Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9)
Lógica de la inversión
La empresa se centra en el campo de la medicina y la salud, con el objetivo de convertirse en el “líder de la industria de la medicina y la salud de masas”. La empresa ha formado un sistema empresarial centrado en el autocuidado (es decir, CHC) y los medicamentos recetados, compitiendo por ser la empresa líder en la industria de la salud, de la cual los ingresos de explotación de CHC en 2021 ascendieron a 9.300 millones de yuan, un aumento del 18% año tras año; El negocio de medicamentos recetados registró ingresos de explotación de 5.400 millones de yuan, un aumento del 3,2% con respecto al a ño anterior. En febrero de 2022, la empresa anunció el plan de incentivos limitados a las acciones (proyecto), que establece un sistema de evaluación integral desde el nivel de rendimiento de los accionistas, el nivel de crecimiento de la rentabilidad y el nivel de capacidad de funcionamiento de los activos, y a ñade un nuevo impulso al desarrollo de la empresa. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 15.300 millones de yuan (+ 12,3%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.050 millones de yuan (+ 28,1%).
El negocio de CHC se está recuperando gradualmente, y toda la gama de productos se puede desarrollar en el futuro. La gestión de la salud de las personas de edad avanzada y la liberación gradual de la demanda de enfermedades crónicas han traído un mayor espacio de crecimiento para el mercado de autodiagnóstico. El negocio de CHC de la empresa ha aumentado durante tres a ños consecutivos, y la proporción de negocios ha aumentado año tras año. La empresa se basa en la fuerza de la marca 999, para ampliar las ventajas de todo el campo: 1) la fusión y adquisición de aonuo Pharmaceutical Supplementary Pediatric Calcium Products, en 2020, las ventas de 11 pares de la primera categoría. El modo de empresa conjunta introduce la calidad del producto y la base académica de los productos de fácil recuperación, en el campo de la reserva de ventajas hepatobiliares. Cooperar en la introducción de un nuevo producto respiratorio, longjiao polvo, para complementar la vacante de medicamentos para la garganta en el campo respiratorio de la empresa.
Línea especializada + granulado de fórmula, negocio de medicamentos recetados con tracción en dos ruedas. La línea de negocio de medicamentos recetados y la placa de gránulos recetados están creciendo rápidamente. Por un lado, la línea especializada de la empresa se adhiere a la orientación de la demanda clínica, excava profundamente el valor del producto, los nuevos y viejos productos crecen juntos, impulsa el desarrollo del negocio de medicamentos recetados de la empresa; Por otra parte, promover continuamente la formulación de gránulos de medicina tradicional china. Con la publicación del “anuncio sobre el final del trabajo piloto de los gránulos de fórmula de la medicina tradicional china”, la política industrial se ha ido liberalizando gradualmente, la ciudad de gránulos de fórmula de la medicina tradicional china ha mejorado la calidad de la escena, hay un gran espacio para mejorar la distribución de toda la cadena industrial de la empresa, el desarrollo futuro de la capacidad de almacenamiento.
Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de la madre sea de 23,8, 27,7 y 3.210 millones de yuan en 2022 – 2024, con una tasa de crecimiento del 16,5%, 16% y 15,8%, respectivamente. Utilizamos el método de valoración relativa (P / e) para valorar la empresa, refiriéndose a la situación comparable de las empresas que cotizan en bolsa en la misma industria, para dar a la empresa una valoración de 21 veces en 2022, el precio objetivo es de 47 Yuan / acción, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo de recogida de productos; Riesgo de intensificación de la competencia; La promoción del producto no es tan buena como se esperaba; Riesgo de limitación de precios de los medicamentos del seguro médico; Riesgo de cambio de valor de marca; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de deterioro del Fondo de Comercio
