Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Los ingresos aumentaron considerablemente en 2021, lo que dio lugar a una disminución del margen bruto debido a la presión de los costos.
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.063 millones de yuan (+ 84,14% año tras año); El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 316 millones de yuan, un aumento del 15,19%. El aumento de los precios de las materias primas, la falta de capacidad de transporte marítimo internacional, el aumento de los costos logísticos y la apreciación continua del renminbi han dado lugar a una disminución del margen bruto de las principales operaciones de la empresa; El seguimiento mejorará marginalmente. Ajustamos la previsión de ganancias 2022 / 2023 y añadimos la previsión de ganancias 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,93 (- 3,13) / 9,93 (- 5,94) / 1.426 millones de yuan, EPS es de 3,83 / 6,41 / 9,21 Yuan / acción, respectivamente. El precio de las acciones actual corresponde a la relación precio / ganancias de 34,7 / 20,7 / 14,4 veces, respectivamente. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 se restablezca y mantenga la calificación de “compra”.
Mejorar el margen de beneficio de los productos de seguimiento de la empresa
El precio medio de los productos en los tres primeros trimestres fue de 1,34 Yuan / Wh, con un beneficio unitario de aproximadamente 0,25 Yuan / Wh. El precio medio del producto es de 1,34 Yuan / Wh y el beneficio unitario es de 0,10 Yuan / Wh. En 2021, el precio de las materias primas aguas arriba, como el carbonato de litio, siguió aumentando y los beneficios de la empresa se vieron limitados. Las principales razones por las que el precio medio de los productos no ha aumentado son las siguientes: 1) La proporción de productos chinos ha aumentado, los ingresos nacionales en 2021 + 120,39%, que es superior al crecimiento de los ingresos en el extranjero (+ 76,95%), el precio medio de los productos chinos es relativamente bajo, lo que reduce el precio medio general de los productos de la empresa; Los precios de los proyectos individuales en el extranjero están relativamente atrasados. Esperamos que el margen de beneficio mejore gradualmente después del primer trimestre de 2022, principalmente sobre la base de: (1) el precio aguas arriba se afloja gradualmente, la empresa también fortalece el diseño aguas arriba y la reserva de materias primas; El aumento de los precios se materializa en el lado de los beneficios.
Núcleo de larga vida & núcleo lmfp & batería de iones de sodio
Núcleo de larga vida: la vida útil y el rendimiento integral de la batería se mejoran mediante la investigación de sei artificial, pre – litio y recubrimiento multicapa. Sobre la base de mantener una densidad de energía no inferior a 175 Wh / kg, la vida útil de la batería de larga vida de la empresa se eleva a más de 12.000 ciclos, y se espera que supere los 15.000 ciclos en el futuro, con una vida útil de más de 20 a ños, que es el nivel más alto de la industria. El núcleo de litio de ferromanganeso fosfato está diseñado, y la verificación de la plataforma del sistema químico y el desarrollo de la prueba del núcleo se han completado en la actualidad. El desarrollo del sistema de materiales básicos, la investigación independiente y el desarrollo de materiales clave, el desarrollo de la tecnología de homogeneización y recubrimiento y el diseño del núcleo de la batería de iones de sodio, etc. se desarrollaron los productos de la primera generación de baterías de iones de sodio y se completaron las pruebas a pequeña escala.
Consejos de riesgo: la expansión de la capacidad no es lo que se esperaba, la retrollamada de los precios de las materias primas no es lo que se esperaba, el resumen financiero de los efectos de la epidemia y los indicadores de evaluación
