Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 5.274 millones de yuan, un aumento del 143,07%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 926 millones de yuan, lo que representa un aumento del 116527%. El beneficio neto de 894 millones de yuan, un aumento de 4.264,53% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, se ajustó básicamente a las expectativas. Comentarios:
El negocio de almacenamiento lidera el alto crecimiento del rendimiento, la rentabilidad de la empresa sigue aumentando
La filial Beijing sicheng tiene una ventaja obvia en el mercado de almacenamiento de automóviles. Los ingresos anuales de chips de memoria de la empresa ascendieron a 3.594 millones de yuan, un aumento del 135,63% año tras año, y la proporción de ingresos alcanzó el 68,15%. Los ingresos de 9,78 / 4,13 / 199 millones de yuan se lograron en la línea de productos de vídeo inteligente, interconexión analógica y chip de Microprocesamiento, respectivamente, con un aumento interanual del 236,04% / 120,11% / 60,59%, y el rendimiento de la empresa mostró una tendencia de floración múltiple. En 2021, la empresa reforzó la gestión de costos, bajo el efecto de escala y la optimización de la estructura del producto, el margen bruto de ventas de la empresa aumentó 9,83 puntos porcentuales a 36,96% año tras año, y regresó al nivel normal de la industria de más del 30%, la rentabilidad se recuperó.
Consolidación de las ventajas de almacenamiento y cooperación empresarial para impulsar el crecimiento a largo plazo
Después de la adquisición de silicio en el campo de los chips de memoria en 2020, la empresa completó el diseño de “Computación + almacenamiento + simulación” en el lado del producto. Por un lado, el negocio de almacenamiento codificado de la empresa, la investigación y el desarrollo de DRAM de alta velocidad, DRAM móvil y otros productos de chips de memoria, consolidar las ventajas de la empresa en el campo de almacenamiento, y disfrutar plenamente del automóvil, la industria y los bienes de consumo de gama alta, como El rápido crecimiento de la demanda del mercado descendente de dividendos; Por otra parte, la empresa integra los recursos, utiliza el mercado global de silicio y la red de ventas, amplía el campo de aplicación para el chip de vídeo inteligente, el chip de conducción LED, la mcu, el chip de detección táctil y otros productos, coopera entre los diferentes servicios, mejora aún más la competitividad de La empresa en el campo del diseño de CI, el rendimiento de la empresa se espera que alcance el crecimiento a largo plazo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
El auge de la industria del almacenamiento de automóviles, esperamos que los ingresos de 22 a 23 años de la empresa sean 6.892 / 8.695 millones de yuan (valor original 5.714 / 7.109 millones de yuan), el beneficio neto es respectivamente 11.91 / 1.487 millones de yuan (valor original 9.96 / 1.214 millones de yuan), mientras que El aumento de los ingresos de 24 años de ingresos previstos es 10.544 millones de yuan, el beneficio neto es 1.824 millones de yuan, EPS es 2.48 / 3.10 / 3.80 Yuan / acción, correspondiente a 35 / 28 / 23 veces PE, respectivamente. Teniendo en cuenta que la empresa está en la posición de liderazgo de la industria de almacenamiento de automóviles en China, la previsión de beneficios para 2022 da a la empresa alrededor de 43 veces PE, el precio objetivo de 106,64 Yuan, aumentó a la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La penetración del mercado de nuevos productos es inferior a las expectativas, la capacidad de producción es insuficiente, la competencia de la industria se intensifica, las ventas de automóviles son inferiores a las expectativas
