Jingjin equipment ( Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 2021 alcanzaron 4.651 millones de yuan, un + 39,7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 647 millones de yuan (+ 25,7% año tras año).
Comentarios:
La expansión de los mercados emergentes de litio y arena ha sido fructífera, y el negocio de accesorios ha abierto nuevos polos de crecimiento
En 2021, los ingresos anuales de la empresa aumentaron, los ingresos de explotación ascendieron a 4.651 millones de yuan (+ 39,7%) año tras año, principalmente debido a: ① expansión de los mercados emergentes: la empresa amplió activamente nuevos materiales energéticos y la pista de alta prosperidad de arenisca. De acuerdo con la División de la industria de aplicación aguas abajo de la prensa de filtros, la proporción de ingresos de la empresa en el campo de los nuevos materiales energéticos y la arena en 2021 fue de 10,3% y 8,7%, respectivamente, año tras año + 2,4 PCT y + 1,6 PCT. Los ingresos del negocio de piezas de repuesto aumentaron considerablemente: en 2021, la empresa reforzó la investigación y el desarrollo de productos y el desarrollo de Negocios de los equipos de apoyo, y avanzó hacia los principales fabricantes mundiales de equipos completos de filtración. El negocio de piezas de repuesto abrió la nueva curva de crecimiento de la empresa. En 2019 – 2021, los ingresos de las empresas de equipos de apoyo y accesorios de la empresa fueron de + 7,2%, 12,0% y + 40,1%, respectivamente. Desde el punto de vista de los productos subdivididos, en 2021 la empresa obtuvo ingresos de 3,93 millones de yuan, 1,80 millones de yuan y 179 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 23,8%, 30,0% y 121,9%. El crecimiento de los ingresos de la empresa no disminuirá en 2022. Después de la contabilidad preliminar de la empresa, 2022m1 – 2 logró unos ingresos de explotación de 709 millones de yuan, un aumento interanual del 42%.
Bajo la influencia del aumento de los precios de las materias primas y la amortización de los costes de los incentivos de capital, el margen de beneficio de la empresa disminuyó ligeramente en 2021.
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 647 millones de yuan (+ 25,7% año tras año). El tipo de interés neto fue del 13,9%, año tras año – 1,6 PCT, principalmente debido a: ① el aumento de los precios de las materias primas condujo a un margen bruto de 2021 de – 2,0 PCT a 30,0%. Los precios de las principales materias primas, como el polipropileno y el acero, aumentaron notablemente, y el costo de las materias primas representó el 79,84% del costo total en 2021, un aumento de 2,7 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. Aunque la empresa ha ajustado adecuadamente el precio de venta de los productos, en general, el aumento del precio de las materias primas sigue teniendo un efecto negativo en el margen de beneficio. Los gastos de gestión y los gastos de I + D aumentaron debido a la amortización de los gastos de incentivos de capital. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 12,01%, año tras año + 0,9 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fue de – 0,39, + 0,17, + 1,19, + 0,07 PCT, respectivamente.
Re – Equity incentive Deep binding Core backbone staff to assist the High Quality Development of the company
El 28 de marzo, la compañía publicó el proyecto de incentivos de acciones para 2022. El número total de acciones restringidas concedidas a 294 sujetos de incentivos es de 8059300 acciones, y el precio de subvención es de 20,24 Yuan / acción. El plan de incentivos de capital combina eficazmente los intereses de los accionistas, los intereses de la empresa y los intereses personales de los empleados clave, moviliza plenamente el entusiasmo del personal básico de la empresa y contribuye al desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Se espera que la empresa alcance un beneficio neto de 8,5, 10,9 y 1.340 millones de yuan en 2022 – 2024, en comparación con + 31,6%, + 28,0% y + 22,6%, lo que corresponde a 19,4, 15,2 y 12,4 veces PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que el desarrollo de la industria sea inferior a lo esperado, el riesgo de que la competencia de la industria se intensifique, el riesgo de que la tecnología sustituya, el riesgo de que la cuota de mercado disminuya, el riesgo de que el precio de las materias primas aumente considerablemente
