Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Panorama general de los acontecimientos
El 8 de abril, la empresa publicó el boletín de ventas de marzo de 2022. En marzo, la empresa vendió 236000 vehículos al por mayor, en comparación con + 4,3%, en comparación con + 70,9%; La producción de marzo fue de 227000 vehículos, un + 9,3% anual y un + 73,2% anual.
2022q1 Automobile wholesale sales Accumulated 651 million, Year – on + 1.6%. Entre ellos, las ventas de automóviles de pasajeros de marca propia (Chongqing + Hefei), Changan Ford y Changan Mazda fueron de 353000, 60.000 y 41.000, respectivamente, de – 2,9%, 6,4% y + 39,9% año tras año. Análisis y juicio:
Mejora constante del rendimiento independiente
El rendimiento independiente es brillante, con un rápido crecimiento de la misma relación de anillo. Vehículos de pasajeros de marca propia (Chongqing + Hefei dos bases): las ventas en marzo fueron de 130000 vehículos, año tras año + 19,7%, cadena + 92,1%. 2022q1 las ventas acumuladas ascendieron a 353000 unidades, un 2,9% año tras año. El producto principal se calienta al margen hacia arriba:
El coche pesado Uni – V fue lanzado el 21 de marzo y el calor del producto siguió aumentando. Un total de cuatro modelos de coches nuevos, el precio de 10,89 – 131900 Yuan. Para el mismo nivel de competencia Honda Civic, Uni – V en el nivel de inteligencia, materiales decorativos internos y externos y el rendimiento dinámico de las ventajas obvias, y con la cola eléctrica estándar, más deportivo. 10 – 150000 Yuan es el principal rango de precios de los turismos, el amplio espacio de mercado, junto con la fuerza del producto en el mismo nivel de ventaja obvia, juzgamos que las ventas mensuales estables se espera que superen los 10.000;
A158 entró en el boletín de productos del Ministerio de Industria y tecnología de la información, se espera que el relé corriera hacia e – Star contribution incremental. En marzo, el nuevo maíz glutinoso de la empresa (nombre en clave a158) entró en la lista de anuncios del Ministerio de Industria y tecnología de la información, el nuevo coche se basa en la Plataforma epa0, más pequeño que el tamaño de e – Star running, la ubicación económica de la sustitución es más clara, esperamos inyectar un nuevo aumento en el mercado de la pequeña electricidad pura.
Uni – K IDD fue lanzado oficialmente el 10 de marzo, iniciando la era mixta de la serie Uni. El coche nuevo ha lanzado dos modelos, el precio de venta es de 17,69 – 19,29 millones de yuan. La mezcla tiene las ventajas del ahorro de energía y la ansiedad de 0 kilometraje. En comparación con los vehículos de combustible, la prima de compra se reduce gradualmente y la relación rendimiento – precio se destaca. Esperamos acelerar la cuota de combustible y electricidad a medio plazo.
La empresa conjunta Mazda se recuperó rápidamente y se espera que el aumento de Ford se materialice: las ventas de Changan Ford y Changan Mazda en marzo fueron de 24.000 vehículos y 11.000 vehículos, respectivamente, en comparación con el año anterior + 0,6% y + 0,01%. 2022q1 ventas acumuladas de 60.000 vehículos, 41.000 vehículos, respectivamente – 6,4% y + 39,9% año tras año. La recuperación de la marca de la empresa conjunta es sólida, la introducción de nuevos modelos de marca Lincoln se espera que impulse las ventas generales:
Lincoln Z fue listado el 12 de marzo, con un precio de $2528 – 3408000. En comparación con el modelo de nivel de entrada bba, Lincoln Z tiene una ventaja obvia en el tamaño del cuerpo. El tamaño del cuerpo de 4982 / 1865 / 1485mm supera el Audi A4, BMW Serie 3 y Mercedes – Benz Clase c. Lincoln Z todo el sistema está equipado con un motor turboalimentado de alta potencia estándar de 2,0t, la ventaja de rendimiento de potencia también es obvia. Como herencia de lujo del Departamento de los Estados Unidos, juzgamos que Lincoln Z se convertirá en un poderoso competidor de 300000 dólares en turismos.
La nueva plataforma de energía acelera la salida de avita para llevar la gama alta
Confiando en la nueva plataforma EPA y la plataforma CHN de alta gama, la empresa planea lanzar más de 20 nuevos productos eléctricos inteligentes en los próximos cinco años. El nuevo programa de energía “Shangri – la” ha creado tres nuevas plataformas de vehículos eléctricos especiales epa0, epa1 y epa2, que abarcan productos de varios niveles, como pequeños, compactos, medianos y grandes. Sobre la base de esta plataforma, se espera que el coche pequeño a158 (que ha entrado en la lista de anuncios del Ministerio de Industria y tecnología de la información) y el coche compacto c385 estén en el mercado Q2 – Q3. Avita 11, que se basa en la plataforma CHN de gama alta, también realizará la primera producción en masa y la entrega de usuarios en Q3. Además, el sistema híbrido IDD Blue Whale de la compañía también se montará gradualmente en los modelos de combustible existentes, la serie uni se montará en la versión completa de PHEV.
La nueva marca de gama alta avita de Huawei y Huawei fue lanzada en Shanghai en noviembre de 2021. Creemos que la segunda mitad de la competencia de relés eléctricos inteligentes, la interacción de los consumidores finales en aspectos tales como las necesidades de los consumidores mejorarán en gran medida, la ruta de alta gama de avita tiene amplias perspectivas.
Propuestas de inversión
El efecto de escala de la capacidad de producción de la marca independiente de la empresa es prominente, la marca de la empresa conjunta se beneficia del mercado de automóviles de lujo para mantener un alto aumento, la entrega de avita coche nuevo está a la vuelta de la esquina, la perturbación de la situación epidémica a corto plazo no cambia La capacidad de creación de beneficios endógenos de la empresa y el crecimiento de la tecnología para realizar. Mantenemos las previsiones: los ingresos de 2021 – 2023 de la empresa se estiman en 1028,7 / 1144,9 / 125,94 millones de yuan, el beneficio neto de la madre es de 45,8 / 56,6 / 69,5 millones de yuan, EPS es de 0,60 / 0,74 / 0,91 Yuan, correspondiente al 8 de abril de 202210,99 Yuan / precio de Cierre de las acciones, PE es 18 / 15 / 12 veces, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La iteración del modelo de marca independiente no es tan esperada; Ford Strategy Adjustment was not expected; Mazda Integration was not expected; El desarrollo de la marca avita no puede esperar.
