Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
Puntos de inversión
Resumen: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 902 millones de yuan, un aumento del 47,73%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 114 millones de yuan, lo que representa un aumento del 54,65%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 106 millones de yuan, un aumento del 59,95% con respecto al año anterior; Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 3,20 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones.
Los beneficios de los ingresos anuales fueron récord y el negocio de automóviles de nueva energía aumentó considerablemente. Los ingresos y beneficios netos de la empresa q4 en un solo trimestre fueron de 302 millones de yuan y 42.366900 Yuan, respectivamente, todos los cuales alcanzaron un máximo histórico, con una tasa de crecimiento interanual del 93,73% y el 251,55%, respectivamente, un aumento del 18,99% y el 21,77%, respectivamente, y una mejora significativa de la rentabilidad. El rendimiento anual se debió principalmente a la expansión de la demanda del mercado, los pedidos de ventas y el crecimiento continuo de la capacidad. En cuanto a los servicios, los ingresos de los nuevos vehículos energéticos ascendieron a 691 millones de yuan, lo que representa un aumento del 131,75% con respecto al a ño anterior, y la proporción de los ingresos totales aumentó al 76,65%, con una tasa bruta de interés del 24,67%, lo que representa un aumento de 2,46 PCT con respecto al año anterior. El negocio de las comunicaciones se vio afectado por la desaceleración de la construcción de 5G y el aumento de la proporción de estaciones base de 700M, con una disminución del 49,38% a 135 millones de yuan y una disminución del margen bruto del 17,57 PCT al 14,81% año tras año, debido principalmente a la disminución de la producción de productos y a la falta de inicio de los equipos. Los ingresos procedentes de la industria y otros servicios de conectores ascendieron a 68.459400 Yuan, lo que representa un aumento del 60,83% y un 7,65%. El margen bruto global anual de la empresa fue de 24,49%, una disminución de 3,22 PCT en comparación con el a ño anterior, que se vio arrastrada principalmente por el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba y la disminución del margen bruto de los conectores de comunicación. El margen neto de beneficio fue de 12,62%, un aumento de 0,74 PCT en comparación con el año anterior, lo que refleja una buena capacidad de gestión y control de costos de la empresa. La tasa de gastos durante el período de 21 años fue de 10,45%, una disminución de 2,44 PCT en comparación con el año anterior. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / gastos financieros fue de 2,06% / 3,26% / 5,13% / – 0,07%, respectivamente, y el cambio fue de – 014 PCT / – 1,11 PCT Se espera que con la estabilidad de los precios de las materias primas aguas arriba, el aumento del efecto de escala del negocio del automóvil y el fortalecimiento de la gestión interna de la refinación, el nivel de beneficios de la empresa aumentará gradualmente. En cuanto a los productos, además de los conectores y componentes de alta tensión y alta corriente y los conectores de la serie de carga y conmutación, la empresa a ñadió nuevos conectores de la serie de conexión de red inteligente durante el período de referencia, enriqueció la línea de productos del mercado de vehículos de nueva energía, y en El futuro se espera que los conectores de alta velocidad y alta frecuencia como fakra, mini fakra, conexión Ethernet y conector de alta velocidad a bordo contribuyan al aumento del rendimiento, y el negocio de la empresa ha entrado en un período de alto crecimiento.
Aumentar la inversión en I + D, mejorar la capacidad de innovación, aumentar la producción y romper el cuello de botella de la capacidad de producción. La empresa se adhiere a la innovación en I + D para establecer la ventaja competitiva tecnológica, tiene el conector de radiofrecuencia de tablero a tablero, el conector de alta tensión y alta corriente, el conector de conmutación de electricidad y otras tecnologías básicas, en 2020 fue identificado como la especialización nacional especial nueva “pequeña empresa gigante”, 2021 la inversión en I + D de la empresa 46.289300 Yuan, un aumento del 50,95% en comparación con el a ño anterior, que representa el 5,13% de los ingresos, aumentó 0,11 PCT en comparación con el año anterior, a finales de 2021, el equipo de I + D de la empresa 180 personas, Durante el período que abarca el informe, la empresa estableció el Instituto Central de investigación de la empresa, se centró en la tecnología de vanguardia, la investigación de procesos y automatización, la normalización y la gestión de la propiedad intelectual, reforzó la capacidad general de los productos estratégicos de la empresa y formó el sistema de gestión de la Normalización de la I + D. En la actualidad, la empresa ha establecido dos bases de producción en Suzhou y Mianyang, que irradian los mercados del este y el suroeste de China, respectivamente. Debido al rápido crecimiento de la demanda de nuevos vehículos energéticos, la empresa se enfrenta a un cuello de botella de capacidad. Antes de la recaudación de fondos a través de La OPI, se esperaba que la empresa aumentara la capacidad de producción de 1,6 millones de nuevos conectores de vehículos energéticos en la base de Mianyang. En marzo de 2022, la empresa anunció un plan de aumento y se propone recaudar 700 millones de yuan para construir nuevas piezas clave de automóviles energéticos y un proyecto de centro de I Entre ellos, se prevé que el proyecto de piezas clave de automóviles de nueva energía recaudará 395 millones de yuan de fondos, alcanzará una producción anual de 12 millones de conjuntos de capacidad de producción de nuevos sistemas de conectores de automóviles de energía después del parto, se prevé que los ingresos anuales de ventas adicionales de 600 millones de yuan, el beneficio neto de 71.252300 Yuan, el proyecto mejorará la capacidad de producción de la empresa en la región oriental, para satisfacer las necesidades de rápido crecimiento de los mercados periféricos y extranjeros, la solicitud de aumento se ha presentado para su aceptación.
Diseño prospectivo del campo de conmutación y almacenamiento de energía, conectores de alta frecuencia y alta velocidad progresan sin problemas. Con la tendencia de la electrificación, la intelectualización y la interconexión de la red de automóviles, la cantidad y el valor de los conectores de alta tensión y alta frecuencia se han incrementado notablemente, convirtiéndose en el principal mercado incremental de los conectores de automóviles. La capacidad técnica y la posición industrial de los conectores de alta tensión de la empresa se encuentran en el primer nivel de China, y las nuevas rutas tecnológicas, como la distribución anticipada de la electricidad, la carga rápida y el almacenamiento de energía, se han convertido en los principales proveedores de productos relacionados en la industria de la electricidad. Se espera que el negocio de conversión de energía de la empresa siga creciendo a medida que aumente la penetración de los vehículos de pasajeros de nueva energía para los vehículos eléctricos y se reanude el mercado de camiones pesados. La empresa se basa en la acumulación de tecnología de conectores de radiofrecuencia de comunicación, diseño activo de conectores de alta velocidad de vehículos de alta frecuencia, ha completado el desarrollo de productos y la cooperación con algunos clientes. La tecnología y los clientes constituyen las dos principales barreras de la industria de conectores de automóviles. Tyco, AMPHENOL, Moss y otros fabricantes extranjeros comenzaron temprano, con la inversión en I + D y la ventaja de la escala industrial, entraron en el sistema de suministro de los principales fabricantes de automóviles en el extranjero y ocuparon una posición dominante. Con el aumento de las empresas de automóviles de marca propia de China y el movimiento hacia el este de la capacidad de producción en el campo de los vehículos de nueva energía, los fabricantes nacionales de conectores han aumentado su cuota de mercado en el campo de los vehículos de nueva energía y han acelerado la sustitución nacional de la industria debido a las ventajas de sus propios precios, costos, calidad y capacidad de suministro. Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) \ \ \ \ \ \ \
Sugerencias de inversión: Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) es el grifo de conector de alta tensión de la Estación base 5G y el nuevo vehículo de energía en China. El diseño prospectivo de los nuevos vehículos de energía para el intercambio de energía y el campo de conector de alta frecuencia de alta velocidad del vehículo, 2021q3 comenzó a mostrar el punto de inflexión del rendimiento, el amplio espacio de crecimiento. Sobre la base de la expansión sin tropiezos de nuevos clientes y nuevos productos de la empresa, hemos aumentado ligeramente las expectativas de rendimiento, y se prevé que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 sea de 198 millones / 304 millones / 437 millones, respectivamente (el valor previsto original para 22 – 23 años es de 189 millones / 293 millones), EPS es de 1,84 Yuan / 2,81 Yuan / 4,05 Yuan, respectivamente (el valor previsto original para 22 – 23 años es de 175 Yuan / 2,71 Yuan), manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de aumento de los precios de las principales materias primas; La industria transformadora no puede anticipar el riesgo; Riesgo de iteración técnica; La competencia de la industria automotriz de nueva energía aumenta el riesgo; La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
