Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) )
El crecimiento constante de los ingresos de la empresa en 2021 se ve afectado por factores como las materias primas, el crecimiento de los beneficios es ligeramente inferior al de los ingresos.
El 8 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de la empresa 2021 fueron de 3.490 millones de yuan (año tras año + 14,8%), el margen bruto fue de 24,19% (año tras año – 2,24 pcts), la tasa de gastos de I + D fue de 6,85% (año tras año + 1,10 pcts), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 505 millones de yuan (año tras año + 9,3%), el aumento de los precios de las materias primas, el aumento de la proporción de la inversión en I + D y otros factores que llevaron a la tasa de crecimiento de Los beneficios de la empresa en 2021 fue ligeramente inferior a la de los ingresos. Los ingresos trimestrales de la empresa en 2021 fueron de 1.160 millones de yuan (+ 14,5% en comparación con el mismo período del a ño anterior y + 47,9% en comparación con el mismo período del año anterior), alcanzando un máximo histórico de ingresos trimestrales, con un margen bruto del 22,13% (2,79 pcts en comparación con El mismo período del año anterior) y un beneficio neto de 136 millones de yuan (15,8% en comparación con el mismo período del año anterior y + 6,4% en relación con el mismo período del año anterior).
Teniendo en cuenta el aumento de los precios de las materias primas a principios de 2022, reducimos ligeramente las previsiones de ganancias de 2022 y aumentamos las previsiones de ganancias de 2023, al mismo tiempo que aumentamos las previsiones de ganancias de 2024, esperamos que el beneficio neto de 2022 / 2023 / 2024 sea de 7,17 (- 0,16) / 10,25 (+ 1,43) / 1.420 millones de yuan, EPS es de 1,76 (- 0,03) / 2,51 (+ 0,35) / 3,48 Yuan / acción, lo que corresponde a 33,8 / 23,7 / 17,1 veces el precio actual de las acciones PE, la expansión de los negocios de la empresa y el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Los ingresos de explotación de los servicios de control electrónico inteligente aumentan rápidamente y el nuevo proyecto se expande sin problemas.
En 2021, el negocio de control eléctrico inteligente de la empresa logró un rápido crecimiento, con ingresos anuales de 1.275 millones de yuan, un + 65,4%; El volumen de ventas de productos de control eléctrico inteligente fue de 1.317000 unidades, más del 57,2% año tras año; El precio unitario de los productos de control eléctrico inteligente se elevó a 968,1 Yuan / unidad, en comparación con + 5,2%. En 2021, la empresa añadió 160 nuevos proyectos fijos, entre ellos 83 nuevos proyectos EPB, 11 nuevos proyectos de frenado por cable, 9 nuevos proyectos Adas, 2 nuevos proyectos de puerta trasera eléctrica y 17 nuevos proyectos ligeros. De acuerdo con la dimensión de planificación del cliente, la empresa espera que los ingresos totales de contribución de los nuevos proyectos designados en 2021 superen los 11.000 millones de yuan en el ciclo de vida, con un ingreso anual medio de contribución de casi 2.500 millones de yuan.
Se propone adquirir el 45% de las acciones de Zhejiang Wanda Direction Machine Company para entrar en el negocio de dirección de automóviles y mejorar el diseño del negocio de chasis
La empresa tiene la intención de invertir 200 millones de yuan para adquirir el 45% de las acciones de Zhejiang Wanda Direction Machine Company e incorporarlas en los estados financieros, lo que corresponde a un ps de 062x en 2020. Wanda Direction Machine es tier1, que se especializa en el desarrollo y la producción de sistemas de dirección de automóviles en China. Los principales productos son el aparato de dirección de automóviles, la columna de dirección, etc. los principales clientes incluyen Volkswagen, shangtong Wuling, Chery, Geely, etc. Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) \
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos de nueva energía son inferiores a las expectativas, los precios de las materias primas aumentan considerablemente, la escasez de chips, etc.
