Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) ( Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) )
Datos operativos: afectados por la epidemia en el segundo semestre del año, el caudal anual de pasajeros disminuyó ligeramente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el caudal de carga siguió aumentando
Vuelos de despegue y aterrizaje: en 2021, los vuelos de despegue y aterrizaje ascendieron a 317900, una disminución del 0,78% con respecto al a ño anterior y se reanudaron al 88% en 2019. Los vuelos de despegue y aterrizaje de un solo vuelo q4 ascendieron a 84.000, una disminución del 11,3% con respecto al a ño anterior y una disminución en comparación con el Q3 (21q3 – 18%).
88%. Los vuelos de despegue y aterrizaje de un solo vuelo q4 ascendieron a 84.000, una disminución del 11,3% con respecto al a ño anterior y una disminución en comparación con el Q3 (21q3 – 18%).
Caudal de pasajeros: en 2021, el caudal de pasajeros disminuyó un 4,11% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y se recuperó al 69% en 2019. El tráfico de pasajeros de un solo q4 disminuyó un 23% año tras año y se recuperó al 68% en 2019. Desde el punto de vista de las rutas, el caudal de pasajeros de China se restableció al 77% en 2021 y la proporción de pasajeros chinos superó el 99% en 2019.
Caudal de carga y correo: el caudal de carga y correo en 2021 aumentó un 12% año tras año, en comparación con 2019, un 22%. El crecimiento se debe principalmente a las rutas internacionales, China, las rutas regionales e internacionales en 2021, el caudal de carga y correo aumentó en un 4%, 1% y 30%, respectivamente.
Rendimiento de los ingresos: la producción de la Oficina de satélites, los ingresos publicitarios aumentaron un 19% año tras año, la tasa de aumento de los gastos dio lugar a pérdidas anuales.
El crecimiento de los ingresos publicitarios y logísticos es notable. La División de ingresos, los cuatro principales sectores de la Aviación / publicidad de la Aviación / Logística de la Aviación / ingresos de valor añadido de la aviación aumentaron un 9,17% / 24,45% / 18,57% / – 1,62%. La Oficina de satélites entró en funcionamiento en diciembre de 2000 y ha completado la selección del operador. La empresa seguirá explorando el valor de los nuevos recursos publicitarios. En cuanto al transporte marítimo, la empresa ha desarrollado sucesivamente “transporte aéreo – ferroviario”, “transporte aéreo – marítimo” y otros nuevos modelos, todo el año para promover la apertura de 5 nuevos puntos de transporte internacional de carga, 12 nuevos puntos de transporte internacional de carga, 1 nuevo, cifrado de 3 puntos de transporte de carga China.
El aumento de la tasa de gastos dio lugar a una pérdida anual. En el contexto de la recuperación de las operaciones internacionales, el margen bruto de la empresa sigue siendo bajo, con un margen bruto del 8,3% en 2021, un aumento de 2 PCT. En cuanto a los gastos del período, los gastos financieros aumentaron considerablemente a 126 millones, frente a – 34,08 millones el año pasado, debido a los gastos por concepto de intereses de los pasivos de arrendamiento de las nuevas normas contables incluidos en los gastos financieros y a los nuevos préstamos a corto plazo. En comparación con el mismo período del año pasado, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión no cambiaron mucho, respectivamente + 0,04 PCT / – 0,31 PCT.
Perspectivas: a corto plazo, la recuperación de la demanda de viajes de China, a largo plazo, la promoción de la internacionalización y la puesta en marcha de la Oficina de satélites de los volúmenes comerciales libres de impuestos.
La proporción de turistas chinos de la empresa es superior a Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) Y Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) \ y se espera que se benefic Desde el punto de vista de la dimensión a medio y largo plazo, la Oficina de satélites ha entrado en funcionamiento en diciembre de 2000, o traerá nuevas oportunidades de desarrollo para el negocio minorista libre de impuestos y de impuestos de la empresa.
Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 3.986 millones de yuan, 4.581 millones de yuan y 5.291 millones de yuan, y que el beneficio neto de la empresa matriz será de 94 millones de yuan, 288 millones de yuan y 524 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente será de 0,05 Yuan, 0,14 yuan y 0,26 Yuan, respectivamente.
Sugerencia de riesgo: la recuperación del flujo de pasajeros no es tan esperada, la recuperación de la epidemia no es tan esperada.
