Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) ( Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) )
Event Company issued 2021 Annual Report, 2021 achieved Operational Income 4404 million Yuan, 80.41 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 966 millones de yuan, un aumento del 270,45%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 851 millones de yuan, lo que representa un aumento del 332,38% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 1,41 Yuan / acción.
Los principales productos, especialmente spandex de alta prosperidad superpuesta de volumen de aramida, ayudaron a la empresa a lograr un alto rendimiento en 2021. En 2021, las ventas de spandex de la empresa ascendieron a 456,78 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 12,9% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la reubicación y otros factores. Sin embargo, la rentabilidad de la empresa ha aumentado considerablemente debido a la situación económica de la fibra de poliuretano. Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto de spandex en 2021 fue del 35,50%, un aumento del 19,51%. En cuanto a la fibra aramida, la empresa logró ventas de 116,68 millones de toneladas, un aumento del 71,0% con respecto al mismo período del año anterior; El margen bruto fue del 40,31%, un aumento del 5,43%. En general, el margen bruto de la empresa alcanzó el 37,22%, un aumento del 13,97%. La prosperidad de la industria se superpone con el volumen de aramida, ayudando a la empresa a lograr un rendimiento récord en 2021.
El desarrollo de la doble base de spandex de la empresa, el mantenimiento de una cierta industria bajo la situación epidémica de la ropa deportiva / de ocio y otros tejidos elásticos y la demanda de spandex para la salud y la prevención de epidemias aumentó considerablemente, la industria de spandex dio a luz a una ronda de alta prosperidad, especialmente En los tres primeros trimestres en una situación de escasez de oferta, cuatro estaciones con la liberación de la nueva capacidad de producción, la demanda es débil, los precios están disminuyendo gradualmente. La empresa promueve constantemente el diseño estratégico bistático de Yantai y Ningxia, mejora la eficiencia de la nueva capacidad de producción, ajusta dinámicamente la estructura del producto, da prioridad a garantizar el suministro de productos de alto beneficio y ayuda a aumentar el rendimiento anual. Al mismo tiempo, centrarse en el desarrollo a largo plazo de las empresas, promover ordenadamente la nueva construcción de la capacidad de producción y la sustitución de la antigua capacidad de producción, para mantener la competitividad del negocio de la fibra de poliuretano sentó las bases.
La empresa continúa aumentando el tamaño de aramida, el proyecto de inversión propuesto para crear el líder internacional en beneficio del crecimiento de la demanda y la sustitución nacional, la empresa en 2021 aramida buen desarrollo de negocios. En cuanto a la fibra aramida, la empresa se centra en garantizar el suministro de protección y otras áreas de gama alta, reduciendo adecuadamente las ventas en las áreas de gama baja; Para aramida, el cable de fibra óptica al aire libre, los materiales compuestos y otros campos como el foco, la expansión continua de la cuota de mercado. La posición de la empresa entre la producción de fibra aramida a plena carga, la producción y las ventas han alcanzado el nivel más alto de la historia; Con la plena liberación de la capacidad de producción en el parque de Ningxia, las unidades de producción están funcionando a plena carga y de manera estable, y la demanda del mercado extranjero ha aumentado rápidamente. La protección aguas abajo y otros campos acelerarán el desarrollo de Aramida en un nuevo período de oportunidad. La empresa planea implementar vigorosamente el diseño de la industria de fibra aramida a través de la construcción de nuevos proyectos de recaudación de fondos y la reforma técnica del proyecto para sentar las bases de la capacidad de producción para mejorar la competitividad internacional. Si la capacidad de producción prevista se pone en funcionamiento según lo previsto, la capacidad de producción de aramida, paraaramida y papel aramida entre las empresas alcanzará 20.000, 21.500 y 3.000 toneladas anuales, respectivamente, para lograr la transición del líder chino al líder internacional.
La propuesta de inversión prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 58,3, 72,4 y 8.790 millones de yuan, respectivamente, con una variación interanual del 32,3%, 24,2% y 21,5%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10,0, 10,8 y 1.460 millones de yuan, respectivamente, con una variación interanual del 3,6%, el 7,6% y el 35,4%; EPS (sin considerar la dilución del capital social) fue de 1,46 Yuan, 1,57 yuan y 2,13 yuan respectivamente, y el PE correspondiente fue de 11,1 Yuan, 10,4 yuan y 7,6 veces, respectivamente. Mantenga la calificación de “recomendado” por el aumento de la demanda de aramida y las oportunidades de inversión de la sustitución de importaciones.
El riesgo indica que la demanda aguas abajo no es el riesgo esperado, el riesgo de que el precio de las materias primas aumente considerablemente, el riesgo de que el nuevo proyecto alcance la producción no es el riesgo esperado, etc.
