Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
Información de la empresa informe anual 2021
El 7 de abril, la empresa reveló el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron 14.573 millones, un + 51,1%, el beneficio neto atribuible a la madre de 4.234 millones, un + 131,9%, el beneficio neto atribuible a la madre de 4.152 millones, un + 140,7%. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de 3.807 millones de dólares, un + 23,2%, el beneficio neto de la madre 575 millones de dólares, un – 5,6%. La tasa bruta anual y la tasa neta de retorno fueron 50,24% y 29,05%, respectivamente, en comparación con + 12,97 y 10,24 PCT; Q4 margen bruto 37,56%, año tras año – 4,5 PCT.
El beneficio bruto de una sola caja aumentó 26,3 yuan en comparación con el mismo período del año anterior
En cuanto a la producción y comercialización, en 2021 la empresa produjo 119,17 millones de cajas de vidrio flotado, más 2,41 millones de cajas de vidrio flotado, y vendió 118,91 millones de cajas de vidrio flotado, más 5,14 millones de cajas de vidrio flotado. En cuanto a los indicadores de una sola caja, el precio medio anual de venta se estima en 104,4 Yuan / Caja pesada, en comparación con + 30,4 Yuan / Caja pesada. Los precios de las materias primas, la ceniza de sosa y el combustible aumentaron significativamente (el costo representó más del 80% del costo de las materias primas directas + 22,67%), el costo de una sola caja aumentó 4,1 yuan a 50,6 Yuan, el beneficio bruto de una sola caja aumentó 26,3 yuan a 53,9 Yuan. En cuanto a los precios, 2021h1 Float Glass High Boom continúa, el alto precio del vidrio de julio a septiembre se ejecuta, la temporada alta de septiembre a octubre no es vigorosa causa de una reducción sustancial de los precios, a partir de finales de noviembre la política inmobiliaria marginal es floja, la cadena de terminación se calienta bajo La presión de la garantía de la vivienda, apilando el inventario de las empresas de procesamiento profundo aguas abajo bajo la demanda de barrera, el precio del vidrio se ha recuperado. Otras preocupaciones del informe anual: En cuanto a la estructura de los ingresos, los ingresos brutos de vidrio flotado representaron el 85,9% (año tras año – 2,5 PCT) y los ingresos de vidrio de construcción de ahorro de energía representaron el 14,1% (año tras año + 2,4 PCT). En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de gestión aumentó considerablemente en 4,6 PCT, los incentivos para el desempeño aumentaron en 436 millones, los costos de los incentivos aumentaron en 174 millones y los ingresos por concepto de intereses aumentaron en 61,24 millones de yuan debido a la reducción de los gastos financieros. En cuanto a la provisión, el deterioro de los activos de la empresa fue de 102 millones de yuan, lo que redujo el beneficio neto atribuible a la matriz en 83,92 millones de yuan.
Propulsión acelerada de vidrio fotovoltaico
Bajo la estrategia de “un cuerpo y dos alas”, el vidrio fotovoltaico, el vidrio medicinal, el crecimiento del negocio del vidrio electrónico, 2022 sugirió centrarse en el vidrio fotovoltaico, la placa de vidrio medicinal. La línea de producción de vidrio fotovoltaico 1200t / D de chenzhou, Hunan, entró en funcionamiento el 8 de abril. Después de la construcción de cuatro líneas de producción de vidrio fotovoltaico, la capacidad total se estima en 8500t / D. Mientras tanto, la expansión del negocio de vidrio fotovoltaico se aceleró, el 16 de marzo se anunció la intención de invertir en Malasia para construir 2 líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200 T / D y bases de arena de cuarzo de apoyo, el 7 de abril se anunció la intención de invertir en Zhaotong, Yunnan para construir 4 líneas de producción de vidrio fotovoltaico de 1200 T / D y bases de arena de cuarzo de apoyo, Zhuzhou para construir una nueva línea de producción de vidrio fotovoltaico de 1200 T / D. El aumento de los precios del vidrio fotovoltaico en 2 rondas, respectivamente a principios de marzo la primera ronda, a principios de abril la segunda ronda, el 7 de abril 3,2 mm de la cotización principal de la hoja de recubrimiento 27,5 Yuan / cuadrado, en comparación con la semana pasada aumentó un 5,8%, debido principalmente al aumento de los costos. Mientras tanto, Aceleramos la inversión en energía fotovoltaica distribuida en el techo de la planta de la base del Grupo, con un total estimado de 492 millones de yuan y una capacidad instalada total de construcción de 143,02 MWP. Además, la tasa de rendimiento del vidrio médico de boro – silicio está mejorando constantemente, se espera que el cliente acelere el avance.
Sugerencias de inversión: el costo y la ventaja de gestión de las piezas originales de vidrio flotado de la empresa lideran la industria, el procesamiento profundo de la capacidad de vidrio de ahorro de energía se libera gradualmente, fotovoltaica, medicinal, vidrio electrónico de alta gama contribuye al crecimiento, la competitividad a largo plazo se fortalece continuamente. Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 será de 45,1, 50,1 y 5,32 millones de yuan respectivamente, y el precio de las acciones correspondiente a pe el 8 de abril de 2022 será de 8 x, 7 x y 7 X, respectivamente. Mantener la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas; Interferencia epidémica; La producción de vidrio fotovoltaico y el aumento de la tasa de rendimiento del vidrio no son tan buenos como se esperaba
