Huaming Power Equipment Co.Ltd(002270) ( Huaming Power Equipment Co.Ltd(002270) )
El rendimiento de la empresa en 2021 aumentó constantemente, el mercado extranjero y el rendimiento de los servicios de mantenimiento es brillante. El 8 de abril, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, 2021 ingresos de explotación anuales de 1.532 millones de yuan, año tras año + 12%, el beneficio neto atribuible a la madre 417 millones de yuan, año tras año + 45%, después de deducir los ingresos de la venta de proyectos de energía eléctrica En Brasil y otras pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto atribuible a la madre es de 180 millones de yuan, año tras año + 21%. El negocio de equipos eléctricos básicos de la compañía registró ingresos anuales de 1.177 millones de yuan (+ 18%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, incluyendo importantes aumentos estructurales en la contribución de los mercados extranjeros y el Servicio de mantenimiento. Los ingresos anuales de la compañía en el extranjero ascendieron a 161 millones de Yuan (+ 22%) en comparación con el mismo período del año pasado, mientras que los ingresos de los servicios de mantenimiento alcanzaron los 90 millones de yuan (+ 72%) en comparación con el mismo período del año pasado.
La empresa comenzó bien en 2022 y se espera que los resultados del primer trimestre aumenten más del 40% año tras año. El 8 de abril, la compañía también emitió el primer trimestre de 2022 pronóstico de rendimiento, q1 se espera lograr el beneficio neto de la madre de 60 – 75 millones de yuan, un aumento del 40,46% – 75,58% en comparación con el a ño pasado, deduciendo el beneficio neto de la madre de 58,5 – 73,5 millones de yuan, un aumento del 45,06% – 82,25% en comparación con el año anterior. En el contexto de la situación macroeconómica que se enfrenta a cierta presión, esperamos que la inversión en la red eléctrica se convierta en un “crecimiento constante” en 2022, y esperamos que el negocio de interruptores de tap de transformadores de la empresa se beneficie plenamente del crecimiento de la inversión en la red eléctrica. Al mismo tiempo, con la aceleración de la sustitución de la energía eléctrica en el contexto del doble carbono, los grandes usuarios industriales, como el polisilicio y el acero, también tienen una fuerte demand a de transformación y distribución en el lado del usuario, y el mercado fuera de la red puede convertirse en un factor importante para impulsar El crecimiento de la demanda de TAP Switch de la empresa.
La lógica del crecimiento de la empresa continúa realizándose, los principales accionistas completarán el aumento de la confianza en el desarrollo. La empresa se centra en el cambiador de tomas de transformadores, que es un segmento con profundas barreras a la competencia, con una cuota de mercado de casi el 90% en China (según el número de unidades vendidas) y un margen de beneficio bruto de más del 50% anual. En los últimos años, la empresa ha aumentado continuamente su inversión en uhv / uhv, operaciones en el extranjero y servicios de mantenimiento, y el desarrollo del mercado ha sido fructífero. En marzo de 2022, la empresa completó la oferta privada de acciones a. El accionista mayoritario huaming Group suscribió 137 millones de acciones con 500 millones de yuan. Después de la emisión, la proporción de acciones del Grupo huaming aumentó del 28,25% al 33,34%. Creemos que esta emisión refleja plenamente la confianza de los principales accionistas en el desarrollo futuro de la empresa, al mismo tiempo que la estructura financiera de la empresa también ha mejorado considerablemente.
Sugerencias de inversión: la demanda de la industria de interruptores de TAP está aumentando, la posición de liderazgo de la empresa en China es estable, esperamos que la empresa alcance los ingresos de explotación de 15,32 / 17,42 / 2 071 millones de yuan en 2021 – 2023, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz de 4,17 / 3,24 / 406 millones de yuan, después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el rendimiento aumenta constantemente, mantiene la calificación de inversión “Buy – a”, el precio objetivo de 6 meses es de 9,00 Yuan, correspondiente a la relación precio / beneficio de 202225 veces.
Consejos de riesgo: la inversión en energía eléctrica no es tan esperada, la expansión del mercado extranjero no es tan esperada, etc.
