Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
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El 7 de abril de 2022, el informe anual 2021 fue publicado por Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) . En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.164 millones de yuan (+ 22,19%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 665 millones de yuan (+ 22,28%). 2021q4 Company achieved Operational income of 630 million Yuan (+ 6.00%), the net profit of the parent 214 million Yuan (+ 2.63%). Sobre la base de 646 millones de acciones a finales de 2021, la empresa distribuirá dividendos en efectivo de 6,6 Yuan (incluidos impuestos) a todos los accionistas por cada 10 acciones, con un total de 426 millones de yuan distribuidos.
Puntos de inversión:
Los ingresos anuales de 2021 aumentaron constantemente y el crecimiento del q4 se desaceleró. Sub – trimestralmente: la empresa 2021q4 ingresos trimestrales 630 millones de yuan (+ 6,00%), debido a la recesión del mercado inmobiliario, desde septiembre de 2021 se espera que la señal positiva de la relajación marginal de la política inmobiliaria aumente los ingresos futuros de la empresa; Sub – Negocios: en 2021, los ingresos de los productos de cocina integrados de la empresa ascendieron a 1.968 millones de yuan (+ 24,89%), lo que representa el 90,97% de los ingresos totales. El crecimiento de los ingresos se debió principalmente al desarrollo de la industria y trajo dividendos. De acuerdo con los datos de La nube de Ovi, el volumen / volumen de ventas al por menor de cocina integrada en 2021 fue de + 28% / + 41% año tras año, respectivamente. Los ingresos de los productos del Gabinete ascendieron a 59 millones de yuan (+ 35,67%), lo que representa el 2,74% de los ingresos totales, lo que representa una tasa de crecimiento relativamente alta.
Presión a corto plazo sobre la rentabilidad, control razonable de los costos. Margen bruto: 2021q4 margen bruto de la empresa 50,79% (- 4,61 PCT), el margen bruto disminuyó año tras año debido al aumento de los precios de las materias primas; Tasa neta de interés: la tasa neta de interés de 2021q4 es del 33,94% (- 1,12 PCT), la disminución de la tasa neta de interés es inferior a la tasa bruta de interés, el principal factor es el buen control de los gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D de 2021q4 es del 8,35% / 2,93% / 3,36%, respectivamente, en comparación con – 1,07 / – 0,03 / + 0,09 PCT.
Distribución del comercio electrónico en línea, ampliación de los canales fuera de línea. Canal de comercio electrónico: mejorar la competitividad mediante la transmisión en vivo de mercancías, el funcionamiento en profundidad y el aumento de los productos de fondos especiales en línea; Canales de distribución: en 2021 se añadirán 300 distribuidores de primer nivel y 380 tiendas terminales; Ka Channel: in 2021, The New guomei, Suning Chain Home Appliance Stores 330 +, The New Red Star Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) , Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) \ and other Chain Building Materials Stores 195, The New Suning, Jingdong, tenmao sin Project Channel: to sign and implement installation of 10 + Hardcover Project with guorui Real Estate Company in 2021; Canales de mejora del hogar: cooperar con empresas de mejora del hogar como yezhifeng y Xingyi para completar la complementariedad de los recursos y ampliar la cuota de mercado de los productos estadounidenses; Canales comunitarios: las ciudades de primera y segunda línea están dispuestas activamente, y el número de tiendas comunitarias abiertas es de 80 +.
Crear un sistema operativo de doble marca e innovar el marketing de marca. Meida: explorar nuevas formas de marketing, cooperar con el gran IP “Tang Palace Night Fest” para construir la idea de cocina china meida, establecer la imagen de gama alta y mejorar la conciencia de la marca; Tianniu: prestar atención a la promoción de la inversión y la publicidad de la marca, a lo largo del año, la marca tianniu a ñadió 68 distribuidores de primera clase, abrió 55 nuevas tiendas de terminales, el nombre fuera de línea del tren especial de alta velocidad 5 coches, en el tren especial de alta velocidad de 2000 + anuncios de televisión, en línea en Baidu y otras plataformas de nuevos medios de Internet para invertir un gran número de anuncios.
Ampliar activamente el diseño del Canal, promover la estrategia de doble marca, integrar el futuro de los líderes de la cocina, la primera cobertura, dar la calificación de “comprar”. El aumento de la industria de cocinas integradas Dongfeng, la profundización de la educación de categoría, la superposición del mecanismo a largo plazo de la mejora de la propiedad, la empresa como líder de la industria o seguirá beneficiándose. El canal de la empresa, la optimización multidimensional de la marca, se espera que la competitividad se fortalezca aún más. Cobertura por primera vez, dar la calificación de “comprar”, esperamos, 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa a la matriz es de 7,96 / 9,35 / 1.102 millones de yuan, correspondiente a EPS es de 1,23 / 1,45 / 1,71 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 11,59 / 9,86 / 8,38 veces.
Consejos de riesgo: la epidemia de covid – 19 se repite, la fluctuación del mercado inmobiliario, la fluctuación de los precios de las principales materias primas, la intensificación de la competencia en el mercado de cocinas integradas, la investigación y el desarrollo de nuevos productos no están a la altura de las expectativas.
