G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Puntos de inversión
Evento: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa fueron de 4.619 millones de yuan (yoy + 68,44%), y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.468 millones de yuan (yoy + 40,34%). Al mismo tiempo, se propone que todos los accionistas distribuyan un dividendo en efectivo de 160 yuan por cada 10 acciones, con una tasa de dividendos del 78,30%. 2021q4 Company achieved Operational income of 1.134 million Yuan (yoy + 63.68%, qoq + 3.26%), returned to Mother net profit of 263 million Yuan (yoy + 4.48%, qoq – 13.68%), the Performance basically Meets our Expectations.
“Asked”, “asked hand Tour” Long Line operation is excellent, “One Mind free” contributed to the main Performance increase. En 2021, los ingresos de la empresa y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron año tras año, lo que se benefició principalmente de un rendimiento estable y sostenido de los ingresos y los beneficios, mientras que los nuevos ingresos aumentaron en línea. En cuanto a los viajes de larga duración, la versión continua de “ASK” se itera y se pone en marcha en la Plataforma wegame en marzo de 2021, lo que trae consigo nuevos usuarios y algunos usuarios antiguos. “Asked hand Tour” 2021 Ios Games Best seller List ranking average of 20, the highest to 7. En cuanto a los nuevos viajes, desde el estudio de la clase de colocación de inmortales “una mente libre” en línea para mantener el ritmo de actualización de frecuencia corta, y lanzar periódicamente la actualización a gran escala de la Ley de juego y las actividades de vinculación, junto con la promoción del volumen de compra de la integración de la eficiencia de los productos, su lista de Best Sellers de juegos Ios ranking estable hacia arriba, 2021m2 – M12 ranking promedio 11, el más alto a 5, 2021q2 – 4 ranking promedio de 12 / 12 / 10, la capacidad de operación de la empresa a largo plazo para la verificación continua. 2022q1 “Easy in mind” sigue siendo un buen rendimiento, la lista de Best Sellers de juegos Ios promedió 10, las reservas de seguimiento tienen la versión en el extranjero, creemos que “Easy in mind” seguirá contribuyendo al aumento de beneficios, y “Ask hand Tour” para construir el rendimiento de la empresa disco básico estable.
“Yi nian” sigue comprando para aumentar los costos de venta, los ingresos de los nuevos viajes retrasados a la presión sobre los beneficios. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 84,88% (yoy – 1,12 PCT), que se debió principalmente al aumento de los productos de la Agencia. La tasa neta de interés de la empresa matriz es del 31,79% (yoy – 6,37 PCT), principalmente 1) el volumen de compra de “yinian xiaoyao” continúa expandiendo la base de usuarios, mientras que su versión de Hong Kong, Macao y Taiwán está en línea en 2021q4, la inversión inicial de promoción es mayor, Pero a finales de 2021 no es rentable, la tasa de gastos de venta de la empresa en 2021 es del 27,57% (yoy + 16,66 PCT), de los cuales q4 es del 38,69% (yoy + 25,68 PCT, qoq + 12,78 PCT); Moore Manor, Underground Castle 3: Soul Poems, World catapult Stories, etc. están en línea, pero a finales de 2021 no se han producido beneficios financieros, los ingresos y los gastos no se han ajustado a la presión de los beneficios netos, a finales de 2021, la empresa no ha amortizado el valor de recarga y el saldo de accesorios de 726 millones de yuan, un aumento de 404 millones de yuan en comparación con finales de 2020.
Diversificar las reservas de productos, desarrollar activamente negocios en el extranjero. La nueva reserva de viajes de la empresa cubre la categoría superior roguelike “DAWN elite” y “Ancient Treasure” (todos tienen números de serie), mientras que la empresa está buscando activamente a los usuarios más jóvenes, el producto de agencia previsto en 2022 “Obi Island” (número de serie existente) se espera que ayude a la empresa a lograr una vez más la ruptura del círculo de usuarios, hasta el 8 de abril de 2022, su reserva en toda la red de alrededor de 5 millones. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente sus negocios en el extranjero, reservando muchos productos, como “yinian xiaoyao (Overseas Edition)”, “Shop Heroes Legends (Store Legends)”, “Underground Castle 3 (Overseas Edition)”, “wonderful Fighter (Overseas Edition)” y “Kingdom Inheritance (Overseas Edition)”.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta los gastos de marketing continuo y el reconocimiento diferido de los ingresos de los nuevos viajes, reducimos la previsión de beneficios de 2022 a 2024, y estimamos que el EPS de 2022 a 2024 será de 25,02 / 30,30 / 34,30 Yuan (antes de 2022 – 2023 era de 25,90 / 30,23 Yuan), lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 15 / 12 / 11x, y seguimos siendo optimistas sobre la práctica de la estrategia de boutique de la empresa para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el funcionamiento a largo plazo de los productos no es tan bueno como se esperaba, la continuación de los nuevos viajes no es eficaz, la supervisión de la industria se está endureciendo.
