumento del 4,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a la mayor inversión en Marketing en línea en octubre. Teniendo en cuenta que el pasivo contractual de la empresa aumentó en 90 millones en el cuarto trimestre, el flujo de caja neto de las actividades operacionales en el cuarto trimestre aumentó un 45,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, el crecimiento sigue siendo fuerte. En cuanto a la investigación y el desarrollo y el extremo de emisión, el beneficio neto del extremo de emisión es de 710 millones de yuan, lo que representa una disminución del 0,4% (el extremo de emisión incluye el 40% de los derechos de los accionistas minoritarios). El beneficio neto de R & D es de 740 millones de yuan, un 57,9% más que el mismo período del a ño pasado. Como un juego de auto – investigación, yinian xiaoyao contribuye significativamente. Mientras tanto, la inversión en marketing de “yinian xiaoyao” es mayor, lo que aumenta la tasa de gastos de venta en un 27,6% y un 16,7%.
“Asked” End hand Tour re – Innovation High, “One Thought free” Contribution to the main incremental. Desde el punto de vista de los sub – Juegos (A través del análisis de costos para obtener la contribución de los ingresos de los juegos): en 2021, los ingresos de contribución de los viajes finales de “ASK” ascendieron a 360 millones, un aumento del 39% con respecto al a ño anterior, se beneficiaron de La Plataforma wegame en línea en marzo, trayendo algunos nuevos usuarios y algunos usuarios antiguos de vuelta. “Asked” Hand Tour contributed Income about 2 Billion, this year increased Marketing Promotion efforts, small increase in Income, as a 5 – year hand Tour on line, the Overall Performance is very stable. Con una contribución de alrededor de 1.000 millones de dólares, la app store Best seller List en 2021 ocupó el undécimo lugar en promedio y el quinto lugar más alto, mostrando la fuerza de R & D de G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) . “Moore Manor” contribuyó unos 370 millones de ingresos, 30 millones de nuevos usuarios en el primer mes, por el ciclo de amortización de accesorios y las normas de reconocimiento contable de la participación en I + D, hasta el final del período no ha generado beneficios financieros. Durante el período que abarca el informe, la empresa ha mantenido un rápido crecimiento de sus actividades de investigación y Agencia.
Los productos tienen en cuenta la diferenciación y la comercialización, las empresas extranjeras merecen expectativas. A finales de 2021 había 530 empleados de I + D, con un salario medio de 1,15 millones. En cuanto a la estrategia de I + D, la adopción de una iteración rápida, centrándose en MMO, slg y colocación de categorías de máquinas colgantes, y aumentando la inversión extranjera (los nuevos proyectos sólo pueden establecerse en el mercado extranjero). En cuanto a la estrategia de distribución, persistir en la ruta de alta calidad, crear productos de diferenciación y comercialización, persistir en el funcionamiento a largo plazo y lograr la integración de la eficiencia de los productos. Además, desde 2019, la empresa comenzó a explorar la eclosión IP de la novel a en línea, explorando una nueva forma de operación IP, mingke Street 13, Manual de técnicos y otras obras básicas de excelente rendimiento. La empresa ha estado cultivando profundamente en el extranjero durante muchos años, ha lanzado con éxito “el caracol más fuerte” (versión de Hong Kong, Macao y Taiwán), “Yi nian Xiao Yao” (Hong Kong, Macao y Taiwán) y otros productos, la contribución futura del mercado extranjero merece la pena esperar.
[propuesta de inversión]
Creemos que la empresa es muy escasa en el mercado, teniendo en cuenta la investigación y el desarrollo de productos de alta calidad y la capacidad de operación a largo plazo de la empresa, su “pregunta” serie de juegos para mantener un ciclo de vida largo, duradero. El éxito de “un pensamiento libre” también demuestra la capacidad de investigación y desarrollo de múltiples categorías de la empresa, compactando la matriz de auto – investigación. En el futuro, los mercados extranjeros se convertirán en un importante punto de crecimiento de los ingresos y beneficios de las empresas. Sobre la base de la situación actual de la empresa, aumentamos los ingresos y las previsiones de beneficios para 2022 – 2023 e introdujimos las previsiones de beneficios para 2024. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa para 2022 – 2024 sean 54,6 / 62,2 / 71,0 millones, el beneficio neto de la empresa matriz sea 17,0 / 19,4 / 22,2 millones, el EPS correspondiente a 23,7 / 27,0 / 30,9 yuan y el PE 16 / 14 / 12 veces, respectivamente. Mantener la calificación de “sobrepeso”.
[aviso de riesgo]
Riesgos macroeconómicos a la baja;
Riesgos normativos.
