Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
Evento: el 9 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 5.274 millones de yuan, año tras año + 143,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 926 millones de yuan (+ 116527%). El beneficio neto neto de la deducción no retorno fue de 894 millones de yuan (+ 426453%) en comparación con el mismo período del año anterior.
Cuatro líneas de productos de volumen completo, el rendimiento de la empresa para lograr un crecimiento sólido. Las principales líneas de productos de la empresa incluyen chips de microprocesadores, chips de vídeo inteligentes, chips de memoria, chips analógicos e interconectados, el mercado descendente incluye la electrónica automotriz, la industria y la medicina, equipos de comunicación y electrónica de consumo. Según el informe anual de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 5.274 millones de yuan (+ 143,07% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 926 millones de yuan (+ 116527%) y la inversión de la empresa en I + D fue de 521 millones de yuan (+ 56,44%) y representó el 9,88% de los ingresos de explotación. Los ingresos de las líneas de productos y la tasa bruta de interés aumentaron aún más: Chip microprocesador, los ingresos de 1999 millones de yuan, año tras año + 60,59%, la tasa bruta de interés del 56,26%; Chip de vídeo inteligente, ingresos de 979 millones de yuan, año tras año + 236,04%, tasa bruta de interés del 44,18%; Chip de memoria, lograr ingresos de 3.594 millones de yuan, tasa bruta de interés del 30,40%; El chip analógico e interconectado obtuvo 413 millones de yuan en ingresos y una tasa bruta de beneficio del 54,63%. Y el cuadro issi, la integración continua de las empresas nacionales y extranjeras, en varias líneas de productos para continuar la fuerza. Con la recuperación y el repunte de la economía mundial, la demanda del mercado de la electrónica automotriz, la electrónica industrial, etc., impulsa la tendencia general de los ingresos de la empresa a un rápido crecimiento, impulsando al mismo tiempo un aumento sustancial de los beneficios netos.
Se espera que la aceleración de la inteligencia automotriz abra un nuevo aumento en el rendimiento de la empresa. Desde 2021, debido al fuerte repunte de la demanda en el mercado de terminales de automóviles y a la fuerte demanda de productos de chips de regulación de automóviles, la industria electrónica de automóviles ha experimentado una escasez de chips. Según AFS, debido a la escasez de chips en 2021, el mercado mundial de automóviles redujo la producción a unos 10,2 millones de vehículos, y yole espera que el mercado mundial de semiconductores de automóviles crezca a 78.500 millones de dólares en 2026. De acuerdo con el resumen de la investigación de los inversores, la línea de productos de almacenamiento de la empresa es rica, SRAM, DRAM y flash se utilizan principalmente en el mercado de regulación de vehículos, control industrial y otros mercados diferenciales, con meguiar, Samsung y otros líderes de almacenamiento de la competencia fuera de lugar. La empresa se enfrenta a la demanda del mercado de chips de memoria de alta calidad y alta fiabilidad, acelera la investigación y el desarrollo de DRAM de alta velocidad, DRAM móvil, serie de chips de memoria flash, y se enfrenta al mercado de consumo masivo para diseñar chips de memoria flash de ultra baja potencia y alto rendimiento. Creemos que la empresa tiene una amplia gama de chips de memoria estándar de automóviles, chips analógicos de interconexión y otras tecnologías básicas, las perspectivas de desarrollo del mercado son amplias, mientras que los beneficios de la ola de sustitución doméstica para promover, mantener un buen futuro.
Cultivando profundamente la Internet de las cosas y el mercado de seguridad inteligente, la competitividad de los productos sigue mejorando. El chip de microprocesador de la empresa se enfrenta principalmente al mercado de productos de Internet de las cosas inteligentes (alot). Durante el período que abarca el informe, el rendimiento de la CPU RISC – V aumentó rápidamente, y se llevó a cabo la investigación y el desarrollo de nuevos productos de microprocesadores x1600 para el mercado de códigos de barras, control de pantalla, etc. sobre la base de la arquitectura original del conjunto de instrucciones MIPS, se diseñó el núcleo de CPU RISC – V. El chip de vídeo inteligente de la empresa localiza el mercado de consumo y seguridad, continúa lanzando la serie A1 con alta relación calidad – precio, la serie t40 de alto rendimiento y alta potencia de cálculo y otros productos, y a través de la línea de productos de simulación e interconexión de la red mundial de ventas para ampliar el mercado extranjero. Desde 2021, la escasez de la cadena de suministro mundial de chips de vídeo es grave, la empresa se basa en la excelente ventaja del producto y la influencia de la industria para mantener la tendencia de rápido crecimiento, se espera que ocupe más cuota de mercado en el futuro.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 6.961 millones de yuan, 8.771 millones de yuan y 10.789 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 1.257 millones de yuan, 1.563 millones de yuan y 1.963 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de nuevos productos no es el riesgo esperado; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; La demanda descendente es inferior al riesgo esperado; El proceso de intelectualización del automóvil no está a la altura del riesgo esperado.
