Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Evento: la empresa emitió el anuncio de adquisición, con sus propios fondos 728 millones de yuan a Wu Kangping, Huang lepei, Wu Di para adquirir su participación del 55% en longtai Medical, longtai Medical se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción, las ventas de vendajes de heridas de alta gama, y La empresa tiene un fuerte efecto sinérgico, después de la fusión y adquisición de las dos partes fuertes, vendajes médicos el desarrollo de negocios vale la pena esperar.
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La adquisición corresponde a una valoración más baja, la adquisición futura de todas las acciones restantes. La empresa objeto de la adquisición es longtai Medical, sus subsidiarias de propiedad total Xi 'an longtem Medical, longtai Silicon gel, Hangzhou shengyi Technology, longtai Medical, Xi' an longtem, longtai Silicon gel se dedica principalmente al negocio de apósitos de heridas de alta gama, shengyi Technology se dedica principalmente a la venta y operación de apósitos de heridas en la Plataforma de comercio electrónico. La adquisición evaluó el valor de mercado de longtai Medical por valor de 1.337 millones de yuan, correspondiente a 21 a ños 15 veces PE, después de la finalización de la transacción longtai Medical Board está compuesto por cinco directores, de los cuales tres son nombrados por Winner Medical Co.Ltd(300888) \ y nombran a la persona encargada de las finanzas, la persona encargada del control de riesgos y el cumplimiento y un ejecutivo, el equipo básico se compromete a trabajar en longtai Medical por un período no inferior a 5 años. Si la tasa de crecimiento compuesto anual de los beneficios no netos deducidos de 2021 a 26 años no es inferior al 5% o los beneficios no netos acumulados deducidos de 2022 a 26 años no son inferiores a 475 millones de yuan, y Winner Medical Co.Ltd(300888) \ posee acciones
Longtai Medical Main Industry income growth Fast, High - end Medical dressing Industry Leading position. Longtai Medical tiene la capacidad de R & D, producción y venta de vendaje de heridas de alta gama líder en la industria, y ha sido reconocido por los clientes internacionales y chinos de alta calidad, principalmente los ingresos en el extranjero. En 2021, los ingresos médicos de longtai ascendieron a 355 millones de yuan, con una disminución del 1,47%, un beneficio neto de 86.373900 yuan y una disminución del 32,61%, principalmente debido a que los ingresos de los productos de prevención de epidemias ascendieron a 130 millones de yuan en 20 a ños, y los ingresos de la industria principal de vendajes médicos aumentaron un 30% después de eliminar el efecto. Longtai Medical 2021 High - end Wound dressing Products Income over 280 million Yuan, Income account for a high ratio of Market in the leading position.
La industria de apósitos de heridas de alta gama sigue creciendo y el mercado chino tiene un gran espacio de sustitución. El mercado mundial de vendajes de heridas de gama alta para 2020 es de 5.846 millones de dólares, y se espera que alcance los 7.230 millones de dólares para 2027, según un informe de qyrresearch. En la actualidad, el mercado de apósitos médicos de gama alta está dominado por marcas extranjeras. Con el aumento de la presión de control de costos en los países europeos y americanos, las marcas internacionales están más dispuestas a elegir empresas líderes con capacidad de producción y control de calidad, y se espera que la concentración de la industria siga concentrándose. El mercado de vendajes de heridas de alta gama en los hospitales chinos se encuentra en la etapa inicial de rápido crecimiento, con la mejora de la demanda Médica China, la cobertura del seguro médico es más amplia, y la marca china tiene ventajas de costos, el espacio de desarrollo alternativo doméstico es grande. Longtai Medical and Winner Medical Co.Ltd(300888)
Después de M & A, la ventaja sinérgica es obvia, y la empresa de apósitos médicos es promovida por la fuerza. Después de la adquisición de la empresa en R & D, canales, gestión y otros aspectos para lograr la coordinación, acelerar el desarrollo del negocio de apósitos médicos. En el aspecto de la investigación y el desarrollo, Wu Kangping, fundador de longtai Medical, tiene más de 20 años de experiencia clínica, diseña e innova apósitos de heridas de alta gama, y desarrolla activamente la estoma doméstica, el cuidado de heridas, la gestión de la piel y otras soluciones. En cuanto a los canales, longtai Medical ha establecido relaciones de cooperación a largo plazo con los principales clientes internacionales y ha cubierto más de 600 hospitales chinos, mientras que Winner Medical Co.Ltd(300888) cubre más de 4.000 hospitales y 120000 farmacias, con más de 9 millones de fans en línea, ambas partes pueden compartir clientes, canales y otros recursos en el futuro y ganar más cuota de mercado. En el aspecto de la gestión, Winner Medical Co.Ltd(300888) \ tiene el sistema de fabricación inteligente
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: debido a que el precio de los materiales de prevención de epidemias de la empresa vuelve a la normalidad, los ingresos de exportación disminuyen mucho, bajamos la previsión EPS 2021 - 23 a 2,99 / 3,61 / 4,97 Yuan (el valor original es 3,71 / 4,43 / 5,33 Yuan), el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 16,46 veces PE. La empresa ha recomprado entre 300 y 500 millones de yuan de acciones con sus propios fondos, y ha recomprado 500 millones de yuan para el plan de incentivos de acciones o acciones de los empleados hasta abril de 2022, lo que demuestra la confianza de la dirección en el desarrollo a largo plazo. Somos optimistas sobre el desarrollo de las principales industrias de Vendaje médico y consumo de salud de la empresa, longtai Medical M & A se espera que adquiera más objetivos médicos de alta calidad en el futuro, fortalezca la ventaja competitiva de la empresa y la posición en el mercado, los materiales de prevención de epidemias en el desempeño de la disminución del impacto, el punto de inflexión del Rendimiento es digno de esperar, mantener la calificación de "comprar".
Factores de riesgo: disminución de la demanda de suministros de prevención de epidemias, aumento de los precios de las materias primas, aumento de la pérdida de volatilidad de los tipos de cambio, aumento de la competencia industrial, etc.
