Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) )
La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 4.390 millones de yuan (+ 20,3%), beneficios netos de 860 millones de yuan (+ 7,2%) y beneficios no netos de 760 millones de yuan (+ 8,7%). El rendimiento se ajusta a las expectativas y mantiene la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
El rendimiento se ajusta a las expectativas y se encuentra en el período máximo de inversión. El rendimiento se ajusta al alcance de la previsión; Q4 registró ingresos de 2.290 millones de yuan (+ 3,9%) y beneficios netos de 880 millones de yuan (+ 19,2%). Los ingresos por productos y servicios de Seguridad ascendieron a 2.930 millones de yuan (+ 15%) y 1.430 millones de yuan (+ 31%), respectivamente, y el margen bruto aumentó en 3,0 PCT (hasta el 65,9%) y se mantuvo estable, lo que refleja el buen estado de la cadena industrial y el nivel de gestión de proyectos de la empresa. Los gastos de I + D y ventas ascendieron a 850 millones de yuan (+ 31,5%) y 1.100 millones de yuan (+ 38,5%), respectivamente, y el número de empleados aumentó en más de 1.200 personas (+ 22,4%), que fueron superiores a la tasa de crecimiento de los ingresos, lo que indica que la empresa se encuentra actualmente en la fase de entrada de nuevos productos, similar a otros líderes de la industria.
El nuevo negocio está creciendo rápidamente y se convertirá en una nueva fuerza motriz. En 2021, la seguridad de los datos 2.0 y 3.0, el Centro de Operaciones de Seguridad, la seguridad industrial de Internet y la seguridad en la nube y otros nuevos sectores empresariales totalizaron 1.550 millones de yuan (+ 48%). EDR, detección de flujo completo, defensa contra el engaño, productos xinchuang y otros nuevos productos de pista con un aumento de los ingresos de más del 300%. Mediante el despliegue de la estrategia de marketing “Plan alcalde” en más de 60 ciudades, los ingresos de las nuevas regiones del noreste y el este de China aumentaron un 230% y un 41%, respectivamente. Refiriéndose a la estrategia de desarrollo de la empresa y a la prosperidad descendente, se espera que los nuevos productos de Seguridad sigan aumentando considerablemente en 2022.
Seguir destacando la estrategia del Centro de Operaciones de Seguridad. La empresa lideró la industria en el desarrollo del negocio del Centro de Operaciones de Seguridad, a finales de 2021, la construcción acumulada de 119 centros de Operaciones para diferentes problemas de Seguridad. El Centro de Operaciones tiene las funciones de apoyo a las empresas y centro de comercialización regional, y en el futuro cooperará con la estrategia de hundimiento de canales para mejorar eficazmente la penetración de las empresas y garantizar el crecimiento sostenible del rendimiento.
Valoración
Se prevé que el beneficio neto de 2022 a 2024 sea de 1.040 millones de yuan, 1.340 millones de yuan y 1.680 millones de yuan, y que EPS sea de 1,12 Yuan, 1,43 yuan y 1,80 Yuan (4 ~ 6% para reparaciones menores), lo que corresponde a pe 18x, 14x y 11x. En comparación con la base sólida y el crecimiento de la empresa, la valoración de fondo carece de racionalidad y mantiene la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La inversión del Gobierno es inferior a lo esperado; La competencia en el mercado se intensifica.
