Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
Punto de vista básico
La sinergia de múltiples líneas de productos está creciendo rápidamente y el rendimiento ha aumentado considerablemente en 2021. Los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 5.274 millones de yuan (yoy 143,1%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 926 millones de yuan (yoy 1165,3%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 894 millones de yuan (yoy 4264,5%). En el cuarto trimestre, los ingresos de un solo trimestre ascendieron a 1.481 millones de yuan (yoy 57,3%, qoq 1,6%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 291 millones de yuan (yoy 472,8%, qoq 3,8%), el beneficio neto deducido no atribuible a la madre ascendió a 281 millones de Yuan (yoy 838,0%, qoq 1,8%). El gran aumento del rendimiento anual se debe principalmente a la fuerte demanda de almacenamiento de vehículos, simulación de vehículos e interconexión de chips, MPU y chips de vídeo inteligentes y otras líneas de productos aguas abajo de la acumulación de tecnología de la empresa y las ventajas de la estrategia de gestión, entre las que el crecimiento de los beneficios Antes de junio de 2020, la empresa todavía no ha demostrado que Beijing Silicon causa una base inferior en 2020.
El vídeo inteligente, el chip de memoria es el principal punto de crecimiento, los ingresos de silicio representan casi el 80%. Los ingresos de 21 años de microprocesadores, chips de vídeo inteligentes, chips de memoria y chips analógicos e interconectados fueron de 1,99, 9,79, 35,9 y 413 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 60,6%, 236,0%, 135,6% y 120,11%; El margen bruto aumentó 0,9 PCT, 18,9 PCT, 9,7 PCT y 5,8 PCT a 56,3%, 44,2%, 30,4% y 54,6%, respectivamente, y el margen bruto global para el diseño de circuitos integrados de negocios principales aumentó 10 PCT a 36,8%. Durante el período de consolidación de junio a diciembre de 2020, los ingresos y los beneficios netos de los productores de silicio de Beijing ascendieron a 1.744 y 118 millones de yuan, respectivamente.
La investigación y el desarrollo se fortalecen continuamente, y la tecnología y el patrón de productos de “Computación + almacenamiento + simulación” se expanden continuamente. Los gastos anuales de I + D de la empresa ascendieron a 520 millones de yuan (yoy 56,4%), lo que dio lugar a una disminución de los gastos de I + D del 5,47% al 9,88% debido al efecto de escala del aumento de los ingresos. El número de investigadores aumentó un 11,5% a 573. La empresa continúa desarrollando e innovando en el campo de la codificación y decodificación de vídeo, procesamiento de señales de vídeo, procesador de Ia y algoritmo, acumula continuamente tecnología de alta capacidad, alto rendimiento y baja potencia en el negocio de almacenamiento, y continúa invirtiendo en la investigación y el desarrollo de LED de alto brillo, alta corriente y efecto de luz y tecnología avanzada de conexión interna de automóviles en la simulación e interconexión. La empresa espera que en 2022 se envíen muestras de nuevos productos, como 8 GB lpddr4, nor flash de grado de consumo, chip de interconexión de grado de especificación de vehículos greenphy, productos de Ia de Seguridad trasera, etc., o que entren en la producción en masa. Se espera que la empresa continúe su rápido crecimiento a través de la expansión de la tecnología y los productos.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”.
Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 204 aumenten 31,8%, 28,6%, 24,9% a 69,5, 89,4 y 11,16 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y que los beneficios netos de la empresa matriz aumenten 41,7%, 28,6%, 36,6% a 13,1, 16,9 y 23,1 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que corresponde a pe 32,2, 25,1 y 18,4 veces, manteniendo la calificación de compra.
Consejos de riesgo: las ventas de productos no están a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia en el mercado; Cambios en las políticas nacionales
