Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
Event: Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) release the 2021 Annual Report. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.164 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,19%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 665 millones de yuan (+ 22,28%). El beneficio neto deducido fue de 635 millones de yuan (+ 17,21%). Entre ellos, 2021q4 ingresos trimestrales 630 millones de yuan, año tras año + 6,00%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 214 millones de yuan (+ 2,63% año tras año). El beneficio neto deducido fue de 197 millones de yuan (- 5,15%) año tras año. Al mismo tiempo, la empresa tiene previsto distribuir 426 millones de yuan (incluidos impuestos) a todos los accionistas, con una tasa de dividendos del 64,15%.
La industria mantiene un alto grado de vista, la empresa acelera la mejora de la estructura del producto. Según los datos de Ovi Cloud, el volumen total de ventas al por menor / ventas al por menor en el mercado de cocinas integradas en 2021 fue de 3,04 millones de unidades / 25,6 mil millones de yuan, un aumento del 28% y el 41% respectivamente. En la industria de alto rendimiento, la empresa continúa mejorando la estructura del producto, la principal cocina integrada de vapor y horneado, y la cooperación con el espíritu de gato celestial, en los productos de cocina integrada para añadir funciones de control de voz. En los últimos 21 años, los ingresos de las cocinas integradas / armarios de la empresa ascendieron a 1.968 millones de yuan / 059 millones de yuan, un aumento del 24,89% y el 35,67%, respectivamente.
La rentabilidad es relativamente estable y el control de costos es activo y eficaz. Margen bruto: bajo la presión constante del aumento de los costos de las materias primas, el margen bruto de 21 años de la empresa disminuyó 1,07 PCT a 51,69% año tras año. Tasa final: la tasa de gastos de la empresa está bien controlada, la tasa de cambio de cada tasa es pequeña, la tasa de gastos de venta / gastos de Gestión / tasa de gastos de I + D en 21 años es de 11,22% / 6,45% / 3,16%, respectivamente, en comparación con 0 PCT / – 0,11 PCT / + 0,09 PCT. Beneficio neto: bajo un fuerte control de costos, el tipo de interés neto de la empresa aumentó ligeramente, y el tipo de interés neto de la empresa aumentó 0,02 PCT al 30,72% en 21 a ños. En cuanto al flujo de Caja: el flujo de caja operativo neto de todo el año fue de 619 millones de yuan, una pequeña disminución del 2,41% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento de la publicidad de marca a corto plazo para aumentar los costos de publicidad.
Promover la diversificación de los canales y aumentar la intensidad de las operaciones de doble marca. Desde el punto de vista de los canales, la empresa acelera la diversificación de los canales, los canales de los distribuidores, cultiva a los grandes comerciantes y mejora la capacidad de producción de una sola tienda. En los últimos 21 a ños, la empresa ha añadido más de 300 distribuidores / tiendas de terminales de primer nivel / 380, y ha acumulado más de 1.900 distribuidores / tiendas de terminales de primer nivel / 2.800. Ka Channel, la empresa a ñadió una nueva cadena de tiendas de electrodomésticos / mercado de materiales de construcción / canales hundidos 330 / 195 / 320 tiendas, a finales de 2021, la empresa en ka Store Stores totalizó más de 2.500; En cuanto a los canales de mejora de la vivienda, cooperamos con empresas famosas de mejora de la vivienda y desarrollamos activamente la construcción de canales de tiendas comunitarias en las ciudades de primer y segundo nivel, con más de 80 tiendas abiertas en todo el año. Desde el punto de vista de la marca, el aumento de la operación de doble marca, la empresa a través de la apertura de la tienda insignia de tiancat, el nombre del tren de alta velocidad, poner en una serie de actividades publicitarias de los nuevos medios de comunicación para mejorar la conciencia de la marca de tianniu, en 2021, la marca de tianniu a ñadió 68 distribuidores de primer nivel, 55 nuevas tiendas de terminales, un total de 300 contratos, un total de 150 tiendas abiertas.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 7,86, 9,34 y 1.108 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 18,3%, 18,8% y 18,5%, respectivamente, para mantener la calificación de inversión de “comprar”.
Consejos de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas, fluctuación del mercado inmobiliario, aumento de la competencia del mercado.
