Jiangsu Azure Corporation(002245) ( Jiangsu Azure Corporation(002245) )
Eventos
La empresa publicó recientemente el anuncio: 1) 2021 para lograr ingresos de 6.700 millones de yuan / yoy + 57%, el beneficio neto de 670 millones de yuan / yoy + 141%. Firma de pedidos importantes para el negocio de baterías de litio.
Puntos de inversión
Rendimiento llamativo, las tres principales industrias van de la mano
La empresa 2021q4 obtuvo ingresos de 1.900 millones de yuan / yoy + 35% / qoq + 16%, y obtuvo un beneficio neto de 165 millones de yuan / yoy + 62% / qoq – 0,6%, y obtuvo un beneficio neto de 126 millones de yuan / yoy + 40% / qoq – 18%. La disminución de los beneficios de la empresa 2021q4 se ve afectada principalmente por la pérdida por deterioro del valor de los activos y la pérdida de enajenación de activos. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 6.700 millones de yuan / yoy + 57%, y el beneficio neto deducido de no retorno fue de 580 millones de yuan / yoy + 215%.
Sub – Business View, 1) metal Logistics Distribution: 2021 Income 2.7 billion Yuan / yoy + 41%, Gross rate 15.5% / yoy – 0.3 PCT; LED Business: 2021 income of 1.280 million Yuan / yoy + 49%, Gross rate of 14.7% / yoy + 10 PCT; Negocio de baterías de litio: ingresos de 2.670 millones de yuan / yoy + 85%, tasa bruta de interés 28% / yoy + 4,7 PCT en 2021, ventas de 390 millones de unidades / yoy + 66%, correspondiente a un precio unitario de 6,85 Yuan / yoy + 12%, tianpeng Power 2021 beneficio neto de 531 millones de yuan / yoy + 99%, correspondiente a un solo beneficio de 1,36 Yuan / yoy + 20%. En general, todas las líneas de negocio de la empresa muestran una buena tendencia, los ingresos para lograr un rápido crecimiento.
La empresa gastó 340 millones de yuan en I + D en 2021, con una tasa de gastos de I + D del 5,1%, manteniendo un alto nivel de inversión en I + D. En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de + 535 millones de yuan, con buenas condiciones de funcionamiento. En general, el balance de la empresa es saludable, los beneficios siguen creciendo rápidamente y la calidad de la recaudación de fondos es buena.
Pedidos abundantes de baterías de litio para acelerar la expansión de la capacidad
La demanda es fuerte, la empresa aumenta el diseño de la capacidad de código. Los gastos de capital de la empresa en 2021 ascendieron a 633 millones de yuan / yoy + 360%, y los proyectos de construcción en curso de la empresa a finales de 2021 ascendieron a 940 millones de yuan / yoy + 330%. Con la puesta en marcha de la segunda fase de Zhangjiagang 2021q4, la capacidad de producción de baterías de litio de la empresa es de 700 millones. La capacidad de construcción y Planificación incluye la primera y la segunda fase de Huai ‘an, cada una de las cuales es de 2.000 millones de Ah, con un total de aproximadamente 1.200 millones de unidades. Se espera que la primera fase de Huai’ an alcance los 600 millones en 2022q4, y la segunda fase se espera que alcance los 1.900 millones en 2023.
La empresa tiene un montón de pedidos. En agosto de 2021 y marzo de 2022, respectivamente, Bosch firmó órdenes con Bosch y Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) Bosch acordó comprar 87 millones de piezas a la empresa en 2022, Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) \ \ \ \ \ Según el anuncio de la empresa, los principales clientes de TTI, baide, Bosch y anhai esperan comprar 568 millones de núcleos de energía a tianpeng Power Supply en 2022, lo que representa alrededor del 70% de la capacidad efectiva de la empresa en 2022. Creemos que la empresa aumenta activamente la capacidad de producción, la planificación de la capacidad aumenta la velocidad, el cliente incluye el gigante mundial de herramientas eléctricas de alta calidad, el pedido es abundante, la certeza de crecimiento es alta.
Promover el plan de acciones de los empleados para optimizar la gobernanza y demostrar la confianza en el crecimiento a largo plazo
De acuerdo con las perspectivas de la empresa 2022, 1) la empresa ampliará activamente la capacidad de producción de baterías de litio, aumentará la cuota de mercado de herramientas eléctricas, sobre la base de la cual se ampliará a los aparatos eléctricos limpios, la cinta de correr eléctrica, el almacenamiento portátil de energía y otros campos para abrir La segunda curva de crecimiento, la empresa espera que la producción de baterías de litio en 2022 supere los 700 millones, las ventas de más del 70%. LED, la empresa seguirá ajustando los productos y la estructura del cliente, la proporción de productos de retroiluminación aumentó a más del 50%, se espera que 2022 deduzca los beneficios no relacionados con el beneficio de 50 millones de yuan. A través de la intelectualización, la digitalización, la optimización continua del nivel de servicio y la velocidad de respuesta, el mantenimiento de la posición dominante en el campo tradicional 3c, la ampliación de la cuota de nuevos vehículos energéticos, equipos de comunicación 5G y otros campos de alto crecimiento, para lograr un crecimiento ordenado.
La empresa llevó a cabo la segunda fase del plan de accionariado de empleados, hasta el cierre del 8 de febrero de 2022, la empresa ha completado la licitación para comprar 4,99 millones de acciones, el volumen de negocios es de aproximadamente 119 millones de yuan, el precio medio es de 23,8 Yuan / acción, el período de bloqueo Es de 12 meses, es decir, del 9 de febrero de 2022 al 8 de febrero de 2023. Creemos que la empresa lleva a cabo activamente la planificación continua de los empleados, optimiza la gobernanza empresarial, vincula a los talentos sobresalientes, aumenta la inversión en I + D, el pensamiento de desarrollo es claro, muestra la confianza en el crecimiento a medio y largo plazo.
Previsión de beneficios
Sobre la base del principio de prudencia, no se tendrá en cuenta el impacto de la oferta adicional en el rendimiento y el capital social. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 / 2023 / 2024 será de 10 / 15 / 2 mil millones de yuan, EPS de 0,98 / 1,46 / 1,90 yuan y PE de 24 / 16 / 12 veces, respectivamente. Sobre la base de la pista de alta calidad de la tarjeta de la empresa, abrazando a los clientes de alta calidad como Bosch, Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) baide, etc
Indicación del riesgo
Riesgo de fluctuación de las políticas; La demanda descendente es inferior a la prevista; El precio del producto es inferior a lo esperado; Riesgo de deterioro de la competencia; La expansión de la capacidad de producción y la digestión fueron inferiores a las expectativas; El progreso de la emisión adicional fue inferior a lo previsto.
