Daqin Railway Co.Ltd(601006) ( Daqin Railway Co.Ltd(601006) )
Puntos de inversión
La reparación de la capacidad de producción llevó a la línea Daqin a aumentar el volumen medio diario de tráfico a más de 1,25 millones de toneladas en marzo
En marzo, el volumen medio diario de tráfico de la línea Daqin fue de 1.253900 toneladas, un aumento del 8,0% con respecto al a ño anterior, un aumento del 13,3% con respecto al mes anterior, y el volumen medio diario de tráfico se recuperó a más de 12.500 millones de toneladas, un aumento positivo en el primer mes del año. En el primer trimestre, el volumen medio diario total de tráfico de la línea Daqin fue de 1.548000 toneladas, una disminución del 3,4% con respecto al a ño anterior. Después de eliminar el factor de tiempo equivocado del Festival de primavera, el volumen de transporte es ligeramente inferior al mismo período del año pasado, principalmente debido a la supervisión de la seguridad de los Juegos Olímpicos de invierno en febrero pasado y a la situación epidémica en algunas zonas productoras de carbón, el seguimiento de la política de precios estables con el suministro de energía, se espera que el volumen de transporte siga mejorando.
Se prevé que el volumen de tráfico de la línea Daqin se reanude a 43 – 440 millones de toneladas en 2022
En el lado de la oferta, China Railway Group organiza las empresas de transporte ferroviario para concentrar los recursos y aumentar el transporte, y el volumen de transporte ferroviario de carbón aumenta rápidamente para garantizar eficazmente la producción estable y el suministro constante de carbón.
El lado de la demanda, de mediados a finales de marzo a abril entró gradualmente en la temporada alta de la construcción, se espera que el diseño de la serie de crecimiento constante de la planta superior entre en la fase de funcionamiento, la demanda inmobiliaria también en el precio estable, el precio estable de la vivienda, la estabilidad de las expectativas en el tono general del calentamiento marginal, además de la prevención y el control de la epidemia regional de Tangshan a mediados y finales de marzo también condujo a la transición gradual del transporte de carbón por carretera al transporte ferroviario. La oferta y la demanda generales siguen siendo buenas, el seguimiento se centra en la reparación de primavera de la línea Daqin en abril, de acuerdo con la red de carbón de Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) \ 35 Se prevé que el volumen de tráfico de la línea Daqin se restablezca aún más a 430 – 440 millones de toneladas en 2022, impulsada por la reducción de los factores incidentales y la previsión de la capacidad de construcción de capital.
El impacto de la política de protección del medio ambiente es ligero y marginal, y el espacio para mejorar el volumen de tráfico a largo plazo de la línea Daqin todavía está en marcha.
Según China Coal News, el 5 de marzo, el Secretario General de la delegación de Mongolia Interior subrayó que la realización del objetivo de “doble carbono” debía basarse en las condiciones nacionales ricas en carbón, persistir en la estabilidad y la búsqueda de progresos, no pisar el “freno de emergencia”, tener en cuenta el Medio ambiente ecológico y la producción y la vida, y la estructura a largo plazo del transporte de la línea Daqin todavía tenía “cojín de Seguridad de tres capas” para apoyar: 1) el ajuste de la estructura de las fuentes de carbón, la concentración continua de las zonas productoras de carbón en la región de sanxi, Consolidación de las ventajas geográficas Daqin Railway Co.Ltd(601006) foso de la industria principal; Ajuste de la estructura del transporte, promoción continua de la transferencia de ferrocarril, cooperación entre el Grupo Ferroviario estatal y las empresas gubernamentales locales para promover la acción incremental del transporte de mercancías por ferrocarril; En comparación con las cuatro líneas principales de transporte de carbón occidental y oriental, la ventaja de costos de transporte de la línea Daqin sigue existiendo. La concentración de la fuente de carbón, el transporte masivo de hierro rotatorio y la resonancia de bajo costo de transporte, la línea Daqin en el lado de la demanda para garantizar la suficiencia.
Un compromiso de dividendos absolutos para disociar los beneficios, con o sin expectativas prudentes de beneficios absolutos y relativos
De acuerdo con el plan de dividendos de la empresa para 2020 – 2022, el dividendo anual en efectivo por acción no será inferior a 0,48 Yuan / acción. En 2020, el compromiso se cumplió, 10 acciones de dividendos 4,8 Yuan, la proporción de dividendos 65,5%, 2021 correspondiente al precio de cierre actual (2022 / 4 / 7) de los dividendos de la empresa hasta el 7,0% de los ingresos totales. Sobre la base de un crecimiento constante del rendimiento y una alta defensa de los dividendos, se recomienda que se preste atención al valor de asignación estable de la empresa en las expectativas prudentes del mercado.
Previsión y valoración de los beneficios
Supongamos que el volumen de tráfico de la línea Daqin aumenta constantemente y no se tiene en cuenta el ajuste de las tarifas de flete, esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 sea de 12.212 millones de yuan, 13.526 millones de yuan y 13.808 millones de yuan, respectivamente. Además, la empresa actual PB (LF) es sólo 0,84 veces, el margen de Seguridad es suficiente y los ingresos de dividendos deterministas son bajos, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Sugerencia de riesgo: la demanda de carbón ha disminuido considerablemente; Es difícil mantener una gran rotación de hierro; División de volumen en línea competitiva.
