Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
Puntos de inversión
Panorama general del desempeño
Informe anual 2021: beneficio neto de la empresa matriz en comparación con el mismo período del año anterior + 29,9%, crecimiento de + 2,9 pc; Los ingresos aumentaron un 28,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y la tasa de crecimiento se mantuvo básicamente estable. Roe 16. 6%, año tras año + 1,7 pc; Roa1. 07%, año tras año + 5 BP; La tasa de defectos fue de 0,77%, la relación de anillo fue de – 1 BP, la tasa de cobertura de provisión fue de 526%, la relación de anillo fue de + 10 pc.
Doble beneficio de los ingresos
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 29,9% y la tasa de crecimiento aumentó un 2,9 PC. Los ingresos aumentaron un 28,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de crecimiento de los ingresos fue la más alta entre los bancos con resultados revelados. De cara al futuro, la promoción de la estrategia de gestión de la riqueza y la ventaja de la ubicación económica seguirán apoyando el crecimiento de los beneficios.
Principales factores impulsores de los beneficios: ① reducción de las provisiones, pérdida por deterioro del valor de los activos 21a + 42,8% año tras año, tasa de crecimiento de – 1,6 PC. La relación costo – ingreso mejoró, la relación costo – ingreso de 21a fue del 37%, en comparación con – 1 pc. La tasa de crecimiento de la escala aumentó, el total de activos a finales de 21 años aumentó un 23,9% año tras año, y la tasa de crecimiento fue de + 0,2 PC.
Los principales factores de arrastre de los beneficios: el margen de interés neto se redujo, el margen de interés neto de 21q4 (al comienzo y al final del período) fue de – 15 BP a 1,71%, atribuible al aumento de la relación costo – beneficio de la deuda. En el lado de los activos, la tasa de rendimiento de los activos generadores de intereses de 21q4 fue de – 1 BP a 3,79%, la proporción de préstamos atribuibles disminuyó, 21q4 préstamos fue de + 3,1% y la tasa de crecimiento fue de 2,5 PC más lenta que la de los activos totales. En el lado de la deuda, la relación costo – beneficio de 21q4 deuda de pago de intereses fue de + 16 BP a 2,33%, la proporción de depósitos atribuibles disminuyó y el grado de depósito a la vista disminuyó. 21q4 Deposit ratio + 0.5pc, The Growth is 4.7pc slow than the total debt; Los depósitos a la vista de 21q4 representaron entre 21q2 – 5pc y 41%, principalmente los depósitos a la vista de 21q4 empresas representaron entre 21q2 – 4pc y 34%.
El éxito de la práctica privada
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Desde el punto de vista de los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas de agencias aumentó significativamente en 24 pc en comparación con 21q1 – 3, y aumentó en un 30% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que se debió principalmente al aumento de la tasa de crecimiento de Las empresas de agencias. Desde el punto de vista de la escala, 21 años Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Cabe señalar que el Aum privado aumentó un 53% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, aumentó 3,4 pc en comparación con 21h1, aumentó + 70% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, aumentó 21h1 + 7 pc en comparación con 21h1, y el negocio privado se desarrolló rápidamente.
Aumento continuo de la provisión
En cuanto a los defectos, la tasa de defectos de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 21q4 fue de – 1 BP a 0,77%, la tasa de preocupación fue de + 10 BP a 0,48% y la tasa de retraso fue de – 8 BP a 0,76% en comparación con el final de 21h1. La tasa de preocupación fluctúa ligeramente, y la presión de la mala producción minorista aumenta ligeramente bajo la presión de la economía atributiva, mientras que otros indicadores siguen estando en el nivel superior de los bancos que cotizan en bolsa. En cuanto a la provisión, la tasa de cobertura de la provisión de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 21q4 aumentó durante cuatro trimestres consecutivos a un nivel elevado de + 10 pc a 526%. Mirando hacia el futuro, una provisión adecuada sienta las bases para la liberación de beneficios.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el beneficio neto de la matriz aumente un 20,3% / 21,3% / 21,8% en 2022 – 2024, lo que corresponde a bps23. 41 / 26.95 / 31.27 Yuan. Mantener el precio objetivo de 49,32 Yuan, correspondiente a 2022 2,11 veces PB. El precio actual corresponde al PB1 de 2022. 66 veces, espacio de precio actual 27%, comprar calificaciones.
Consejos de riesgo: estancamiento macroeconómico, mal estallido.
