Sunstone Development Co.Ltd(603612) ( Sunstone Development Co.Ltd(603612) )
Evento: el 7 de abril de 2022, la compañía emitió un anuncio anunciando la entrada en materiales de ánodo de litio. La empresa invertirá en el parque industrial jiabei de la ciudad de Jiayuguan, Provincia de Gansu, para construir una producción anual de 200000 toneladas de baterías de iones de litio, un proyecto de integración de materiales de ánodo de 50.000 toneladas. Se prevé que el ciclo de construcción sea de 12 meses. La inversión total del proyecto es de unos 720 millones de yuan, y las fuentes de capital son los fondos propios y autofinanciados de la empresa. El 4 de abril de 2022, la empresa ganó la licitación previa para el proyecto fotovoltaico de 770mw, o puede resolver el problema del suministro de energía de los materiales de ánodo de litio.
El material de ánodo de la batería de litio se encuentra en un período de desarrollo de alta velocidad, cortando el ánodo de carbono o haciendo que la empresa encuentre un nuevo punto de crecimiento de beneficios. El material de ánodo tiene una influencia importante en el rendimiento de la batería de litio, principalmente el material de ánodo de grafito. El material de ánodo es uno de los cuatro materiales clave de la batería de litio, el costo de la batería de litio representa alrededor del 10%. Aprovechando el rápido desarrollo de la industria de baterías de litio en el contexto de la doble emisión de carbono, el material de ánodo de carbono no puede satisfacer la demanda. Según SMM, el precio del grafito artificial de alta gama 2021q1 es de 79.647 Yuan / tonelada, un aumento del 5,2% en comparación con el mes anterior y un aumento del 17,3% en comparación con el año anterior.
Las principales ventajas de la empresa para cortar materiales artificiales de ánodo de grafito son el coque de petróleo y la electricidad verde. El grafito artificial es el núcleo de la reducción de costos debido a su mayor proporción de materiales y grafitización. Coque de petróleo: la empresa tiene la ventaja de comprar coque de petróleo. El ánodo pre – horneado consume 1,09 toneladas de coque de petróleo por tonelada, con una estimación de la capacidad de producción de 2,52 millones de toneladas de ánodo pre – horneado de la empresa en la actualidad, la teoría necesita comprar 2,75 millones de toneladas de coque de petróleo cada a ño, la producción nacional de coque de petróleo en 2021 es de 30,29 millones de toneladas, la cantidad de coque de petróleo comprada por la empresa representa el 9% de la producción nacional, con una notable ventaja de compra. La primera fase del proyecto de materiales catódicos de la empresa es de 50.000 toneladas o sólo 71.400 toneladas de coque de petróleo, mucho menos que el consumo extremo de materiales pre – horneados. Green Power: el proyecto fotovoltaico de la empresa garantiza el suministro de energía de bajo costo, y el comercio de carbono puede aumentar aún más los beneficios. La grafitización es uno de los pasos clave en el proceso de grafitización artificial, que consume 13.000 grados de energía por tonelada y representa el 53% del costo total de la grafitización. La empresa ganó la licitación para el proyecto de energía verde fotovoltaica de 770mw en Jiayuguan, Provincia de Gansu. Teniendo en cuenta que Jiayuguan es una zona de recursos fotovoltaicos de clase I, el promedio anual de horas de generación de energía es de más de 1500 horas, el proyecto puede cubrir 100000 toneladas de consumo de energía de materiales negativos. Además, a medida que el comercio de electricidad entra en el mercado de comercio de carbono, el valor comercial de los derechos de emisión de carbono del proyecto de energía verde fotovoltaica de 770mw de la empresa puede alcanzar los 53,28 millones de yuan, lo que aumenta aún más los beneficios.
El volumen de negocio del ánodo pre – horneado aumenta al mismo precio. Por un lado, la capacidad de producción de ánodos pre – horneados de la empresa ha aumentado constantemente, y se prevé que la capacidad de producción de la empresa en 2022 – 2023 sea de 252 / 3,17 millones de toneladas, respectivamente. La nueva construcción de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de sotong Cloud Aluminium (fase I) se completó a finales de junio de 2021, y la producción piloto se llevó a cabo en el cuarto trimestre de 2021, que aportará beneficios adicionales en 2022. Además, sotong yunal (fase II) 300000 toneladas comenzaron a funcionar en septiembre de 2021, y la capacidad de producción de sotong yunheng de 350000 toneladas también está en proceso de preparación. Por otra parte, los precios de los ánodos preparatorios se han acelerado recientemente. Según nuestra estimación, al 8 de abril de 2022, el beneficio neto por tonelada de ánodos pre – horneados era de 842 Yuan / tonelada.
Sugerencia de inversión: la industria de ánodos pre – horneados es próspera, el precio aumenta rápidamente, y la capacidad de producción de la empresa se expande continuamente, el precio de la cantidad aumenta al mismo tiempo, el rendimiento aumenta la posibilidad. El nuevo material de ánodo de litio y el negocio tradicional de ánodo pre – horneado tienen un efecto sinérgico, el desarrollo de un nuevo negocio puede hacer que la empresa tenga más posibilidades de abrir el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 5,97 / 7,27 / 912 millones de yuan y EPS de 1,30 / 1,58 / 1,98 Yuan, respectivamente, lo que corresponde al precio de las acciones PE de 8 de abril de 2022 de 16 / 13 / 10x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos cayeron bruscamente, el progreso del proyecto no fue esperado, la epidemia afectó a la producción y gestión.
