Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
La empresa publicó el primer trimestre de 2022, el anuncio de ganancias anticipadas. Se prevé que los ingresos de explotación del primer trimestre de 2022 asciendan a unos 8.470 millones de yuan, lo que representa un aumento del 71,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz es de aproximadamente 1.640 millones de yuan, un aumento del 9,54% con respecto al año anterior; El beneficio neto no posterior a la deducción de la madre es de unos 1.710 millones de yuan, un aumento del 106,5% con respecto al año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz es de unos 2.050 millones de yuan, un aumento del 85,8% con respecto al año anterior.
El crecimiento de los ingresos superó las expectativas y la epidemia afectó a la respuesta positiva. Los ingresos de 2022q1 aumentaron alrededor del 71,2% año tras año (si se utiliza el tipo de cambio constante para calcular el impacto del tipo de cambio, 2022q1 se espera que crezca alrededor del 78,5% año tras año), y el crecimiento del 32,7% mes tras mes, continuando la tendencia de crecimiento trimestral, se espera que La fuerte demanda de pedidos de las principales empresas, especialmente la industria química, crezca más fuerte. Durante el período que abarca el informe, la empresa inició oportunamente el plan de continuidad de las operaciones para garantizar la estabilidad continua de la producción y las operaciones a fin de satisfacer la entrega oportuna de los pedidos de los clientes, creemos que la empresa es el principal Servicio Integrado de toda la cadena industrial, tiene más capacidad de I + D y producción, tiene una capacidad suficiente para hacer frente a los efectos repetidos de la epidemia local, y tiene confianza en el objetivo de aumentar los ingresos anuales en un 65 – 70% en 2022.
Los beneficios ajustados aumentaron rápidamente y la rentabilidad siguió aumentando. El beneficio neto de 2022q1 a la empresa matriz aumentó alrededor del 9,54% año tras año, principalmente debido a los cambios en el valor razonable y los ingresos de inversión generados por el objeto de inversión de la empresa, 2022q1 se espera que produzca una pérdida neta de unos 179 millones de yuan, en comparación con el mismo período del a ño pasado, se prevé que el beneficio total de la empresa disminuya alrededor de 1.240 millones de yuan. Desde el punto de vista de los beneficios ajustados, que pueden reflejar mejor el rendimiento empresarial y la tendencia de funcionamiento de la empresa, la tendencia de crecimiento rápido se mantiene y es superior a la tasa de crecimiento de los ingresos, el beneficio neto de 2022q1 ajustado no – IFRS a la matriz aumenta alrededor del 85,8% año tras año, y se espera que la eficiencia de funcionamiento de la empresa siga optimizando la utilización de la capacidad, el efecto de escala se refleje aún más y la rentabilidad siga aumentando.
El negocio químico está entrando en erupción y se espera un alto crecimiento en 2022. Según el anuncio, la empresa espera que el crecimiento de los ingresos en 2022 en el sector químico casi se duplique en comparación con 2021, los ingresos en 2022 en el sector de las pruebas y la biología continuarán el rápido crecimiento en los últimos años, se espera que el crecimiento de los ingresos en 2022 supere el crecimiento de la industria para acelerar el desarrollo de wuxitsu, wuxitsu 2022 se actualizará iterativamente para satisfacer las necesidades de los clientes de servicios de I + D de nuevos medicamentos en China. Esperamos que el negocio de crdmo “integrado, de extremo a extremo” se construya continuamente después de la integración del negocio químico, que entra en el período de crecimiento explosivo bajo la fuerte demanda de pedidos, y que junto con otros negocios de placas impulsará a la empresa a lograr un alto crecimiento en 2022.
Previsión y calificación de los beneficios: se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 8.360 millones de yuan, 10.550 millones de yuan y 13.830 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 64,1%, 26,1% y 31,0% año tras año; El pe correspondiente es 37x, 29x y 22x, respectivamente. Valoramos a la empresa como líder de servicios de externalización de la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos para mantener la certeza del crecimiento continuo, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de gestión, la ejecución de pedidos no es el riesgo esperado, la demanda de I + D médica disminuye el riesgo, las disputas comerciales internacionales aumentan el riesgo, el riesgo de cambio.
