Giantec Semiconductor Corporation(688123) ( Giantec Semiconductor Corporation(688123) )
Giantec Semiconductor Corporation(688123) 21q4 growth. Según el informe de rendimiento de la empresa, los ingresos de 2021 ascendieron a 545 millones de yuan, un aumento del 10,3% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 107 millones de yuan, una disminución del 34,1% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 85,16 millones de yuan, un 41,6% más que el mismo período del año anterior. Los ingresos de 21q4 son de 153 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de unos 24 millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa matriz no es de unos 28 millones de yuan. En comparación con el 21q3, los ingresos de 128 millones de yuan, el beneficio neto de 17 millones de yuan y el beneficio neto de 26 millones de yuan se incrementaron.
A medida que la demanda del mercado de aplicaciones finales aguas abajo se calienta gradualmente, la situación de las ventas de los principales productos de la empresa se recupera constantemente. En 2021, las principales líneas de productos, como el chip de memoria no volátil, el chip de conducción del motor de bobina de voz y el chip de tarjeta inteligente, obtuvieron ingresos anuales de 425235,3 millones de yuan, 52.103 millones de yuan y 65.325,8 millones de yuan, respectivamente, lo que representa el 78,07%, el 9,57% y el 11,99% de los ingresos de explotación del mismo período.
Debido a la escasez de capacidad de los proveedores, la expansión del mercado de los productos norflash de la empresa no ha alcanzado los resultados esperados, y los ingresos de los productos EEPROM siguen siendo la principal fuente de ingresos para el negocio de chips de memoria no volátiles de la empresa. Según las estadísticas de IDC, los envíos totales de smartphones en todo el mundo, excepto la marca Apple, aumentaron un 3,83% en 2021 en comparación con el mismo per íodo de 2020, lo que dio lugar a un aumento de la demanda del mercado de EEPROM. Los ingresos anuales de ventas de los productos de EEPROM de la Empresa ascendieron a 425235.300 Yuan, un aumento del 4,04%. Con el fin de reducir el riesgo de rendimiento de la empresa causado por la fluctuación de la industria en un solo campo de aplicación descendente, la empresa se esfuerza por ampliar el campo de aplicación de los productos EEPROM. Los productos spdeeprom desarrollados en cooperación con Montage Technology Co.Ltd(688008) \ \ \
Se ha completado la concesión de un plan de incentivos restrictivos para las acciones. El 25 de febrero de 2022, la empresa publicó el anuncio sobre la primera adjudicación de acciones restringidas a los objetivos del plan de incentivos de acciones restringidas 2022. El 25 de febrero de 2022, el Consejo de Administración de la empresa decidió conceder 1.584000 acciones restringidas por primera vez a 78 sujetos de incentivos a un precio de 22,64 yuan por acción.
Giantec Semiconductor Corporation(688123) es la empresa líder de EEPROM en China. La línea de productos EEPROM de la empresa incluye la serie de productos EEPROM con interfaces estándar como i2c, SPI y microwire, as í como la serie de productos EEPROM SPD / SPD + TS (sensor de temperatura) que se utilizan principalmente en la memoria de la computadora y el servidor. Los productos EEPROM de la empresa tienen las características de alta fiabilidad, amplia tensión, alta compatibilidad y bajo consumo de energía, etc., y han sido calificados como los productos de marca de Shanghai durante 2013 – 2019. Los productos se utilizan ampliamente en teléfonos inteligentes, paneles de cristal líquido, módulos bluetooth, comunicaciones, computadoras y periféricos, instrumentos médicos, electrodomésticos blancos, electrónica automotriz, control industrial y otros campos.
La memoria DDR también es un área importante de aplicación de EEPROM. Impulsado por el trabajo en casa, la educación en línea, la computación en nube y los macrodatos, la demanda de computadoras y servidores ha aumentado significativamente. IDC Report muestra que más de 300 millones y 12,2 millones de computadoras y servidores fueron enviados en todo el mundo en 2020. 1 – 2 memoria por ordenador, 10 – 12 memoria por servidor, 1 EEPROM por memoria, la demanda de EEPROM en el campo de memoria DDR será de más de 420 millones en 2020.
El producto spdeeprom, desarrollado en cooperación con Montage Technology Co.Ltd(688008) , se produce en masa en 2021q4. Ddr5 chip relacionado en 2021q4 comenzó la producción en masa y el envío, la cantidad es continua y a escala. Desde el punto de vista de la industria, en la generación ddr5, además del chip de interfaz de memoria, el módulo de memoria del servidor necesita tres tipos de chips complementarios (SPD, TS y PMIC), PC y portátil udim y sodim necesitan dos tipos de chips complementarios (SPD y PMIC), todo el valor del Chip ddr5 es mayor que la generación ddr4. Dado que ddr5 es un producto completamente nuevo, es necesario seguir observando el ritmo ascendente de los chips relacionados. Si se hace referencia al ritmo de penetración del chip de interfaz de memoria ddr4, la penetración de cada generación de productos puede alcanzar alrededor del 20 – 30% a finales de los 12 meses después de la cantidad, alrededor del 50 – 70% a finales de los 24 meses, y la mayoría de la penetración del mercado se completa básicamente a finales de los 36 meses.
Supongamos que la demanda de EEPROM en el campo de memoria DdR de 2022 a 2025 es consistente con 420 millones en 2020. Asumimos que la tasa de penetración de ddr5 es de 22%, 50%, 80% y 100% para 2022 – 2025, considerando que los proveedores de ddr5spdeprom sólo tienen Montage Technology Co.Ltd(688008) ( Giantec Semiconductor Corporation(688123) ) y RaIsA (IDT), y que Montage Technology Co.Ltd(688008) \ \ \ tiene una cuota de RCD de aproximadamente 40% – 50%, asumimos que Montage Technology Co.Ltd(688008) \ y Giantec Semiconductor Corporation(688123) \ %; Los envíos anuales de ddr5 spdeeprom desarrollados conjuntamente por Giantec Semiconductor Corporation(688123) \
Previsión de beneficios, valoración y calificación: según el informe de rendimiento 2021, el beneficio neto de la empresa en 2021 es de 107 millones de yuan. Teniendo en cuenta el efecto de atracción de la rápida penetración de ddr5 en el negocio de EEPROM de la empresa en 2022, teniendo en cuenta la mejora del producto del motor de bobina de voz y el chip de tarjeta inteligente de la empresa, as í como la expansión de la Cámara de smartphones aguas abajo y la electrónica de automóviles y otros campos de aplicación, aumentamos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 a 252 / 352 millones de yuan, en comparación con el aumento anterior del 37% / 63%, correspondiente a pe87 / 37 / 26x, Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento de la electrónica de consumo se está desacelerando, la demanda es débil y el riesgo; Riesgo de aumento del costo de los materiales.
