Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
Panorama general de los acontecimientos
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.274059.100 Yuan, un aumento del 143,07% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendió a 92.618.12 millones de yuan, un aumento del 116527% con respecto al año anterior.
Beneficios de la mejora de la prosperidad de los semiconductores, el rendimiento de la empresa es brillante
Durante el período que abarca el informe, la empresa se benefició de la mejora de la prosperidad mundial de los semiconductores, los ingresos totales de explotación de la empresa mostraron una tendencia de rápido crecimiento, lo que dio lugar a un aumento sustancial de los beneficios netos. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.274059.100 Yuan, un aumento del 143,07% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendió a 92.618.12 millones de yuan, un aumento del 116527% con respecto al año anterior. Entre ellos, el valor añadido de la evaluación de los activos de la empresa como el inventario, los activos fijos y los activos intangibles derivados de la adquisición, la depreciación y la amortización de los activos y otros efectos en las pérdidas y ganancias de la empresa durante el período que abarca el informe ascendieron a 71.554 millones de yuan; En el nivel de silicio de Beijing, el impacto de la amortización del valor añadido de los activos intangibles y fijos formados por la adquisición de issi en sus beneficios durante el período de que se informa fue de 60.760,06 millones de yuan, y el importe total anterior fue de 13.231,5 millones de yuan. La relación entre la amortización del valor añadido de los activos y las condiciones de funcionamiento de la empresa fue menor, lo que no tuvo ningún impacto en el flujo de caja de la empresa.
Estallido del mercado de Internet de las cosas, rápido crecimiento de los servicios informáticos
Los microprocesadores y chips de vídeo inteligentes de la empresa se enfrentan principalmente a la Internet de las cosas inteligentes y el mercado de seguridad inteligente. Los ingresos de los microprocesadores y chips de vídeo inteligentes ascendieron a 978 millones de yuan y 198 millones de yuan, un aumento del 236,04% y el 60,59% año tras año. En el mercado de Internet de las cosas inteligentes, todo tipo de mercado de hardware inteligente ha mantenido una buena tendencia de desarrollo, la demand a de productos de hardware inteligente de gama media y alta está aumentando, lo que impulsa la demanda de rendimiento de chips en el mercado. En el campo de los chips de microprocesador, la empresa ha llevado a cabo la investigación y el desarrollo y la proyección de la serie x1600 de nuevos productos de microprocesador para el mercado de códigos de barras y el mercado de control de pantalla. El chip tendrá en cuenta los requisitos de baja potencia, alta flexibilidad funcional y expansibilidad de Los productos, puede satisfacer las necesidades de varios tipos de productos de hardware inteligente en el campo aiot, y puede cubrir el mercado de productos de mcu de gama alta. Bajo la influencia de la educación a distancia, la Cámara de Seguridad y otros campos, la demanda del mercado de chips de vídeo inteligentes es fuerte, y el grado de escasez de la cadena de suministro es alto. En el campo del vídeo inteligente, la empresa ha completado la investigación y el desarrollo de chips y la proyección de chips para equipos de backend en el campo de la seguridad profesional. La empresa lanzará productos de la serie A1 de acuerdo con los diferentes requisitos de nvr, Estación base de batería y centro de datos de monitoreo de vídeo, y de acuerdo con los diferentes requisitos de los clientes en los aspectos de costo extremo, alta relación calidad – precio y rendimiento abundante. En vista de la creciente demanda de productos terminales para el rendimiento de la IA, la empresa ha desarrollado y lanzado un nuevo producto t40 para el mercado de alta gama de la visión inteligente IOT, que puede realizar la codificación de vídeo en tiempo real 4k. De acuerdo con la tendencia cambiante de la demanda del mercado y el diseño de la planificación del mercado de la empresa, la empresa ha iniciado la definición y el desarrollo de productos de actualización de próxima generación. Al mismo tiempo, la empresa también prestará atención a la demanda de chips de vídeo en otros campos de aplicación, y desarrollará El producto correspondiente de acuerdo con la demanda del mercado.
Diseño general de la empresa electrónica automotriz, pista de oro de la tarjeta
En 2020, la empresa completó la adquisición de Beijing sicheng, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, desde junio de 2020 en el ámbito de la preparación de los estados consolidados de la empresa. Beijing sicheng tiene dos direcciones de negocio: chip de memoria y chip de interconexión analógica. Los ingresos de los dos tipos de negocio son 3.594 millones de yuan y 412 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 135,63% y 120,11% año tras año. El chip de memoria incluye SRAM, DRAM, norflash, Flash integrado, etc. Beijing sicheng, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, ha trabajado en el campo de la memoria durante más de 30 a ños y ha formado un sistema técnico completo y un sistema de garantía de ingeniería. Puede proporcionar productos de memoria de alta calidad y alta fiabilidad para la electrónica automotriz, la industria y el tratamiento médico, as í como chips para la industria de la comunicación y la electrónica de consumo de alta gama. Durante el período que abarca el informe, la empresa llevó a cabo la investigación y el desarrollo de productos de alta velocidad DRAM, serie de chips de memoria DRAM móvil, incluyendo DDR2, lpddr2, DDR3 a ddr4, lpddr4 y otros productos de diferentes capacidades, de los cuales 8 GB, 16 GB ddr4 productos han logrado la producción en masa y las ventas, se espera que los productos de 8 GB lpddr4 comiencen a enviar muestras en 2022. En la actualidad, la principal fuente de ingresos de la línea de productos de chips analógicos es todo tipo de chips de conducción de iluminación LED, que se utilizan ampliamente en el mercado de conducción LED de alta calidad, como el automóvil, la industria, el equipo de oficina, los electrodomésticos y el consumo de gama alta, etc. La ventaja competitiva de los productos es obvia, el mercado crece rápidamente, especialmente en el mercado de la electrónica automotriz, la empresa tiene un montón de chips de conducción LED de grado de coche, incluyendo faros, luces de conducción diurna, luces de carretera, luces antiniebla, luces de giro, En los últimos años, la iluminación del vehículo ha evolucionado gradualmente de un solo modo de luz a un modo de fusión de sonido, luz y electricidad, y la permeabilidad del chip de iluminación LED del vehículo está aumentando continuamente, lo que aporta un espacio de mercado cada vez mayor para el chip de conducción LED del vehículo de la empresa. Durante el período que abarca el informe, la empresa llevó a cabo activamente la promoción del mercado, debido a la ventaja competitiva de los productos, el rápido crecimiento de la demanda del mercado, el aumento de los ingresos de ventas en comparación con el mismo período del año pasado, mientras que la escasez de capacidad de la cadena de Suministro aguas arriba hace que el suministro de chips LED sea muy insuficiente, la empresa coordinó activamente los recursos de la cadena de suministro aguas arriba para satisfacer las principales necesidades de los clientes.
Propuestas de inversión
Sobre la base del auge de la industria de semiconductores en 2022 y de la capacidad de producción de semiconductores en el período en curso, reducimos los ingresos de la empresa en 2022 – 2023 de 7.332 millones de yuan, 8.798 millones de yuan a 6.474 millones de yuan y 7.758 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de los accionistas de la sociedad matriz en 2022 – 2023 se redujo de 1221 millones de yuan, 1482 millones de yuan a 1203 millones de yuan y 1.462 millones de yuan, respectivamente, y se prevé que el beneficio neto de los accionistas de la sociedad matriz en 2024 sea de 1.790 millones de yuan. La reducción de la empresa 2022 – 2023 EPS de 2,54 Yuan / acciones, 3,08 Yuan / acciones a 2,50 Yuan / acciones, 3,04 Yuan / acciones, se espera que 2024 EPS 3,72 Yuan / acciones, correspondiente al 8 de abril de 2022 precio de cierre de 87,86 Yuan PE 35x, 28x, 24x. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Hay una periodicidad obvia en la industria del almacenamiento, y el silicio de Beijing se ve relativamente afectado por la fluctuación de la industria. Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) la competitividad de Las ventas de automóviles no están a la altura de las expectativas.
