Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) ( Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) )
Pu industria del cuero sintético líder, industria de labranza profunda durante más de 20 años. Fundada en 1994, la empresa se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo, la producción, las ventas y el Servicio de cuero sintético de poliuretano ecofuncional y sus compuestos, y tiene una amplia gama de aplicaciones aguas abajo. La empresa es una empresa innovadora impulsada por la investigación y el desarrollo, después de más de 20 a ños de integración y optimización, se ha convertido en una de las mayores ventas de cuero sintético de poliuretano ecofuncional en el mundo. La empresa se ajusta a la tendencia de desarrollo de la industria mundial y distribuye los mercados extranjeros. En los últimos años, el rendimiento de la empresa ha aumentado rápidamente, y los ingresos de 2021 ascendieron a 2.046 millones de yuan, un aumento del 32,28% y el beneficio neto de la empresa matriz a 132 millones de yuan, un aumento del 161,42%.
El campo de aplicación aguas abajo se expande rápidamente, impulsando la demanda del mercado de cuero sintético para aumentar rápidamente. La empresa es líder en la industria del cuero sintético de Pu, el cuero sintético de Pu Eco – funcional se convertirá en la corriente principal del desarrollo de la industria: 1) el cuero sintético de Pu Eco – funcional y los materiales compuestos tienen características distintivas, ventajas obvias de protección ambiental, y son alentados y apoyados por la política industrial nacional para acelerar la sustitución del cuero natural, el cuero artificial de PVC, los textiles, el plástico y otros materiales tradicionales. Junto con la tendencia de la mejora del consumo y el aumento de la conciencia de los consumidores sobre la protección del medio ambiente, las marcas de aguas abajo fuera de China están reduciendo o eliminando gradualmente algunos materiales y productos solventes que contienen DMF, ampliando la aplicación de productos ecológicos respetuosos con el medio ambiente como el agua y los productos libres de disolventes, y la demanda de productos de cuero de poliuretano funcional ecológico de gama media y alta de la empresa está aumentando obviamente. El campo de aplicación aguas abajo del cuero sintético se ha expandido continuamente, y se ha expandido gradualmente de los campos tradicionales de zapatos, bolsas y bolsos de mano, ropa, sofá, juegos de pelota, portafolios de billetes, cinturones, papelería de certificados a productos electrónicos, embalaje, decoración interior de automóviles, deportes al aire libre, decoración de ingeniería y otros campos emergentes.
Durante muchos años, la relación de inversión en I + D se ha mantenido estable y se han formado gradualmente barreras técnicas industriales. Para las empresas impulsadas por la investigación y el desarrollo, la empresa se centra en la investigación y el desarrollo de productos, la inversión en I + D en la industria líder a lo largo de los años, y ha logrado resultados notables, en la función ecológica del cuero sintético de poliuretano, el cuero sintético de poliuretano sin disolventes, el cuero sintético de poliuretano transportado por agua, los materiales biológicos y otros equipos avanzados y la tecnología de procesos de diseño temprano, con una fuerte ventaja inicial, ocupando el punto más alto de la competencia de la industria mundial. Además, bajo la presión de la política de protección del medio ambiente, la empresa desarrolla activamente la tecnología de procesos internacionales avanzados y realiza una mejora iterativa completa de la capacidad de producción atrasada.
Los recursos de los clientes de alta calidad, la mejora continua de la estructura del producto, sentando las bases para el crecimiento. Durante más de 20 años, con tecnología avanzada y una fuerte capacidad de innovación en I + D, la empresa ha cooperado estratégicamente con Apple, Nike, Toyota, Ikea, etc. Además, la empresa siguió mejorando la estructura de los productos y se expandió a productos de mayor valor añadido, la capacidad de producción libre de disolventes a base de agua representa actualmente alrededor del 25%. Se espera que con la transformación de la empresa y el aumento de la capacidad de producción de poliuretano libre de disolventes transportados por agua, la proporción de ingresos aumente al 40% a finales de 2025, la mejora de la estructura del producto promoverá la mejora constante de los pedidos de los clientes y la rentabilidad de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Esperamos que la empresa se beneficie de la industria aguas abajo de un alto grado de sostenibilidad paisajística, la empresa se espera que con su fuerte capacidad de innovación en I + D y nivel tecnológico, siga optimizando la estructura del producto, impulsando el aumento general del margen bruto. Se espera que las nuevas aplicaciones, el desarrollo de nuevos clientes y la liberación de la capacidad de producción proporcionen a la empresa un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Esperamos que los ingresos de la empresa crezcan un 21,1% / 17,2% / 16,2% año tras año en 2022 – 24, y que el beneficio neto de la empresa matriz crezca un 159,2% / – 21,4% / 21,4% año tras año. En la actualidad, el precio de las acciones de la empresa corresponde a 7,56 veces en 2022, que puede compararse con la valoración media del PE de la empresa en 2022 a 17,56 veces, la valoración se encuentra en un nivel relativamente bajo. La valoración absoluta global, el método de valoración relativa, damos a la empresa el precio objetivo de 25,08 Yuan, valoramos el futuro crecimiento del rendimiento a largo plazo de la empresa, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, brotes repetidos en el extranjero y China, apreciación sustancial del tipo de cambio del renminbi.
