Huali Industrial Group Company Limited(300979) ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
Crecimiento de alta calidad en 2021, mejora continua de la rentabilidad y mantenimiento de la calificación de “compra”
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 los ingresos de 17470 millones de yuan (+ 25,40%), los ingresos en dólares de los ee.u u. Aumentaron un 34% año tras año, el beneficio neto de 2.768 millones de yuan (+ 47,34%). Con el aumento de la concentración de los clientes básicos, la optimización de la estructura del producto, la mejora continua de la rentabilidad, la liberación suave de la capacidad de producción, el mantenimiento de la competitividad básica, y el mantenimiento de la pista de tenis de alto rendimiento, mantenemos 2022 – 2023 y añadimos nuevas previsiones de beneficios Para 2024, se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 35,7 / 45,7 / 5.400 millones de yuan, correspondiente a 3,1 / 3,9 / 4,6 Yuan EPS, el precio actual de las acciones corresponde a 24,2 / 18,9 / 16,0 veces PE, respectivamente, Mantenga la calificación de compra.
Mantener un rápido crecimiento de los clientes existentes, aumentar la cooperación con los clientes para garantizar un crecimiento futuro sin tropiezos
En 2021, los ingresos totales de los cinco principales clientes de la empresa ascendieron a 16.010 millones de yuan, lo que representa el 91,65% de los ingresos corrientes de explotación. Los ingresos de los cinco principales clientes ascendieron a 61,81 / 37,63 / 32,08 / 18,93 / 965 millones de yuan, lo que representa el 35%, el 22%, el 18%, el 11% y el 6% de los ingresos corrientes de explotación, respectivamente. En dólares, los ingresos aumentaron un 44%, un 58%, un 13%, un 26% y un 45%, respectivamente. Nike sigue creciendo a un ritmo vertiginoso, con deckers creciendo principalmente en ugg y hoka, trabajando con nuevos clientes en, ASICS y New Balance sin problemas y creciendo rápidamente en el futuro.
La rentabilidad y la capacidad operativa se optimizan continuamente y el plan de expansión de la producción se lleva a cabo según lo previsto.
La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue de 27,23% (+ 2,42 PCT), la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / finanzas de la empresa en 2021 fue de 0,37% / 3,93% / 1,34% / – 0,26%, respectivamente, y la tasa neta de interés fue de 15,75% (+ 4,57 PCT), principalmente para la optimización de la estructura del cliente y el producto. A finales de 2021, las existencias ascendían a 2.671 millones de yuan (+ 27,9%), de los cuales 851 millones de yuan (+ 82,0%) correspondían principalmente al aumento de los pedidos y al aumento de las compras de materias primas. Las cuentas por cobrar ascendieron a 2.487 millones de yuan (+ 40,5%) y el flujo de caja neto de las actividades operacionales a 2.423 millones de yuan (- 18,64%), debido principalmente a la situación epidémica en 2020, algunos clientes pagaron por adelantado a través de la financiación de la cadena de suministro, lo que dio lugar a una disminución de las cuentas por cobrar de la empresa en 2020 y a un aumento sustancial del efectivo recibido. El saldo de caja y equivalentes de efectivo de la empresa a finales de 2021 fue de 2.954 millones de yuan (+ 39,34%). En 2021, la empresa produjo 210 millones de pares de zapatos (+ 28%), la tasa de utilización de la capacidad fue del 95,88% (+ 4,95 PCT), ASP (USD) aumentó alrededor del 4,5%. A finales de 2021, la empresa tenía 151000 empleados (+ 23%). La capacidad de producción de las tres nuevas fábricas que entraron en funcionamiento en 2021 se elevó sin problemas, de las cuales 2 se prevé que se eleven a un nivel más alto a finales de 2021, mientras que la otra ya ha comenzado a fabricar zapatos acabados, se prevé que la nueva fábrica siga funcionando en 2022, la antigua fábrica siga expandiéndose y la liberación general de la capacidad se lleve a cabo sin tropiezos.
Consejos de riesgo: el crecimiento de los pedidos, la liberación de la capacidad inferior a lo esperado, el empeoramiento de la situación epidémica en el extranjero, el aumento del costo de la mano de obra
