Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) ( Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) )
Puntos de inversión
Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 35 En 2013, la Junta principal de la bolsa de Hong Kong cotiza en bolsa, convirtiéndose en la primera bolsa de Hong Kong que cotiza en bolsa en las empresas de la ciudad. Aterrizó en acciones a en 2019, convirtiéndose en el 15º banco que cotiza en acciones a y H al mismo tiempo. A finales de 2021, la empresa tenía 156 sucursales, entre ellas el Departamento de Operaciones de la Oficina Central, el Centro de crédito para pequeñas empresas y cuatro sucursales de primer nivel, que abarcaban todos los distritos y condados de Chongqing, as í como algunas zonas de Sichuan, Shaanxi y Guizhou. Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) la diversificación de las acciones, A finales de 2021, había 6 accionistas que poseían más del 5% de las acciones del Banco, a saber, Hong Kong Central settlement, Chongqing yufu, Daxin Bank, LIFAN Shares, Saic Motor Corporation Limited(600104) \ y FUDE Life Life, de los cuales Chongqing yufu, Chongqing Road & Bridge Co.Ltd(600106) \ Chongqing real estate and Chongqing Water Conservancy
Crear el patrón estratégico de desarrollo “1 – 3 – 3” y promover el desarrollo de alta calidad. “1” visión estratégica: convertirse en “adherirse a la fuente, características distintivas, seguridad y estabilidad, excelente valor” de los bancos comerciales nacionales que cotizan en bolsa de primera clase. “3” tareas clave: llevar a cabo la visión estratégica, lograr un desarrollo de alta calidad, promover plenamente la “Promoción de servicios, transformación digital, desarrollo característico” tres tareas clave. “3” gran sistema de capacitación: construir “Tecnología de capacitación, capacitación de talentos, capacitación de gestión” tres sistemas, estimular profundamente la vitalidad del desarrollo empresarial, apoyar plenamente el desarrollo de alta calidad.
Influencia de la emisión de bonos convertibles en los indicadores financieros de la empresa: 113000 millones de bonos convertibles se emitieron con éxito, y la medición estática mejoró la adecuación del capital básico de nivel 1 en 2,82 PCT. Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) \ 13 mil millones de El canje inicial de bonos del Banco de China a las acciones de 11,28 Yuan (correspondiente a 1 PB en 2020), el canje obligatorio de acciones de 14,67 Yuan (correspondiente a 1,3 PB en 2020), el precio actual de 9,20 Yuan (precio de cierre el 1 de abril), desde el espacio de canje obligatorio de acciones 59,5%. Suponiendo que 13.000 millones de bonos convertibles se conviertan en acciones, la medición estática puede aumentar la ratio de adecuación del capital básico de primer nivel de 2,82 PCT a 12,17%. La fuerza del capital se ha consolidado considerablemente. 2. Efecto sobre la Roe: la Roe a corto plazo disminuyó un 1,42%. Suponiendo que la conversión de bonos convertibles en acciones se complete en 2022, el rendimiento de los activos netos de 2022e disminuirá 1,42 puntos porcentuales después de la conversión de bonos convertibles en acciones sobre la base de un aumento del 7,59% en el beneficio neto de 2022e. La dilución de las Roe a corto plazo, pero a medio y largo plazo la consolidación del capital garantiza la rentabilidad continua de la empresa.
Destaca del informe anual: 1, los ingresos anuales mantuvieron un crecimiento de dos dígitos, el crecimiento de los beneficios antes de la provisión también se mantuvo en un alto nivel, lograr un crecimiento del 10,2%. A partir de 2020, la empresa ha mantenido un alto nivel de provisión, el crecimiento de los beneficios netos todavía puede aumentar trimestralmente, un aumento anual del 5,4%. 2. La inversión en préstamos públicos se mantiene en un nivel elevado. En 21 años, el 61% de los nuevos préstamos públicos, el 32,1% de los nuevos préstamos y el 37,1% de los nuevos préstamos para empresas de arrendamiento financiero y la gestión pública de los recursos hídricos se destinaron a proyectos de infraestructura. 3. La mala calidad de los activos ha disminuido y las provisiones han aumentado constantemente. La cantidad de defectos fue de 4.106 millones de yuan, la tasa de defectos fue de 1,30%. La tasa de defectos fue de 3 BP en el tercer trimestre. La cobertura de la provisión para la mala cobertura aumentó 0,6 puntos porcentuales a 272,24%. 4. Los ingresos anuales por concepto de costos de un solo trimestre disminuyeron en comparación con el a ño anterior. Q4 los ingresos anuales de costos de un solo trimestre fueron del 27,7%, una disminución del 1,3% con respecto al mismo per íodo del a ño pasado. Los honorarios de gestión acumulados aumentaron un 15,6% año tras año, en comparación con el 23,4% año tras año en el tercer trimestre. 5. La ratio de adecuación del capital básico de nivel 1 es cada vez mayor. En 2021, la tasa de adecuación del capital básico de nivel 1, la tasa de adecuación del capital de nivel 1 y la tasa de adecuación del capital de nivel 1 fueron respectivamente 9,36%, 10,45% y 12,99%, respectivamente.
Informes anuales insuficientes: ingresos netos por concepto de intereses en los trimestres primero y cuarto – 2,8%, diferencial de interés anualizado de un solo trimestre – 8 BP a 1,93%. El diferencial de intereses se redujo principalmente en el lado de los activos, la tasa de rendimiento del lado de los activos disminuyó 5 BP, se espera que sea principalmente la estructura y los factores de tipo de interés, el crecimiento general del crédito de la empresa en el cuarto trimestre se mantuvo estable, desde la estructura interna del crédito Para ver la escala de préstamos al por menor de la caída de la presión del lado de los activos en general, la proporción de la disminución más obvia, mientras que se espera que el nuevo tipo de interés de los préstamos se reduzca. 2. Los préstamos individuales se vieron afectados principalmente por la contracción de los préstamos al consumo, y la proporción de nuevos préstamos al funcionamiento y al consumo disminuyó al 15,3%. Los préstamos al consumo se vieron afectados por las nuevas normas sobre préstamos en Internet, que disminuyeron en 12.250 millones en comparación con 20 años, lo que retrasó el desembolso de préstamos individuales durante todo el año. 3. Los ingresos netos por honorarios de tramitación disminuyeron un 28,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente los ingresos de la Agencia. Los productos financieros se transforman en valor neto, y la tasa de rendimiento excesivo es baja.
Propuesta de inversión: empresa 2022e, 2023epb0. 68x / 062x, pe6. 37x / 5.88x (Urban Companies 2022e, 2023 EPB 0.77x / 068x; pe6.47x / 5.72x). La empresa se encuentra en el círculo económico de Chengdu y Chongqing, la economía regional se encuentra en el desarrollo de la transformación, la estructura de propiedad dispersa y equilibrada, en los últimos años en los ingresos netos por concepto de intereses y los gastos de gestión impulsados por la rentabilidad tienden a aumentar, ROA en la industria comparable en El nivel superior. En los últimos años, los préstamos de la empresa han aumentado considerablemente, lo que representa una proporción superior a la de sus pares, mientras que el precio global de los préstamos se ha mantenido en un nivel no débil. La calidad de los activos ha mejorado año tras año con la recuperación de la economía de Chongqing, y la tasa de morosidad está por debajo del nivel medio de las empresas urbanas. Por primera vez, la cobertura de la calificación de “aumento de las tenencias”, se recomienda mantener una atención positiva.
Consejos de riesgo: la macroeconomía se enfrenta a la presión a la baja, el rendimiento de la gestión no se espera, la investigación y el uso de datos de información actualizados no es el riesgo oportuno.
