Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
Los ingresos y los beneficios netos aumentaron rápidamente. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 52.800 millones de yuan, un aumento del 28,4% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento fue básicamente plana en comparación con los tres trimestres anteriores. El ppop anual aumentó un 30,6%; El beneficio neto anual de la empresa matriz fue de 19.500 millones de yuan, un aumento del 29,9% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto anual de la empresa matriz aumentó un 19,4% en promedio en dos años, un aumento del 3,8% con respecto a los tres primeros trimestres. Los ingresos anuales y los beneficios netos se mantuvieron altos, con resultados brillantes. Roe ponderada 202116. 6%, un aumento del 1,7%.
El crecimiento de los activos es obviamente superior al nivel medio de la industria, y la cuota de mercado está aumentando constantemente. En 2021, los activos totales aumentaron un 23,9% a 2,02 billones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento fue básicamente plana en comparación con el período anterior, lo que fue significativamente superior al nivel general de la industria. En 2021, el número de puntos de venta aumentó entre un 10% y 463, con una cuota de mercado cada vez mayor. Los depósitos aumentaron un 13,8% a 1,06 billones de yuan, y los préstamos aumentaron un 25,4% a 0,86 billones de yuan. Al final del año, la ratio de adecuación del capital básico de nivel 1 era del 10,16%, superior a las normas reglamentarias, y la capacidad de expansión de los activos era suficiente con un alto Roe y capital.
El margen diario medio de interés neto disminuyó ligeramente y los ingresos de inversión de fvpl aumentaron considerablemente. La empresa reveló un margen de interés neto diario medio anual del 2,21%, una disminución de 9 BPS a ño tras año, principalmente debido a la disminución de los rendimientos de los préstamos en el mercado. Sin embargo, la empresa tiene una gran cantidad de activos invertidos en fvpl, en las tasas de interés a la baja, los ingresos aumentaron un 33% año tras año, una gran contribución al crecimiento de los ingresos.
El negocio financiero impulsó un aumento sustancial de los ingresos netos por honorarios. En 2021, los ingresos netos por honorarios aumentaron un 30,3% año tras año, con un aumento de 1.900 millones de yuan. El aumento de 1.300 millones de yuan en los ingresos de las operaciones financieras fuera de balance es la razón principal del aumento de los honorarios. Además, el negocio de gestión de la riqueza sigue creciendo bien, y el Aum a finales de año aumentó un 23% a 656200 millones de yuan.
La calidad de los activos sigue siendo excelente. La tasa anual estimada de producción no productiva se mantuvo básicamente en el 0,52% y la calidad de los activos sigue siendo excelente. La tasa de morosidad de la empresa disminuyó ligeramente al 0,77%, la tasa de preocupación aumentó ligeramente en comparación con el tercer trimestre de 10 BPS a 0,48%, ya que el índice en sí es muy bajo, por lo que algunas fluctuaciones pertenecen a un fenómeno normal; “Tasa de costo del crédito / tasa de mala producción” hasta el 23,8%, la provisión sigue siendo un exceso sustancial, la cobertura de la provisión al final del período hasta el 52,6%, 20 puntos porcentuales más que el comienzo del a ño, la almohadilla de Seguridad gruesa, el margen de beneficio de retroalimentación sigue siendo grande.
Sugerencias de inversión: ajustamos ligeramente las previsiones de beneficios sobre la base de los datos más recientes, y pronosticamos un beneficio neto de 236 / 285 / 34,2 millones de yuan para 2022 – 2024, con una tasa de crecimiento interanual de 20,9 / 20,5 / 20,0%; EPS diluido 3,46 / 4,20 / 5,06 yuan; El precio actual de las acciones corresponde a pe 11.2 / 9.2 / 7.7x y PB 1.66 / 1.44 / 1.24x. El crecimiento de la empresa ocupa el primer lugar entre los bancos que cotizan en bolsa, de acuerdo con los fundamentos de la industria líder, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la debilidad de la situación macroeconómica puede tener un impacto negativo en la calidad de los activos bancarios.
