Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ( Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) )
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La empresa publicó el informe de rendimiento anual 2021 y el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa 2021154106 millones de yuan, un aumento del 66,6%, el beneficio neto de la madre de 7.072 millones de yuan, una ligera disminución del 2,12%. 2022q1 espera que los beneficios netos de la empresa matriz aumenten entre un 25% y un 30% a 1.687 millones y 1.754 millones. Se prevé que el beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
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21 años de rápido crecimiento de los ingresos, la grave situación económica bajo la presión temporal de la rentabilidad. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 154106 millones de yuan, lo que representa un aumento del 66,6%, de los cuales 73.094 millones de yuan, un aumento del 121,68%, fueron los ingresos de un solo trimestre del 21q4, la tasa de crecimiento más alta de un solo trimestre en los últimos diez a ños, que se debió principalmente a la mayor demanda de Contadores paralelos y módulos de estructura de visualización de precisión de teléfonos móviles. En cuanto al beneficio neto de la matriz, el beneficio neto de la matriz en 2021 fue de 7.072 millones de yuan, una disminución del 2,12% con respecto al a ño anterior, de los cuales el beneficio neto de la matriz en 21q4 fue de 2.383 millones de yuan, una disminución del 6,41% con respecto al año anterior. La diferencia entre el beneficio neto y la tendencia al crecimiento de los ingresos se debe principalmente a la mayor inversión inicial en el módulo de estructura de visualización de precisión de los teléfonos móviles LI Kai, el aumento de los costos de los materiales debido a la falta de materiales básicos en las etapas iniciales, la disminución de la tasa bruta de beneficio, la devolución de los envíos de productos acústicos portátiles, el aplazamiento de los envíos en caso de epidemia y el aumento unilateral de los costos de transporte.
22q1 fuertes ganancias anticipadas, demanda y rentabilidad recuperables. 22q1 espera un aumento del 25% – 30% en el beneficio neto de la matriz a 1.687 millones – 1.754 millones, y un aumento del 20% – 25% en el beneficio neto de la matriz a 1.401 millones – 1.459 millones de yuan. La empresa espera que los envíos de productos acústicos usables en 2022 se estabilicen en su conjunto, los productos diversificados de la empresa optimizan continuamente en el período de previsión para obtener un alto reconocimiento de los clientes, y promueven continuamente la estrategia de “tres a cinco años”, 2022 la rentabilidad puede mejorar el período.
Las categorías de servicios de electrónica de consumo siguen expandiéndose, la recaudación de fondos para ampliar la capacidad de optimización de la capacidad de los componentes – módulo – capacidad de suministro vertical de la máquina. El negocio de electrónica de consumo de la empresa toma el futuro 5G vida inteligente como el eje principal, gradualmente se puede llevar reloj, auriculares, controlador de juego, ar / VR y otras direcciones de desarrollo diversificado, 2021h1 negocio de electrónica de consumo para lograr ingresos de 40.395 millones de yuan, un aumento del 30%. Según el Instituto de investigación de la industria china, el tamaño del mercado mundial de electrónica de consumo aumentará un 3,79% a 1.076,3 millones de dólares en 2022; Según IDC, los envíos de China alcanzaron los 140 millones de unidades en 2021, un aumento del 25,4% con respecto al a ño anterior, y se espera que los envíos de China superen los 160 millones de unidades en 2022, un aumento del 18,5% con respecto al año anterior. La empresa se espera que se beneficie de liderar el mercado.
El negocio de Apple sigue siendo la principal fuerza impulsora del crecimiento de la empresa, en la que los envíos a corto plazo de airpods se vuelven a llamar, pero teniendo en cuenta la recuperación de la demanda después de la epidemia en el extranjero, sip y otras posibilidades de suministro de componentes, creemos que airpods seguirá siendo uno de Los principales contribuyentes de beneficios de la empresa en 2022; El negocio de Apple Watch se inició en la fabricación de máquinas completas en 2020, con una cuota cada vez mayor y un alto valor de máquina. Además, debido a la oferta de componentes como carga inalámbrica, banda de reloj, Corona de reloj y módulo sip de Apple Watch, el margen de beneficio se espera que aumente aún más en comparación con airpods en el contexto del rápido crecimiento de los ingresos de montaje de Apple Watch.
En 2022, la empresa amplió su capacidad de producción mediante la recaudación de fondos no públicos, optimizando aún más la capacidad de suministro vertical de los componentes de electrónica de consumo – módulo – máquina. En febrero de 2022, la compañía planea recaudar 13.500 millones de yuan a través de la oferta no pública, de los cuales 3.500 millones de yuan invertirán en la construcción de productos de equipo portátil inteligente, 2.700 millones de yuan invertirán en componentes de precisión de terminales móviles inteligentes y 800 millones de yuan invertirán en la producción de módulos de Visualización de terminales móviles inteligentes.
La extensión endógena del negocio del automóvil, el producto + cliente + mercado se expande a tier1 en todas las direcciones. La empresa estableció una filial en octubre de 2011 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Nuestros productos cubren conectores, arneses de alambre, rsu, TCU, etc., y están buscando nuevas fuentes de energía y campos de alta velocidad y alta tensión. En febrero de 2022, la empresa recaudó 1.500 millones de yuan para la producción y construcción de sistemas de conexión de alta tensión para vehículos de nueva energía, y 500 millones de yuan para la construcción de líneas de producción de sistemas de conexión de vehículos inteligentes, y seguirá liderando el diseño en circuitos inteligentes y de nueva energía.
Además de su propio desarrollo endógeno de la expansión de la capacidad, la empresa a través de M & A y cooperación externa para lograr una rápida expansión del negocio. La empresa ha adquirido sucesivamente Fujian Source Optoelectronic installation, Alemania Suk, Convergence Technology, productos, clientes, mercado y otros aspectos de la mejora de la distribución del campo de la electrónica automotriz, la empresa matriz lixun Limited adquirió el sistema de control de la carrocería del vehículo alemán ZF TRW negocio, centrándose en el desarrollo de la interfaz hombre – máquina avanzada, promoviendo aún más el desarrollo a largo plazo del negocio del automóvil. Además, en febrero de 2022, Li Xun adquirió el 19,88% de las acciones de Chery Holdings, el 7,87% de las acciones de Chery Holdings y el 6,24% de las acciones de Chery New Energy, y formó una empresa conjunta con Chery New Energy, y suscribió 500 millones de yuan para mantener el 30% del capital Social de la filial cooperativa. Se especializa en la investigación, el desarrollo y la fabricación de vehículos de nueva energía. Basándose en el sistema completo de tecnología y desarrollo de productos de Chery Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) rica experiencia en el modelo ODM, Entrar formalmente en el campo de la fabricación de vehículos, pero también ayudar a la empresa a proporcionar el diseño de vanguardia, la Plataforma de producción en masa y Haikou para el negocio de componentes básicos de automóviles, lograr el objetivo a medio y largo plazo de convertirse en un fabricante líder de componentes de automóviles de nivel 1.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios: en el futuro, las empresas de electrónica de consumo seguirán expandiéndose y optimizando continuamente la capacidad de suministro vertical de los componentes, los módulos y las máquinas, y la extensión endógena de las empresas de electrónica de automoción impulsará el crecimiento del rendimiento de tier1, pero teniendo en cuenta la mayor inversión inicial de LI Kai, la disminución de la tasa bruta de aumento de los costos de los materiales y el aumento unilateral de los costos de transporte, etc. Redujimos el beneficio neto de 2021 y 2022 a 7.072 millones de yuan (la estimación original fue de 8.317 millones de yuan, – 14,96%), 10.103 millones de yuan (la estimación original fue de 10.979 millones de yuan, – 7,98%), y mantuvimos un beneficio neto de 23 a ños de 13.499 millones de yuan, correspondiente a 22 – 23 años pe 21x, 16x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda descendente es inferior al riesgo esperado, la competencia industrial aumenta el riesgo.
