Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Panorama general de los acontecimientos. El 10 de abril de 2022, la compañía publicó el primer trimestre de 2022 pronóstico de rendimiento. La empresa espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz en el primer trimestre sea de 350 – 400 millones de yuan, 134,58% – 168,09% en comparación con el cuarto trimestre de 21 años, en comparación con el cuarto trimestre de 21 años, el cuarto trimestre de – 3,7% – 10,0%, el beneficio neto Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes es de 32 – 370 millones de yuan, en comparación con 178,40% – 221,91%, en comparación con el cuarto trimestre de 21 años, en comparación con el cuarto trimestre de 3,3% – 19,5%.
Los pedidos de los principales clientes de fuera de China siguen siendo grandes y la línea de producción está en pleno funcionamiento. Envío: teniendo en cuenta el progreso de la capacidad, esperamos que los envíos de la empresa q1 en 22 años sean básicamente iguales a los de la empresa 21q4. La capacidad de producción de 22 años alcanzó más de 70.000 toneladas, superponiendo la capacidad de externalización, se espera que la utilización de la capacidad supere el 100%, la capacidad de planificación a largo plazo de la empresa se acerca a 300000 toneladas. Estructura del envío: los ingresos de la empresa en el extranjero en 21 años alcanzaron los 2.700 millones de yuan, lo que representa el 32,72%, los envíos en el extranjero alrededor de 168000 toneladas, lo que representa el 35,56%. Los principales clientes incluyen SK, LG, 100 millones de latitudes y clientes norteamericanos, la estructura de alta calidad, la empresa en Europa, Corea del Sur y otros principales mercados extranjeros para la distribución de la capacidad.
El volumen de productos de gama alta es constante, la rentabilidad se fortalece aún más. La proporción de productos de níquel de alta densidad de energía ni83, ni88, ni90 materiales multivariados de níquel de alta densidad se venden en masa a clientes de gama alta en el extranjero. Ni93, ni95 han completado la certificación internacional del cliente, y siguen mejorando la escala de producción en masa, la empresa lidera el progreso de los Productos de níquel de alta densidad en todo el mundo. Beneficio neto de una tonelada: 21 a ños, la empresa deduce el beneficio neto de una tonelada de 17.000 Yuan / tonelada, 21 años q4 beneficio neto de una tonelada de 20.000 Yuan / tonelada, esperamos que el beneficio neto de 22q1 toneladas se mantenga en un nivel más alto, debido a la Alta barrera técnica de los productos de níquel, el valor de los productos es mayor, con el aumento de la proporción de envíos de productos de níquel, la rentabilidad de los productos de la empresa aumentará efectivamente.
La nueva integración es perfecta, la batería de estado sólido lmfp + ocupa el próximo punto de mando técnico. Integración: la empresa fortalece la cooperación aguas arriba y aguas abajo, con SK, Finnish Mining, Zhongwei, huayou y otros acuerdos de cooperación estratégica para garantizar el suministro de materias primas. Lmfp: la empresa se apoya en el Instituto de investigación de minas para desarrollar materiales LFP y lmfp de alto rendimiento para vehículos eléctricos y mercados de almacenamiento de energía de alta gama, y establecer un diseño integrado con las empresas de precursores de cabeza en los recursos de fósforo, productos químicos de fósforo, precursores, etc. Batería de estado sólido: la empresa ha completado el desarrollo de productos de materiales de baterías de litio de estado sólido, y ha importado con éxito ganfeng, weilan, Qingtao, Huineng y otros clientes de baterías de estado sólido, lograr ventas por lotes. La compañía ha anunciado que suministrará no menos de 25.000 toneladas de material de litio sólido a azul, estableciendo una ventaja en el campo de las baterías de estado sólido.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 16,11, 23,09 y 2.919 millones de yuan, con un aumento del 47,7%, 43,3% y 26,4%, y que el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 – 2024 pe sea de 25, 17 y 14 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta que la empresa es la empresa líder positiva, el crecimiento de la capacidad se acelera, el nuevo diseño integrado se profundiza y se mantiene la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el volumen de ventas de vehículos de nueva energía terminal es inferior a lo esperado; La tasa de expansión de la producción es inferior a la prevista; La competencia de materiales catódicos se intensifica.
