0 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) (0 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) )
Resumen de los acontecimientos: el 7 de abril, el Ministerio de Industria y tecnología de la información y otros seis departamentos publicaron conjuntamente las “Directrices sobre el 14º plan quinquenal” para promover el desarrollo de alta calidad de la industria petroquímica y química, en las que se pedía que se fortaleciera la garantía de los factores de producción de fertilizantes, se aumentara la concentración de la producción y la tasa de utilización de la capacidad de las principales empresas y se garantizara el suministro estable de fertilizantes. Al mismo tiempo, de conformidad con el principio de comercialización, promover la cooperación internacional en el desarrollo de los recursos de potasa y otros recursos, fortalecer la exploración de los recursos de potasa en China.
Análisis y juicio: la oferta y la demanda mundiales de fertilizantes potásicos son tensas, el precio es alto, Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) \ es la seguridad alimentaria nacional, China es uno de los mayores consumidores mundiales de potasa, pero la dependencia externa es de alrededor del 50%. Rusia y Belarús, los principales productores mundiales de potasa en el conflicto ruso – ucraniano, fueron sancionados, lo que dio lugar a la suspensión de la circulación de productos de potasa. Bajo la alta incertidumbre de la oferta en el extranjero, la oferta de potasa en China e incluso en todo el mundo es tensa, y el precio de la potasa en todo el mundo alcanza un máximo histórico de casi 10 a ños. Los precios del cloruro potásico granulado grande en Brasil alcanzaron los 1.200 dólares de los EE.UU. Por tonelada y la demanda sigue siendo fuerte. Con una capacidad de producción anual de 5 millones de toneladas de potasa, la empresa ocupa el primer lugar en China y el cuarto lugar en el mundo. La empresa ha aumentado la tasa de autosuficiencia de potasa en China y ha desempeñado en gran medida el papel de “lastre” en el suministro de potasa. El precio del contrato de hipertrofia de potasa negociado entre el Grupo de negociación chino y la empresa canadiense de potasa en 2022 fue de 590 dólares de los EE.UU. / tonelada cfr. China ha mantenido la posición de “depresión de precios” de la potasa en el mundo. La posición estratégica de la seguridad alimentaria es prominente, el patrón de la oferta y la demanda de potasa global es bueno, el precio puede ser alto a largo plazo, la empresa se beneficiará significativamente. A largo plazo, los nuevos descubrimientos de la mina de potasio son pocos, el calendario de puesta en marcha del proyecto es bajo, la tasa de crecimiento de la oferta de potasa se ralentiza, pero la contradicción entre el crecimiento continuo de la población y la disminución de la superficie cultivada per cápita apoyará el crecimiento de la demanda de potasa a largo plazo; A corto plazo, Belarús está sujeta a sanciones, brotes epidémicos y conflictos entre Rusia y Ucrania en la importancia de los alimentos, se espera que los precios de la potasa se mantengan altos.
La contradicción entre la oferta y la demanda de recursos de litio es difícil de aliviar, por lo que acelerar el desarrollo de los recursos de litio en China es la mejor política. Con el rápido crecimiento de la demanda de vehículos eléctricos y almacenamiento de energía en aguas abajo, el aumento de la oferta es la solución final para aliviar la contradicción entre la oferta y la demanda de litio. Qinghai, Tibet, Sichuan y Jiangxi en China tienen abundantes recursos de litio. Sólo acelerando el desarrollo de los recursos de litio En China y garantizando la oferta de recursos de litio propios en China se puede garantizar el desarrollo seguro de la cadena industrial. De lo contrario, los beneficios de la cadena industrial se transferirán rápidamente a los tramos superiores y al extranjero, y los recursos locales de litio de China se destacarán estratégicamente. La empresa ha formado un “1 + 2 + 3” proyecto de extracción de litio de Salt Lake, en el que la industria de litio lanke alcanzó la producción en la primera fase y la capacidad en la segunda fase de la pendiente. Las emisiones anuales de salmuera contienen entre 200000 y 300000 toneladas de licl, o pueden apoyar la futura expansión a gran escala de la capacidad de extracción de litio, la empresa asumirá la responsabilidad de garantizar los recursos de litio en China.
El precio del potasio y el litio es alto, el rendimiento de la empresa o la liberación acelerada en 2022 bajo la acumulación de 2021. Al 8 de abril de 2022, el precio del impuesto sobre el cloruro potásico (60% en polvo) en el Lago Salado Qinghai había aumentado a 3.900 Yuan / tonelada, y el precio medio del impuesto sobre el carbonato de litio de grado industrial era de 483500 Yuan / tonelada. Según el anuncio de la empresa, en 2021 la empresa acumulará 370000 toneladas de cloruro potásico y 3.500 toneladas de carbonato de litio, creemos que la empresa, como empresa estatal, asumirá la responsabilidad de garantizar el suministro de recursos de potasa y litio en China, en la actualidad, bajo el alto precio de potasa y litio, la Liberación del rendimiento de la empresa en 2022 merece la pena esperar.
Sugerencia de inversión: Creemos que bajo el alto precio del potasio y el litio, la elasticidad del rendimiento de la empresa es prominente, el beneficio neto de la empresa de 2021 – 2023 se eleva a 42,68, 100,65, 115,79 millones de yuan, con el precio de cierre del 8 de abril de 2022 como referencia, correspondiente PE 41x, 17x, 15X respectivamente, mantener la calificación de “recomendación” de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el precio de la potasa, la sal de litio cae bruscamente; El progreso de la producción de la industria del litio lanke es inferior al previsto, etc.
