Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) ( Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) )
Los ingresos de 1.490 millones de yuan aumentaron un 9,9% en 2021, los beneficios netos de 150 millones de yuan aumentaron un 74,2% el 7 de abril, el rendimiento anual en 2021, los ingresos de 1.492 millones de yuan en 2021, un aumento del 9,88%, principalmente debido a la mejora de la situación epidémica en 2021, la estabilización de la situación económica de China, la recuperación positiva de la industria textil y el aumento de los ingresos y las ventas de estambre de la empresa. Los ingresos totales y la tasa de crecimiento de 21q1 – 4 fueron 298 millones (+ 7,3%), 360 millones (- 2,31%), 361 millones (+ 2,66%) y 473 millones (+ 31,45%), respectivamente. En 2021, el beneficio neto de la madre fue de 152 millones de yuan, un aumento del 74,17%. De ellos, el beneficio neto y la tasa de crecimiento de 21q1 – 4 a la madre fueron respectivamente 224 millones (+ 15,52%), 360 millones (+ 26,93%), 360 millones (+ 30,52%) y 560 millones (+ 433,02%).
En cuanto a los productos, en 2021 los ingresos del Servicio de estambre y lana ascendieron a 867 millones de yuan (58,14% del total), lo que representa un aumento del 40,34%. Los ingresos de las empresas de confección ascendieron a 608 millones de yuan (40,73%), lo que representa una disminución del 14,84%. Otros ingresos de explotación ascendieron a 17 millones de yuan (1,12% del total), lo que representa una disminución del 35,58%.
A nivel regional, los ingresos del mercado chino en 2021 ascendieron a 1.223 millones de yuan (81,97%), lo que representa un aumento del 15,69%. Los ingresos del mercado internacional ascendieron a 269 millones de yuan (18,03%), lo que representa una disminución del 10,54%.
Por canal, los ingresos de ventas en línea en 2021 fueron de 782000 Yuan (0,05%), una disminución del 50,52%; Los ingresos por ventas directas ascendieron a 1.323 millones de yuan (88,70%), lo que representa un aumento del 8,45% con respecto al año anterior; Los ingresos procedentes de la distribución y las ventas ascendieron a 168 millones de yuan (11,25%), lo que representa un aumento del 23,45% anual.
El margen bruto de la empresa aumentó 3,39 PCT a 34,17% y el margen de beneficio neto de la empresa matriz aumentó 3,77 PCT a 10,22%. En cuanto a las categorías, la tasa de interés de las vellosidades de la lana de estambre en 2021 fue del 35,35%, con un aumento de 9,36 PCT; La tasa bruta de interés de las prendas de vestir fue del 31,1%, con una disminución de 1,74 PCT; El margen bruto de otras operaciones fue del 84,72%, lo que representa una disminución de 3,52 PCT.
A nivel regional, el margen bruto de mercado de China en 2021 fue del 37,53%, con un aumento de 2,41 PCT; El margen bruto del mercado internacional fue del 18,89%, lo que representa un aumento de 3,37 PCT.
Por canal, el margen bruto de ventas en línea en 2021 fue del 87,07%, con un aumento de 4,41 PCT; El margen bruto de las ventas directas fue del 34,72%, con un aumento de 2,58 PCT; El margen bruto de distribución y venta fue del 29,63%, un aumento de 11,62 PCT.
Perspectivas: 1) fortalecer el desarrollo del mercado de la ropa de mujer y crear ropa de mujer de alta gama en China; Adherirse a la distribución del mercado de múltiples canales; Acelerar la actualización de la fabricación inteligente y abrir el sistema de software mes; Invertir en el proyecto de construcción de 600 toneladas de polietileno de alto peso molecular y abrir nuevas fuentes de crecimiento del rendimiento; Seguir consolidando la posición de liderazgo en el mercado de tejidos, acelerar el ritmo de sustitución de las importaciones y desarrollar en profundidad.
Ajustar las previsiones de ingresos y mantener la calificación de compra. A medio y largo plazo, la empresa se ha comprometido a aumentar la proporción de trajes y camisas de alta calidad, y dar pleno juego a su propia cadena industrial y ventajas técnicas, siguiendo la tendencia de la mejora del consumo para desarrollar servicios personalizados avanzados; Nuevo Corte en el campo de ultra – polímero para crear un nuevo motor de crecimiento de la empresa, enriquecer la cadena industrial, se espera que abra el techo de crecimiento de la empresa.
Esperamos que la EPS de 2022 – 2024 sea de 0,51, 0,61, 0,75 Yuan / acción respectivamente (el valor original de 22 – 23 es de 0,45, 0,57 Yuan / acción respectivamente), correspondiente a pe 19,04, 15,75, 12,78 veces.
Indicación del riesgo: “covid – 19 epidémico” y otros riesgos operativos causados por la fuerza mayor; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Riesgo de recursos humanos; Riesgo de compra de materias primas, etc.
