Broadex Technologies Co.Ltd(300548) ( Broadex Technologies Co.Ltd(300548) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 1.154 millones de yuan, un aumento interanual del 48,59%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 162 millones de yuan, un aumento del 83,60%. Al mismo tiempo, la pareja controladora real de la empresa, el Vicepresidente y el Director General Adjunto de la pareja y Tiantong Holdings, un total del 12,72% de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa y el 25,43% de los derechos de voto de la empresa que cotiza en bolsa, se transferirán a Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869)
Comentamos lo siguiente:
Global Fiber to Home Construction + china Gigabit broadband upgrade, Promoting the fast Development of the company Business. Los productos del mercado de la comunicación digital logran ingresos a escala y esperan un crecimiento acelerado en el futuro. Desde el punto de vista de los ingresos, los ingresos del mercado de telecomunicaciones de la empresa en 2021 ascendieron a 1.111 millones de yuan, un aumento del 56,38% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los envíos aumentaron en más de 1 millón de yuan. El crecimiento se debió principalmente a: 1) El despliegue acelerado de la banda ancha Gigabit por parte de los operadores chinos, la inversión continua en la construcción de la red de 10 gpon, la cuota de mercado líder de la empresa de 10 gpon Olt módulo óptico, lo que condujo a un rápido crecimiento de las ventas de 10 gpon La demanda de acceso a la red en el extranjero sigue aumentando, la penetración de la fibra óptica en el extranjero todavía tiene un gran margen de mejora, los ingresos de la empresa en el extranjero de 203 millones de yuan, un aumento del 127,24%; La demanda del mercado de la transmisión de la División de longitud de onda es estable, y los dispositivos DWDM se actualizan a una velocidad más alta, como 200g.
En 2021, los ingresos del mercado de comunicaciones digitales de la empresa ascendieron a 43 millones de yuan, una disminución del 34,64% con respecto al a ño anterior, y los envíos ascendieron a 320000 unidades.
La tasa de beneficio bruto disminuyó ligeramente, con la expansión continua de la escala de envío de productos, se espera que el efecto de escala aparezca.
Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto total de la empresa en 2021 fue del 22,93%, una ligera disminución de 2,78 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, de los cuales el margen bruto del mercado de telecomunicaciones fue del 23,75%, una disminución de 2,66 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, el margen bruto del mercado de telecomunicaciones fue del 1,89%, una disminución de 16,27 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Desde el punto de vista de la estructura de costos, con el aumento continuo de la capacidad general de la empresa, la depreciación de la mano de obra, el aumento de los costos de equipo. Sin embargo, los ingresos del mercado de las telecomunicaciones disminuyeron, lo que supuso una gran carga para el margen bruto. Con el rápido crecimiento continuo del mercado de telecomunicaciones de la empresa, se espera que el mercado de comunicaciones digitales reanude gradualmente el crecimiento, se espera que el efecto de escala aparezca, y se espera que la rentabilidad general mejore constantemente en el futuro.
Changfei share, good the long – Term Development value of the company, the future business Synergy is expected to assist the long – Term Development of the company.
Changfei planea adquirir el 12,72% de las acciones y el 25,43% de los derechos de voto de la empresa. Después de la transferencia, changfei se convertirá en el accionista mayoritario de la empresa. El precio de transferencia es de 40 yuan / acción, que es significativamente mayor que el precio actual, lo que refleja la aprobación del valor de desarrollo a largo plazo de la empresa. Al mismo tiempo, como importante fabricante de comunicaciones ópticas en todo el mundo, la estructura del producto y los recursos de los clientes se coordinan estrechamente con boctron, y se espera que el negocio de módulos ópticos existentes de changfei se integre gradualmente con boctron en el futuro, a fin de fortalecer aún más la competitividad general del mercado de módulos ópticos y ayudar a la empresa a desarrollarse a largo plazo.
De cara al futuro, la construcción y mejora de la banda ancha de fibra óptica en el extranjero impulsará el crecimiento básico de la empresa, la serie completa de productos digitales, ópticos de silicio, 5G abrirá un mayor espacio de crecimiento, los incentivos de capital para definir objetivos de crecimiento a largo plazo.
Se espera que la construcción de Gigabit de banda ancha en China siga prosperando, la fuerte demanda de fibra óptica a los hogares en los mercados regionales de ultramar impulse el crecimiento continuo de los productos de acceso de banda ancha de la empresa, la liberación continua de la capacidad de producción de la empresa, la cuota de mercado líder, sentando las bases para un alto crecimiento de la empresa. Los principales nuevos productos han entrado en la fase de producción en masa para abrir un espacio más amplio: 1) los productos digitales han enviado a muchos fabricantes de Internet fuera de China módulos ópticos de corto y mediano alcance, cables activos de fibra óptica y cables de cobre de alta velocidad de 25g a 400g, silicio óptico 400g dr4 También se ha dado cuenta de la producción en masa y los envíos, con la esperanza de acelerar el crecimiento en el futuro; 5G Silicon Light 25g LR forward and 50g pam4 Mid – forward Products have realized quantity production and Shipment, expected to continue in the future. La empresa promueve un nuevo período de incentivos de capital, tomando los ingresos totales de la sección como objetivo de evaluación, si cada período se completa, entonces el objetivo de ingresos de 22 a 25 a ños no es inferior a 12,4, 13,6, 15,1, 1.670 millones de yuan respectivamente, correspondiente a un crecimiento compuesto del 16,5%, y fortalece aún más la fuerza motriz del desarrollo de todo el equipo en el futuro.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión:
La cuota de mercado de la empresa en 10 gpon Olt lidera, la banda ancha Gigabit sienta las bases para un alto rendimiento, digital y Silicon Light 25g se espera que sigan aportando un aumento del rendimiento. Teniendo en cuenta el efecto de la amortización de los gastos de incentivos de capital y la baja tasa bruta de beneficio de los productos digitales, el ajuste de las previsiones de beneficios netos de la empresa de 22 a 23 años de retorno de la madre de 2,4 millones de yuan, 370 millones de yuan a 2,3 millones de yuan y 320 millones de yuan, respectivamente, se prevé que el beneficio neto de 24 años de retorno de la madre de 380 millones de yuan, correspondiente a 22 veces en 22 años y 16 veces en 23 años, reafirma la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: la demanda descendente es menor de lo esperado, el progreso de los nuevos productos es más lento de lo esperado, el impacto de la epidemia mundial es mayor de lo esperado, la transferencia de acciones todavía tiene incertidumbre
