Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) ( Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) )
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La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 70.208 millones de yuan (+ 3,06%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 506 millones de yuan (+ 310,29%); El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 434 millones de yuan (+ 467,03%).
Comentarios
Las operaciones de marca siguen contribuyendo a la flexibilidad de los beneficios y el rendimiento de las operaciones de distribución es estable.
Operación de marca: en 2021, los ingresos de la operación de marca de la empresa alcanzaron 3.519 millones de yuan (+ 70,38%), el beneficio bruto global fue de 640 millones de yuan (+ 71,38%), de los cuales 1.245 millones de yuan (+ 43,10%), 497 millones de yuan (+ 84,96%), 717 millones de yuan (+ 10.484,28%), 984 millones de yuan (+ 9,20%) y 77 millones de yuan (+ 29,45%). En los últimos tres a ños, la marca de licor se ha convertido en un negocio emergente, en el que Diaoyutai "Treasure One" y Guotai "Black Gold Decade" son productos importantes, y H1 a ñadió un "Resumen 12" en 2021. Y el lanzamiento de los productos de licor de salsa IP "Datang Secret made" (Base Wine Supply Wine Factory se encuentra en la ciudad de Maotai, la región central de producción de licor de salsa, la capacidad de producción de los cinco primeros, adyacente a "Guotai wine industry", la capacidad anual de más de 5.000 toneladas de "Datang wine industry", el precio de la banda cubre el rango 300 - 1200).
Distribución y Comercialización: en 2021, la empresa obtuvo 65.162 millones de yuan (+ 0,42%), de los cuales 4.200 millones de yuan (- 23,64%), 15.747 millones de yuan (- 2,61%), 12.976 millones de yuan (- 0,34%), 13.707 millones de yuan (+ 9,99%), 6.711 millones de yuan (- 2,84%), 742 millones de yuan (+ 22,94%), 6.241 millones de yuan (+ 19,55%), respectivamente. 3.641 millones de yuan (- 27,79%) y 1.197 millones de yuan (+ 132,43%). La empresa se centra en los servicios de la cadena de suministro, continúa expandiendo la distribución de bienes de consumo rápido + marketing, mientras que la integración de los gobiernos locales en la industria de bienes de consumo rápido aguas arriba y aguas abajo de las empresas, para ayudar a su madre e hijo, productos químicos diarios, bebidas alcohólicas, alimentos, electrodomésticos y otras industrias en desarrollo.
Otros: en 2021, los ingresos de los servicios transfronterizos y logísticos de la empresa y las transacciones conexas entre plataformas fueron de 19,38 (+ 84,29%) y - 369 millones de yuan (+ 22,23%). En 2021, la empresa se unió a los gobiernos locales y a las empresas estatales para establecer empresas conjuntas a fin de prestar servicios especializados de la cadena de suministro. Al mismo tiempo, este año la empresa se adhiere al modo de operación de la Plataforma de "inventario cero", a través de la recuperación de fondos y la operación de capital, reduce la relación de deuda de la empresa, a través de la eliminación de la empresa conjunta de la plataforma anterior 380 fondos de operación ineficientes, reduce el riesgo de operación, optimiza el entorno de financiación, el costo de los intereses de la empresa disminuye en 170 millones de yuan, la relación de activos y pasivos disminuye en un 4,41%; Roe fue del 7,12%, un aumento del 5,05%.
Rendimiento estable en el lado de los beneficios, aterrizaje del plan de incentivos de opción de compra de acciones
En 2021, el margen bruto / neto de la empresa aumentó 0,81%, 0,52 puntos porcentuales a 6,35% y 0,64% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se benefició principalmente del alto rendimiento de las operaciones de marca y del fuerte control de costos superpuestos. En 2021, la tasa de gastos de La empresa disminuyó 0,19 puntos porcentuales a 5,60% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la tasa de gastos de venta aumentó 0,22 puntos porcentuales a 1,51% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de gastos de gestión disminuyó 0,21 puntos porcentuales a 2, En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja operativo de la empresa en 2021 fue de 1.589 millones de yuan, una disminución de 509 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado. Además, en febrero de 2022, la empresa puso en marcha un plan de incentivos para las opciones sobre acciones, o se espera que estimule aún más la vitalidad de la empresa.
Puntos de desarrollo más allá de las expectativas: tomar el viento de la salsa y el vino, el negocio de la marca se mueve hacia arriba
Sobre la base de la comprensión de la pequeña B, la gran B y la parte C, la empresa comenzó a cultivar, empoderar y operar la marca de alta calidad en 2017, combinando la selección de precisión inversa de la tendencia del consumo (c2m), aprovechando plenamente el potencial de la marca y lanzando el negocio de la Operación de la marca en el gran campo del consumo, en el que la placa de licor muestra brillante - el negocio de la operación de la marca de licor de la empresa en 2020 a través de la operación de productos individuales como Diaoyutai esmalte y Guotai Black Gold Decade, etc. Con menos del 5% de los ingresos y casi el 10% de los beneficios brutos, en 2021 la empresa a ñadirá una serie de productos exclusivos para enriquecer la matriz de productos, además de los grandes productos originales, 21q3 lanzó el resumen 12 ha comenzado a engrosar el rendimiento, puede centrarse en. En el calor de la salsa de vino, después de la estimación, se espera que la escala alcance al menos 4 mil millones de yuan en 2025, pronosticamos que la placa de licor se espera que alcance un rendimiento superior al esperado. Con el éxito de la experiencia operativa de la placa de licor copiada a un mayor margen bruto de los pequeños electrodomésticos y el campo médico - americano, creemos que 23 - 25 a ños de Operaciones de marca de la empresa hasta 10.000 millones, el rendimiento final de los beneficios es previsible.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) La tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz es del 54,9%, el 37,0% y el 30,1%, respectivamente. EPS fue de 0,3, 0,4 y 0,5 Yuan / acción, respectivamente. Pe 20, 14, 11 veces. A largo plazo, el crecimiento del Rendimiento es fuerte, la valoración actual tiene una relación calidad - precio, mantener la calificación de compra.
Catalizador: mejora continua del consumo, Introducción suave de productos de alto precio.
Sugerencia de riesgo: el segundo brote de brotes epidémicos en China afecta a toda la venta de licores; Las ventas de vino de gama alta no son tan buenas como se esperaba; Cuestiones financieras; Riesgo de cambio de gestión.
